千億基金公司股票倉位隨著一季報曝光。華夏最為謹慎，旗下股票型、混合型基金均減倉；而嘉實系由于原本倉位不高，則均呈增倉狀態。整體來看，股票型倉位最高的是博時系的82.18%，最低的是嘉實系的73.48%；混合型倉位最高的是嘉實的73.73%，最低的是博時系的54.25%。

　　本報記者 宋雙

　　華夏：股票方向基金集體減倉

　　今年一季度，華夏系14只開放式主動管理型股票方向基金中僅有3只加倉，其余均呈減倉態勢。5只股票型基金平均倉位為79.72%，一季度減倉5.03%；9只混合型基金平均倉位為66.66%，一季度減倉5.9%。華夏優勢增長、華夏回報2號、華夏行業精選減倉幅度更是超過10%，分別為14.49%、13.06%、12.55%。而王亞偉管理的華夏策略和華夏大盤分別減倉9.87%和7.78%，減倉之后，華夏策略倉位僅剩64.25%，華夏大盤為77.99%。

　　減倉幅度最高的華夏優勢增長在一季報中表示，“本基金在市場大幅反彈后降低了股票倉位。大幅減持了估值偏高的中小市值和主題類股票，并逐步替換為業績增長確定、估值偏低的食品飲料和金融股”；“金融股表現一般對組合收益造成了負面影響”。

　　王亞偉則稱減倉是“為了使組合更具靈活性，本基金同時降低了股票倉位和持股集中度。”并不會維持低倉策略，王亞偉同時在華夏策略一季報中稱，“本基金將考慮擇機增加股票倉位，精選中長期投資品種，持續優化組合配置。”王亞偉在一季報中明確指出“未來一個階段股票市場將平穩運行，藍籌股的長期投資價值比較突出”，藍籌股或是其下階段主要布局對象。

　　房地產仍然是華夏大盤第一大重倉行業，其次是金融保險和信息技術業。華夏策略前三大持有行業為房地產、金融保險和機械設備。

　　與去年四季度末對比，華夏大盤一季度減持廣匯股份、大秦鐵路、中國聯通(微博)、興業銀行、東方金鈺均超過一千萬股；洪都航空、廣電網絡、葛洲壩則從前十大中消失；新進的是華泰證券1600萬股，而云南城投、招商銀行(微博)也再度進入前十大重倉股。華泰證券同樣出現在華夏策略前十大重倉股中，此外中國石化、招商銀行、云南城投進入前十大重倉行列；南風股份、珠海中富、廣電網絡和葛洲壩退出。

　　嘉實：股票方向基金整體增倉

　　一向謹慎的嘉實系，今年一季度卻集體增持。可比的6只股票型基金一季度平均加倉1.19%，算上建倉期的嘉實周期優選，一季度嘉實系7只基金平均股票倉位為78.48%。7只混合型基金平均加倉5.16%至73.73%。

　　6只股票型基金中4只加倉。嘉實領先成長增持9.94%至82.23%。其一季報中稱，“一季度以低估值、穩定成長的食品飲料、消費、醫藥等板塊為主要配置，雖然錯過了行業輪動的短期收益，但從長期看有較好的收益空間。”嘉實優質企業增持4.65%至86.45%。其“把握了家電、汽車等行業的投資機會，同時在消費類股遭拋棄的時候增持了食品飲料類股；另外適度減持了建材、商業、醫藥等行業。”

　　7只混合型基金增倉則更為整齊，僅一只減倉。嘉實回報靈活配置增持12.99%至64.14%。嘉實主題精選增持8.81%至71.23%，嘉實策略增長、嘉實成長收益加倉均超過4%。

