對于銀行股的投資價值，市場上一直分歧不少。而近期陸續公布的7家上市銀行年報顯示，保險三巨頭集體重倉、密集超配。依照險資的重配理由，不僅是因為估值低，更是因為穩定的高分紅。而事實證明，上市銀行基本維持了穩健的擴張規模和業績增速。有分析師認為，一季度銀行利潤同比增速可能在25%以上，行情將會比現在的年報行情更為搶眼。

　　保險資金超配銀行股

　　截至昨日，伴隨著建設銀行、農業銀行、華夏銀行、民生銀行、浦發銀行(微博)、興業銀行、深發展7家銀行披露2011年年報，其重倉機構逐漸浮出。

　　早在去年八月，市場就有消息稱，保險資金百億元資金入市抄底。除申購基金外，保險資金增持了安全邊際較高的銀行股。

　　南都記者逐一瀏覽其十大流通股東發現，保險三巨頭中國人壽、中國平安(微博)、中國太保均頻繁出現在上述銀行股中，相比此前，其配置的規模較為罕見。

　　中國平安壽險旗下的普通保險產品異常活躍，建設銀行、農業銀行、深發展銀行十大流通股東中均有現身。其中還有旗下兩只不同類產品同時出現情況，如在農業銀行上，平安壽險兩只不同產品合計持有農業銀行超40億股，占流通股比例19 .61%，相比去年三季度增持6 .7億股。在去年下半年，平安還新進入了交通銀行和浦發銀行。

　　而中國人壽旗下產品則出現在了農業銀行、民生銀行、浦發銀行、興業銀行、深發展銀行中。特別是重倉持有民生銀行11億股，占流通股4.31%。

　　保險三巨頭之一的中國太保則在去年上半年已配置建行、工行、農行、招行的基礎上新增了交行。更具市場關注度的是，上周中國太保在大宗交易平臺受讓花旗出售的浦發銀行股份，交易金額為42億元。

　　從上述數據，保險資金對穩銀行股的青睞程度可見一斑。

　　估值、業績驅動價值

　　從上述7家已經公布年報的銀行年報統計顯示，這些銀行共實現營業收入10481.64億元，同比增長30.30%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤3913.97億元，同比增長31.68%。

　　而以昨日公布年報的華夏銀行為例，該行去年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤92.22億元，同比增長53 .97%；實現營收335.44億元，同比增長37.03%；營業利潤125.24億元，同比增長56%；每股收益為1 .48元，增長23.33%。

　　從數據上看，基本上保持了穩健的擴張規模和業績增速。

　　在上周大盤下行2 .4%情況下，銀行股下行1.4%。而從上市銀行估值看，依然接近歷史底部。

　　雖然市場注意力集中在目前的年報行情，華泰聯合證券分析師戴志鋒更看好一季報發布時候4月份的行情。“如果判斷估值修復到尾聲，有確定利潤增速和穩定投資收益的銀行股會重新受到市場關注。”戴志鋒分析稱，其個人看好符合經濟轉型和行業發展方向的民生銀行、資本節約發展模式的招商銀行(微博)、彈性大和估值低的興業銀行、低估值和基本面背離的浦發銀行。

　　采寫：南都記者 劉楊