□記者 吳黎華 韋夏怡 北京報(bào)道

　　鄭拓，這位公募基金界曾經(jīng)閃亮的明星，亦有隕落之時(shí)。5月23日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上發(fā)布通報(bào)指出，時(shí)任交銀穩(wěn)健基金經(jīng)理鄭拓“因涉嫌利用未公開信息交易股票，已被公安機(jī)關(guān)依法采取強(qiáng)制措施”。至此，之前對于鄭拓的種種猜測，暫告一段落。

　　在此次通報(bào)之中，證監(jiān)會(huì)并沒有公布鄭拓“老鼠倉”涉及的50余只股票的細(xì)節(jié)情況。然而，通過鄭拓所執(zhí)掌的交銀穩(wěn)健在此期間的持股明細(xì)及在二級市場上的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)鄭拓操盤的些許信息。

　　大進(jìn)大出 高買低賣

　　W ind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2007年-2009年上半年，交銀穩(wěn)健投資了大東方、上海九百、華發(fā)股份等多只股票。在鄭拓投資的一些非大盤藍(lán)籌股的股票中，均出現(xiàn)了大幅增減倉的情形。

　　以上海九百為例2008年中報(bào)顯示，交銀穩(wěn)健較年初增持了362萬股，但到了2008年底，又迅速減持了342.92萬股至100萬股。在大東方中，交銀穩(wěn)健先是在2007年年報(bào)中大幅增持，后又在2008年中報(bào)和年報(bào)中大幅減持。在鄭拓操作過的股票中，出現(xiàn)此類情況的還有海油工程、華潤雙鶴、瀘州老窖、新世界和張江高科等等。

　　以張江高科為例，2008年中報(bào)中，交銀穩(wěn)健持有張江高科784萬股，位列十大重倉股之一，較2007年底增持了434萬股，但到了2008年三季度，張江高科已經(jīng)退出了重倉股名單，而2008年的年報(bào)顯示，交銀穩(wěn)健僅持有張江高科200萬股，大幅減持了584萬股。而從2008年張江高科的走勢來看，基本呈現(xiàn)“L”型走勢。交銀穩(wěn)健基本上是高位買進(jìn)、低位賣出。

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2007年一季報(bào)到2009年中報(bào)期間，交銀穩(wěn)健共計(jì)重倉了34只股票，在剔除了諸如萬科A、中國平安(微博)之類的超級大盤之后，按照5月30日的收盤價(jià)格計(jì)算，流通市值在100億元以下的主要包括了美克股份、新安股份、農(nóng)產(chǎn)品、大商股份和廣電運(yùn)通。

　　一位基金業(yè)人士分析道，從業(yè)內(nèi)“老鼠倉”的案例來看，資源類、重組類等具有炒作空間的，能夠迅速引發(fā)市場跟進(jìn)的中小盤熱點(diǎn)股票往往是基金經(jīng)理比較好的選擇對象。這些股票的炒作難度較小，資金量要求也不高。一般情況下，基金經(jīng)理通過個(gè)人或相關(guān)賬戶提前買入，再通過包括股評之類的各種方式來挖掘概念或者形成炒作點(diǎn)，引發(fā)散戶跟風(fēng)，同時(shí)通過自身所執(zhí)掌的基金或者聯(lián)合其他的基金大筆買入，推高股價(jià)，個(gè)人賬戶趁機(jī)出逃，然后再按照一定的順序套現(xiàn)撤出，其中，公募基金往往最后才走。

　　W ind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在交銀穩(wěn)健2007年-2009年持有的股票中，符合上述要求的主要包括了美克股份、西寧特鋼、華發(fā)股份、云天化、鹽湖股份、西山煤電、白云山、廣電運(yùn)通和新安股份等。

　　以美克股份為例。2007年3月，美克股份公告了整體上市計(jì)劃，該計(jì)劃擬向大股東美克集團(tuán)和機(jī)構(gòu)定向增發(fā)9500萬股，共募集資金約12億元，換取集團(tuán)所有06年銷售收入7.6億人民幣，年凈利6500萬元的臥房組家具制造資產(chǎn)。在這一重大利好消息的刺激下，美克股份股價(jià)從2007年3月起開始飆漲，到了2007年6月19日已由3月底的46元/股左右飆升至72 .09元/股，此后略經(jīng)調(diào)整，在2007年9月5日達(dá)到了87.80元/股的歷史高點(diǎn)。

　　W ind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2006年年報(bào)起，交銀穩(wěn)健開始重倉美克股份，持股739 .45萬股，此后，在2007年的中報(bào)和2007年的年報(bào)中，也出現(xiàn)了美克股份的身影。

