中新網(wǎng)北京4月4日電(記者 周銳)中國證監(jiān)會3日晚間宣布將合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)投資額度由300億美元大幅提升至800億美元。

　　作為中國在資本項目尚未完全開放背景下，部分開放資本市場的過渡性安排，QFII制度在過去十年間取得了雙贏的效果：既為中國資本市場的穩(wěn)定發(fā)展和對外開放做出貢獻(xiàn)，其自身也取得了相當(dāng)不錯的盈利水平。

　　證監(jiān)會提供數(shù)據(jù)顯示，2002年以來，QFII凈匯入資金1213億元，與目前QFII資產(chǎn)2656億元相比，累計盈利1443億元。在這一過程中，長期投資、價值投資等QFII的投資運作思路，為內(nèi)地資本市場的其他投資者起到了良好的示范作用，其對于養(yǎng)老金等長期資金的入市來說，更是提供了一個很好的投資范本。

　　QFII制度實施十年進(jìn)展順利

　　QFII制度是中國在資本項目尚未完全開放背景下，部分開放資本市場的過渡性安排。2002年試點推出初期，QFII總額度為100億美元。2007年，根據(jù)第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話成果，中國將QFII總額度增加到300億美元。

　　目前，共有158家境外機(jī)構(gòu)獲得QFII資格，其中商業(yè)銀行23家，證券公司13家，資產(chǎn)管理公司82家，保險公司11家，其它類機(jī)構(gòu)(捐贈基金、主權(quán)基金等)29家。

　　從地域上看，QFII分別來自23個國家和地區(qū)，其中亞洲76家，歐洲48家，北美32家，澳洲2家。外匯局已批準(zhǔn)129家QFII累計245.5億美元投資額度，其中104家QFII已匯入資金進(jìn)行投資運作。

　　截止3月23日，全部QFII賬戶資產(chǎn)合計2656億元，其中股票、債券(國債、公司債、可轉(zhuǎn)債)和銀行存款占比分別為74.5%、13.7%和9.6%。

　　在經(jīng)過十年的平穩(wěn)運作后，QFII已成為A股市場重要的機(jī)構(gòu)投資者，持股市值合計1979億元，占A股流通市值的1.09%，在證券投資基金、社保基金、保險公司、企業(yè)年金、信托和證券公司等機(jī)構(gòu)投資者中排名第三。

　　QFII促進(jìn)資本市場平穩(wěn)運行

　　從運作實踐看，QFII投資注重基本面分析，并更多的持有資產(chǎn)規(guī)模大、成長性高、估值合理、市場流動性好的藍(lán)籌股。

　　這種長期投資、價值投資的理念對國內(nèi)投資者產(chǎn)生了積極的示范效應(yīng)。2003年7月，第一家QFII瑞士銀行宣布買入寶鋼股份、上港集箱等4只藍(lán)籌公司股票，受到了國內(nèi)投資者的廣泛關(guān)注。

　　此后，QFII投資動向成為市場關(guān)注的熱點，其投資理念引導(dǎo)了市場價值投資理念的逐步形成，對抑制市場投機(jī)、促進(jìn)中國資本市場健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

　　除了為其他投資者提供示范效應(yīng)，QFII偏向長期持有，不通過頻繁交易獲利的投資行為也對促進(jìn)資本市場平穩(wěn)運行發(fā)揮了重要作用。

　　據(jù)統(tǒng)計，2007年初到2011年6月底，全部QFII年換手率的加權(quán)平均值為1.84，遠(yuǎn)低于市場平均水平4.05。而在2008年市場下跌期間，QFII的年換手率上升到2.27，促進(jìn)了市場交易的活躍。

　　QFII運作為養(yǎng)老金入市提供借鑒

　　在官方近期推出的諸多政策中，倡導(dǎo)養(yǎng)老基金等長期資金投資A股市場是市場最為關(guān)注的內(nèi)容之一。

　　在地方管理養(yǎng)老金收益率跑不過CPI，資金規(guī)模日漸縮水的局面下，嘗試更多投資渠道已是大勢所趨。但要推動養(yǎng)老金等長期資金入市，首先必須想清楚，如何不讓老百姓的“保命錢”打了水漂。在這一問題上，QFII的運作方式可以被當(dāng)做一個范例。

　　目前，已有許多境外養(yǎng)老金已通過QFII制度投資我國資本市場。其中的一些直接申請QFII資格，如魁北克儲蓄投資集團(tuán)、安大略省教師養(yǎng)老金、加拿大年金計劃、家庭醫(yī)生退休基金、國民年金公團(tuán)(韓國)和香港醫(yī)院管理局公積金計劃。這6家境外養(yǎng)老金獲得QFII資格及7.5億美元投資額度。另一些養(yǎng)老金是通過購買QFII發(fā)行的投資境內(nèi)的基金等產(chǎn)品，間接投資我國資本市場。

　　在運作模式看，許多境外養(yǎng)老金將其資產(chǎn)委托給共同基金、對沖基金等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，其中歐美國家養(yǎng)老金的委托投資比例較高，2010年退休金占美國共同基金資產(chǎn)的40%。據(jù)統(tǒng)計，2011年底QFII在境外發(fā)行的基金等投資我國資本市場產(chǎn)品的規(guī)模為268億美元，其中相當(dāng)部分資金來源于境外養(yǎng)老金。

　　從過去十年間，境外養(yǎng)老金通過QFII投資我國資本市場取得了較好回報。2002年以來，QFII凈匯入資金1213億元，與目前QFII資產(chǎn)2656億元相比，累計盈利1443億元。良好的投資業(yè)績，使其能夠成為中國養(yǎng)老金等長期資金的入市范本。

　　QFII將繼續(xù)推動資本市場對外開放

　　在發(fā)揮穩(wěn)定市場和引導(dǎo)價值投資理念作用的同時，QFII對于中國資本市場對外開放的程度亦有貢獻(xiàn)。

　　中證監(jiān)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，近年來，境外投資者通過QFII參與我國資本市場的程度不斷加深，推動了我國資本市場投資理念、基礎(chǔ)制度、運行機(jī)制與國際資本市場接軌，加快了資本市場的國際化進(jìn)程。同時，增加了我國對跨境證券投資和資本流動的監(jiān)管經(jīng)驗，為資本市場進(jìn)一步對外開放和實現(xiàn)人民幣資本項目自由兌換進(jìn)行了積極探索。

　　此外，QFII積極向國際社會推介我國資本市場的投資機(jī)會，吸引了越來越多的境外機(jī)構(gòu)和個人投資者通投資我國資本市場。

　　從QFII地域分布看，158家QFII分別來自23個國家和地區(qū)。目前，在香港、美國和日本均有利用QFII額度發(fā)起、投資于A股的ETF基金，貝萊德資產(chǎn)管理公司在香港設(shè)立A50ETF資產(chǎn)規(guī)模約500億港元，成為香港市場規(guī)模居前、交易最活躍的ETF產(chǎn)品。

　　因此，從某種意義上來說，QFII制度提高了我國資本市場的國際影響力，增加了國際社會對于我國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展情況的了解和信心。

　　官方此番大幅提升QFII投資額度，亦說明其對于QFII制度作用的認(rèn)可。中證監(jiān)透露，中國下一步將進(jìn)一步便利QFII投資運作，吸引更多境外長期資金投資中國資本市場。