經(jīng)濟導(dǎo)報記者 姜旺  

　　在前期融券做空大行其道之后，融資做多的案例也逐漸增多起來。

　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，北京時間14日凌晨美聯(lián)儲政策會議決定推出QE3(第三次量化寬松)之后，山東黃金(600547)當(dāng)日高開8.25%，收盤漲5.31%。有數(shù)據(jù)顯示，10日至13日，融資買入山東黃金的量能明顯放大，13日融資買入達6776萬元。14日，山東黃金融資償還量迅速放大到348.5萬股，是前一交易日的5倍之巨，明顯有融資做多資金獲利了結(jié)。

　　“融資融券確實給投資者開辟了放大收益的途徑，但獲利的關(guān)鍵還在于對趨勢的判斷。”齊魯證券分析師劉保民15日對導(dǎo)報記者表示，融資融券業(yè)務(wù)是把雙刃劍，“給投資者更多的交易方向選擇的同時，其風(fēng)險擴大的作用也不容小覷。”

　　融資買股押注QE3

　　“13日當(dāng)天我融資買入4萬股山東黃金，就是押寶美聯(lián)儲推出QE3。”已入市10年的濟南投資者李民告訴導(dǎo)報記者，13日山東黃金開盤后快速下挫并全天保持低位震蕩，給了他絕佳的買入機會。

　　“最近幾個月，每當(dāng)美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表有關(guān)QE3講話前，我都會融資買入它(山東黃金)。”李民表示，此次潛伏山東黃金獲利并不是偶然。眾所周知，美聯(lián)儲一旦推出QE3，必然引起黃金價格的上漲，國內(nèi)相關(guān)股票也會相應(yīng)波動。

　　事實證明李民的判斷不無道理。14日凌晨美聯(lián)儲決定推出QE3，當(dāng)日山東黃金沒有懸念地高開8.25%，最終漲幅達5.31%。

　　“從開盤我就開始分批賣出，平均價格在39.6元左右，前后兩天獲利近8萬。”15日面對導(dǎo)報記者，李民仍然難掩自己短線獲利的喜悅。

　　事實上，融資買入山東黃金獲利的投資者不在少數(shù)。上交所公開信息顯示，10日至13日山東黃金融資買入量明顯放大，4個交易日累計達3.48億元，融資資金凈流入1.1億元。14日，受QE3影響該股高開后，大量投資者選擇迅速兌現(xiàn)利潤。

　　同花順IFIND數(shù)據(jù)顯示，14日山東黃金融資償還量迅速放大到348.5萬股，償還額約1.38億元。按照收盤價格39.68元計算，14日單日山東黃金流出資金共獲利697萬元。

　　兩融經(jīng)典戰(zhàn)役頻現(xiàn)

　　值得注意的是，14日凌晨美聯(lián)儲召開政策會議前，能源、有色、黃金等行業(yè)均有大筆融資資金涌入。其中，緊隨山東黃金之后，中色股份(000758)、陽泉煤業(yè)(600348)等相關(guān)個股當(dāng)天在兩市兩融(融資融券)標(biāo)的融資凈流入榜中位居前列。

　　導(dǎo)報記者注意到，陽泉煤業(yè)在延續(xù)了多日融資買入量排名靠前的情況之后，14日當(dāng)天融資資金償還額迅速放大到3017萬元，創(chuàng)下9月以來新高。伴隨著近期超過10%的漲幅，其背后自然也對應(yīng)著融資買入者放大后的可觀利潤。

　　此外，10日至13日4個交易日內(nèi)，中色股份融資買入量也明顯放大，日均融資流入量在5000萬元左右。但有所不同的是，14日當(dāng)天中色股份并未出現(xiàn)大量融資資金償還的情況。

　　導(dǎo)報記者了解到，兩融業(yè)務(wù)不僅能讓投資者擴大在市場上漲中的收益，也改變了以往只能靠做多賺錢的局面。數(shù)據(jù)表明，前不久的民生銀行(600016)及更早些時候的雙匯發(fā)展(000895)做空案例中，都有大批投資者通過融券潛伏獲利。

　　導(dǎo)報記者注意到，4日，民生銀行的融券賣出驟然擴大至前一交易日的5倍之多(1073萬股)。而4日、5日兩個交易日，民生銀行股價重挫7%。這成為近期著名的融券做空案例。

　　個股風(fēng)險加大

　　與此同時，兩融正在吸引著越來越多的投資者。中登公司發(fā)布的統(tǒng)計月報顯示，8月份深滬兩市合計新開兩融賬戶接近6.2萬戶。截至8月底，兩市合計信用證券賬戶已達到69.3萬個。其中，個人投資者賬戶69.1萬個，機構(gòu)投資者賬戶2222個。

　　此外，隨著轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)開閘，兩市融資余額9月快速增長，9月13日已首次突破700億元大關(guān)。

　　“8月兩融賬戶開戶數(shù)與融資余額快速增長的主要原因，是第四批試點券商業(yè)務(wù)開閘。”劉保民表示，目前轉(zhuǎn)融資資金并未大規(guī)模進場。

　　但兩融帶來的個股風(fēng)險也正在增大。同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，在9月初股價急速下挫后，5日至7日民生銀行的融券額達8226萬股，但民生銀行的股價卻出人意料地殺了個回馬槍，迅速拉升，跟風(fēng)融券做空民生銀行的投資者鐵定吃了大虧。

　　對此，劉保民表示，兩融獲利的關(guān)鍵是要判斷對趨勢，否則只會增加風(fēng)險。而隨著兩融業(yè)務(wù)試點的不斷成熟，其對A股市場的穩(wěn)定劑作用將逐漸顯現(xiàn)。