　　牛股行情 反向操作

　　鄭拓執(zhí)掌下的交銀穩(wěn)健，對鹽湖股份可謂情有獨(dú)鐘。季報(bào)顯示，2007年-2009年期間，鹽湖股份先后出現(xiàn)在了2007年一季報(bào)、2007年中報(bào)、2008年一季報(bào)、2008年中報(bào)、2008年三季報(bào)、2008年年報(bào)、2009年一季報(bào)中，持股股份分別為669.90萬股、260萬股、288.33萬股、278.38萬股、278.38萬股、278.38萬股、和399.99萬股，持股市值則在1.1億元-2.5億元之間波動(dòng)。

　　而從鹽湖股份同一時(shí)期的表現(xiàn)來看，由于受到鉀肥價(jià)格飆漲和同ST鹽湖換股合重組概念的影響，自2007年起，鹽湖股份就開始了瘋狂上漲的道路。2007年1月24日，鹽湖股份到達(dá)了34.60元/股的階段高點(diǎn)，在短短15個(gè)交易日內(nèi)就飆漲了39.13%；短暫回落之后，鹽湖股份又開始了第二輪上漲，2007年6月18日上漲至50元/股的歷史高點(diǎn)，此時(shí)鹽湖股份2007年以來的累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了110 .23%。然而，飆漲沒有就此停止，2007年7月后，鹽湖股份又先后經(jīng)歷了3輪上漲，最終在2008年4月17日達(dá)到了令人瞠目結(jié)舌的107.69元，此時(shí)，鹽湖股份較2007年初的上漲幅度已經(jīng)達(dá)到了323.60%。

　　到了2008年末，鹽湖股份(時(shí)為鹽湖鉀肥)和ST鹽湖的換股合并終于落定，2008年12月26日，鹽湖鉀肥剛剛復(fù)牌，就遭遇了7個(gè)跌停。

　　然而，從同期交銀穩(wěn)健的增減倉情況來看，卻顯得疑竇叢生。從2007年起，鹽湖股份開啟了上漲的道路，但恰恰從此時(shí)期，交銀穩(wěn)健連續(xù)兩個(gè)季度大幅減倉，減持股份分別達(dá)到了396.58萬股和409.90萬股，此后卻一直保持不變，在2008年末到2009年初，鹽湖股份股價(jià)大幅回落同時(shí)卻開始大幅加倉，2009年一季度增持121.61萬股。基本錯(cuò)過了鹽湖股份的牛股行情。

　　一位基金業(yè)人士認(rèn)為，交銀穩(wěn)健在鹽湖股份上的表現(xiàn)，有可能是基金經(jīng)理在個(gè)股行情的判斷上出現(xiàn)了較大的失誤，但現(xiàn)在看來也不能排除“老鼠倉”的嫌疑。“當(dāng)年的換股方案遭到了機(jī)構(gòu)投資者的一致反對，也比較出乎大家的意料。”他說。分析人士認(rèn)為，在該只股票上，不能排除基金后期增持抬高股價(jià)以幫助其他利益方出逃的可能。

　　實(shí)際上，中國證監(jiān)會(huì)副主席劉新華日前公開表示，在近年來查處的內(nèi)幕交易案件中，上市公司并購重組領(lǐng)域是內(nèi)幕交易的“重災(zāi)區(qū)”。證監(jiān)會(huì)查處的內(nèi)幕交易案中，近一半涉及并購重組。由于一些并購重組項(xiàng)目決策環(huán)節(jié)多，直接涉及的知情人員多，在這種情況下內(nèi)幕信息不泄露具有相當(dāng)難度。

　　抱團(tuán)炒作 狂推股價(jià)

　　除了鹽湖股份外，鄭拓在執(zhí)掌交銀穩(wěn)健期間，對西山煤電也一直是青睞有加，W ind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2007年三季度起，中間除了2008年年報(bào)之外，西山煤電均位列交銀穩(wěn)健的十大重倉股之一，除了在2007年的年報(bào)中減持了100萬股之外，其余報(bào)告期則全部增持，到了2009年中報(bào)，交銀穩(wěn)健持有的西山煤電已經(jīng)達(dá)到了1440萬股，增持幅度最大的則發(fā)生在2008年三季度。