　　嘉實回報靈活“一季度超配了地產、食品飲料、電子、煤炭等行業，其中地產、煤炭等行業有比較好的收益，但電子、醫藥等行業對組合收益有負面影響”。 嘉實主題精選“一季度做了一定調倉，減持了部分生物醫藥、化工等品種，增持了地產、券商、鐵路等行業，在風格上減持了中小市值品種，增持中證100以內品種。”嘉實策略增長“前期針對估值國際接軌的可能性，將資產進一步向優質企業進行了集中，后期針對政策放松的時間與力度可能低于預期的情況，加大了食品飲料、能源、家電、醫藥等行業的配置。”

　　博時：混合型基金大幅增倉

　　相比華夏的統一減倉，博時系股票型和混合型基金一季度操作出現分化。可比的6只股票型基金平均減倉2.78%，而算上新基金博時卓越品牌、博時新興成長，一季度8只股票型基金平均倉位為82.18%；而4只混合型基金卻平均加倉高達13.64%，倉位提升至54.25%。

　　由于原倉位較低，博時系4只混合型基金一季度瘋狂增持。去年混合型基金冠軍博時價值增長及博時價值增長2號加倉均超過20%，分別為25.65%和24.04%。加倉后，兩只基金倉位剛剛超過65%。博時策略加倉10.54%至71.3%。僅博時平衡減倉5.7%至39.82%。博時價值增長在一季報中稱，“一季度基于對市場短期趨勢和政策變化的預期，本基金適當提高了倉位并增加了一些機械股，同時在上漲過程中逐步降低了地產股的配置。”而博時策略則主要增持了早周期的機械股。

　　6只股票型基金中，博時特許價值、博時第三產業成長減倉比例超過7%，分別為7.56%和7.31%；減倉后倉位分別為75.98%和61.35%。2011年股票型基金冠軍博時主題減倉3.67%至87.67%。博時特許價值一季報稱，其“基本保持了結構的穩定，在保險、家電和零售等行業加強了配置。”博時主題稱，一季度“將部分鐵路運輸行業的配置轉移到電力行業上，繼續增加電力行業的配置。同屬于公用事業、屬性類似的這兩個行業中，在現有的估值水平和行業基本面之下，電力行業具備更好的增長前景和更高的潛在回報。我們增加了保險及證券行業的投資。”

　　南方：混合型基金減倉最猛

　　南方系混合型基金一季度減倉力度最猛。3只混合型基金平均減倉9.37%，其中南方優選成長減倉20.62%。8只股票型基金減倉3.48%，南方優選價值減倉20.13%。

　　混合型基金南方優選成長去年四季度末倉位為69.92%，今年一季度末則驟降至49.3%。對于這樣的操作，其相當自信，表示“本基金基于行業盈利前景看淡的判斷，在組合中低配了與投資相關的行業股票，這在一定程度上影響了基金業績表現。3月中旬以后，本基金認為下一階段市場關注點將重回公司盈利變化趨勢上來，市場可能暫時受到壓制 ，因此較大幅度的降低了股票資產的配置比例。本基金相信通過這樣的操作，能夠較好的規避市場階段性的系統風險，并為今年二、三季度可能出現的建倉良機占得先機。 ”

　　股票型基金南方優選價值倉位從85.97%降至65.84%。原因是“隨著年報和一季報的陸續發布，上市公司盈利下降的趨勢將愈發明顯，這將使二、三季度市場的關注點重新回到A股業績層面上來，在基本面沒有明顯改善之前，市場仍將經歷一段時間的震蕩調整。 基于以上判斷，本基金在3月中旬大幅度降低了股票倉位，以規避可能存在的系統性風險。下一階段，本基金將密切關注政策和行業動向，耐心等待建倉良機的到來。”

　　此外南方積極配置減倉7.62%至70.23%。其承認“基金操作有些保守，整體而言，組合進攻性不足，股票倉位不高；有色、煤炭、建材、機械和券商等高彈性板塊低配，超配的板塊中僅地產、白酒表現尚可，其他品牌消費、信息服務等穩定類板塊漲幅小，不少個股還出現了虧損”。