劉蘭香

　　7月18日，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)(下稱“社保基金”)公告稱，已選出12家全球投資管理人，并簽署投資管理協(xié)議。

　　這是繼2006年和2008年之后，社保基金第三次在全球范圍內(nèi)選聘投資管理人。整個(gè)選聘過程歷時(shí)一年多，至此社保基金選聘的全球管理人已達(dá)到34家。

　　“過去十年多，社保基金的投資收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出保險(xiǎn)行業(yè)的投資收益率，一個(gè)重要原因是社保基金采取了市場化的委托投資方式，更好地調(diào)動(dòng)了市場上的優(yōu)質(zhì)投資資源來獲得更好的投資回報(bào)。與國內(nèi)市場相比，社保基金在境外市場投資無疑要更加仰賴委托投資方式。”一位保險(xiǎn)資管人士稱。

　　“選秀”標(biāo)準(zhǔn)提高

　　社保基金海外投資的序幕開啟于2006年3月，當(dāng)時(shí)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、人保部等部門聯(lián)合發(fā)布了《全國社會(huì)保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》。根據(jù)《規(guī)定》，社保基金投資境外比例不得超過總資產(chǎn)的20%。

　　同年5月，社保基金第一批境外投資管理人選拔正式啟動(dòng)，最終有10家境外投資管理人入選。2008年5月，社保基金啟動(dòng)二次“選秀”，最后選定12家海外投資管理人。

　　社保基金委托管理的產(chǎn)品類型有四類：多資產(chǎn)類別配置型產(chǎn)品、新興市場(除中國)本幣債券積極型產(chǎn)品、全球資源類股票積極型產(chǎn)品、全球不動(dòng)產(chǎn)股票積極型產(chǎn)品。

　　與之前的兩次遴選相比，此次招聘社保基金明確要有3年以上的類似產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)。在委托產(chǎn)品的類型上，前兩次的產(chǎn)品主要以國家或地區(qū)來區(qū)分，而本次主要以投資標(biāo)的來劃分。

　　歷時(shí)一年多后，社保基金境外投資委托管理資格最終“花落”12家境外投資管理人。

　　根據(jù)公告，多資產(chǎn)類別配置型產(chǎn)品機(jī)構(gòu)是摩根資產(chǎn)管理、瑞士隆奧、路博邁、施羅德投資管理有限公司。新興市場(除中國)本幣債產(chǎn)品機(jī)構(gòu)是Standish梅隆資產(chǎn)管理、實(shí)港投資伙伴。自然資源股票產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)是宏富投資有限公司、天達(dá)資產(chǎn)管理、摩根資產(chǎn)管理、RBC環(huán)球資產(chǎn)管理公司。全球不動(dòng)產(chǎn)股票產(chǎn)品機(jī)構(gòu)是AEW資本管理公司、安保資本投資有限公司、歐洲投資者投資管理公司。

　　鐘情實(shí)業(yè)投資

　　對(duì)于任何一家全球性資產(chǎn)管理公司而言，社保基金都是一個(gè)不可多得的“大客戶”。

　　截至2011年底，社保基金管理的資產(chǎn)總額為8688.20億元，意味著用于境外投資的資金最高可達(dá)到1737億元，而這一數(shù)字還將隨著社保基金總資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而不斷提高。

　　2011年，全國社保基金投資收益率為0.84%，是過去11年中社保基金第三次沒有跑贏當(dāng)年的CPI。社保基金則稱，盡管經(jīng)歷了股市大幅下跌，但通過堅(jiān)持分散化、多元化投資，在固定收益類資產(chǎn)和實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域取得了豐厚回報(bào)。據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)從2012到2015年，社保基金用于實(shí)業(yè)投資的最大規(guī)模可達(dá)2500億元，潛力巨大。

　　實(shí)業(yè)投資的一個(gè)重要渠道是股權(quán)基金投資。截至去年底，在國內(nèi)，社保基金已開展了對(duì)渤海、中信綿陽、上海金融四只產(chǎn)業(yè)基金和鼎暉一期等9只股權(quán)基金的投資，承諾投資額196.55億元，已繳出資125.17億元，一些基金已實(shí)現(xiàn)退出并獲取收益。

　　除了通過遴選出的全球投資管理人進(jìn)行公開市場的股票、債券等投資外，實(shí)業(yè)投資亦是社保基金“出海”的一個(gè)主要方向。

　　2009年11月，社保基金理事長戴相龍就曾表示，擬適當(dāng)減少對(duì)固定收益產(chǎn)品的投資，維持對(duì)股票投資的比例，適當(dāng)增加對(duì)實(shí)業(yè)的投資。把對(duì)境外投資比例從當(dāng)時(shí)的7%提高到20%，開辟對(duì)境外未上市公司和股權(quán)投資基金的投資。

　　去年3月，社保基金副理事長王忠民表示，境外機(jī)構(gòu)在幫助社保基金做盡職調(diào)查和咨詢，已經(jīng)做好充分準(zhǔn)備投資海外私募股權(quán)基金。

　　2010年，社保基金斥資10億元人民幣認(rèn)購普洛斯1億股，占普洛斯完成IPO后總股本的2.2%。