　　而從西山煤電的股價(jià)走勢來看，2007年，由于煤炭產(chǎn)能的快速釋放，西山煤電成為了眾多機(jī)構(gòu)追捧的資源股之一，從2007年初的9.10元/股飆升至2007年10月17日的77.77元/股，漲幅高達(dá)740.22%，到了2008年3月，則回落到了35元/股附近，此后就開始了漫長的下跌，直到2009年才開始重拾升勢。

　　實(shí)際上，西山煤電一直是公募基金的樂園。僅在2007年的中報(bào)中，重倉持有該只股票的基金數(shù)量就達(dá)到了23只。值得注意的是，鄭拓在交銀施羅德的同事———時(shí)任交銀施羅德的投委會(huì)主席李旭利當(dāng)時(shí)所執(zhí)掌的交銀藍(lán)籌中，西山煤電也在2009年第一季度和第二季度分別成為了第四大及第三大重倉股。此外，公開資料還顯示，在李旭利離開交銀的前兩個(gè)季度當(dāng)中，進(jìn)入交銀藍(lán)籌的還有華僑城A和華發(fā)股份，2009年1月5日-2009年5月27日，華僑城A累計(jì)漲幅達(dá)到了101.01%；華發(fā)股份累計(jì)漲幅達(dá)到了106.74%。而與此同時(shí)，這兩只股票也為交銀穩(wěn)健所持有。

　　除了西山煤電外，2011年巨虧104億元的A股“虧損王”中國遠(yuǎn)洋曾經(jīng)也是鄭拓的重倉股，鄭拓正式接管交銀穩(wěn)健之后，2007年三季度，交銀穩(wěn)健增持中國遠(yuǎn)洋成為重倉股，該股票期間漲幅146.77%。但此后股價(jià)迅速走低，該股也消失在交銀穩(wěn)健重倉股名單中。

　　2007年6月26日，中國遠(yuǎn)洋正式上市，上市首日漲跌幅即達(dá)到93.16%，而此后圍繞收購母公司中遠(yuǎn)集團(tuán)干散貨資產(chǎn)與整體上市、以及公司擬定向增發(fā)等的概念，眾機(jī)構(gòu)的繼續(xù)追捧又將該股“捧上云天”。公司股價(jià)自2007年7月初的17元左右一路飆升，三季度末股價(jià)達(dá)到45元左右，而到10月25日，股價(jià)一度沖至最高68.40元。

　　而來自W ind統(tǒng)計(jì)顯示，55只基金在那一年的三季度分享到了中國遠(yuǎn)洋股價(jià)“暴漲”的巨額收益。除了交銀穩(wěn)健，交銀施羅德旗下交銀成長、交銀精選也紛紛持股重倉。此外，國泰基金(微博)、招商基金等多家公募基金均有重倉參與。

　　■相關(guān)報(bào)道

　　李旭利案之后又曝5億元“老鼠倉”：為何又是交銀施羅德？

　　□記者 吳黎華 韋夏怡 北京報(bào)道

　　“我不希望，中國每一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理，最后都選擇離開；我真心希望，中國每一個(gè)基民，都能夠隨著中國基金業(yè)的成長而收獲投資成功的幸福；我希望，每一個(gè)人都能過安寧的生活。”這是2009年7月鄭拓對被傳出5000萬元購買湯臣一品房產(chǎn)辟謠時(shí)所說的話。然而，在證監(jiān)會(huì)通報(bào)其涉案金額高達(dá)5億余元、非法獲利高達(dá)1400余萬元面前，鄭拓的這段話卻有著一種刻骨的諷刺意味。

　　5月23日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布通報(bào)指出，“因涉嫌利用未公開信息交易股票，已被公安機(jī)關(guān)依法采取強(qiáng)制措施。”而在更早些日子，證監(jiān)會(huì)也公告稱，交銀施羅德原投資決策委員會(huì)主席李旭利2009年2月28日至2009年5月25日期間，利用職務(wù)便利，通過其實(shí)際控制的2個(gè)證券賬戶，先于或同期于其管理的基金買入或賣出相同股票2只，非法獲利1000余萬元。

　　這意味著，交銀施羅德已經(jīng)出了兩個(gè)投資總監(jiān)級別的“老鼠倉”基金經(jīng)理，而且，這兩位基金經(jīng)理還先后擔(dān)任了交銀穩(wěn)健的基金經(jīng)理。人們不禁要問：怎么又是交銀施羅德？

　　證監(jiān)會(huì)通報(bào)，交銀施羅德原基金經(jīng)理鄭拓在2007年3月至2009年8月實(shí)際管理交銀穩(wěn)健基金期間，利用任職優(yōu)勢獲取的交銀穩(wěn)健基金投資交易未公開信息，使用夏某某、原某某證券賬戶，先于或同步于其管理的交銀穩(wěn)健基金買入或賣出股票50余只，累計(jì)成交金額達(dá)5億余元，非法獲利1400余萬元。鄭拓使用的證券賬戶先后轉(zhuǎn)挪于上海、哈爾濱、北京等地多家證券營業(yè)部，賬戶資金更是通過其親屬、朋友等10余人銀行賬戶多道過橋走賬，刻意規(guī)避監(jiān)管，反稽查意圖明顯，極大增加了調(diào)查取證的難度。調(diào)查過程中，當(dāng)事人鄭拓、夏某某、原某某等均不配合調(diào)查，試圖隱瞞真相。

　　據(jù)媒體報(bào)道，鄭拓的“老鼠倉”所涉及的證券和資金賬戶，主要?dú)w屬其前妻(2008年與鄭拓協(xié)議離婚)夏某某，及夏某某的嫂子原某某。2008年，鄭拓開始使用其妻嫂原某某賬戶進(jìn)行交易，后雖然鄭拓與夏某某協(xié)議離婚，但鄭拓仍使用原某某的賬戶繼續(xù)從事“老鼠倉”交易，至2009年8月，原某某賬戶資金量一度接近5000萬元。

　　據(jù)有關(guān)辦案人員稱，2007年至2008年，鄭拓大部分的“老鼠倉”交易都是在自己的辦公場所完成的。2008年證監(jiān)會(huì)加大對基金經(jīng)理“老鼠倉”打擊力度，特別是唐建、王黎敏案發(fā)后，鄭拓得到“啟發(fā)”。一方面把資金從開戶于上海的夏某某賬戶轉(zhuǎn)入了親緣關(guān)系更遠(yuǎn)、開戶地遠(yuǎn)在哈爾濱的原某某賬戶中；另一方面，交易也改為通過無線網(wǎng)卡和自己的筆記本電腦完成，個(gè)別交易則發(fā)生在出差時(shí)入住的酒店中。據(jù)稱，其資金轉(zhuǎn)賬行為也趨于隱蔽，使用的證券賬戶先后轉(zhuǎn)挪于上海、哈爾濱、北京等地多家證券營業(yè)部，賬戶資金通過其親屬、朋友等十余人銀行賬戶過橋走賬。

　　公開資料顯示，鄭拓畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)法律專業(yè)，2001年入芝加哥大學(xué)商學(xué)院研習(xí)數(shù)量經(jīng)濟(jì)。2003年7月，鄭拓重回上海灘，2005年4月至2007年3月任職于海富通基金(微博)擔(dān)任基金經(jīng)理，2007年加入交銀施羅德基金(微博)，任投資副總監(jiān)和基金經(jīng)理。鄭拓于2009年從交銀施羅德離職，與同事合資創(chuàng)辦好望角投資公司。

　　目前，鄭拓已被公安機(jī)關(guān)依法采取強(qiáng)制措施。公開資料顯示，自2008年上投摩根原基金經(jīng)理唐建首度因基金“老鼠倉”遭到處罰以來，已先后有南方基金(微博)原基金經(jīng)理王黎敏、融通基金原基金經(jīng)理張野、景順長城原基金經(jīng)理涂強(qiáng)、長城基金(微博)原基金經(jīng)理劉海、長城基金原基金經(jīng)理韓剛、國海富蘭克林原基金經(jīng)理黃林、光大保德信原基金經(jīng)理、投資總監(jiān)許春茂共計(jì)8位基金經(jīng)理先后因基金“老鼠倉”受到了證監(jiān)會(huì)的行政處罰，其中，韓剛、許春茂均被判處了有期徒刑。再加上此前證監(jiān)會(huì)通報(bào)的交銀施羅德原基金經(jīng)理、投委會(huì)主席李旭利涉嫌利用未公開信息交易股票案件，鄭拓很可能成為中國公募基金歷史上第十位“老鼠倉”基金經(jīng)理，并成為繼韓剛、許春茂之后受到刑事處罰的基金經(jīng)理。

　　從“老鼠倉”涉及的金額來看，唐建獲利金額123.76萬元，王黎敏非法獲利150.94萬元，張野非法獲利229.48萬元，涂強(qiáng)非法獲利37.95萬元，劉海非法獲利13.47萬元，韓剛非法獲利30.3萬元，許春茂非法獲利209萬元。而鄭拓此次“老鼠倉”涉及金額5億余元，非法獲利1400萬余元，很可能成為迄今為止公募基金歷史上最大的一只“碩鼠”。