每經(jīng)記者 李澤民 發(fā)自北京

　　近日，養(yǎng)老金入市的話題引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，據(jù)稱相關(guān)的準(zhǔn)備工作也已啟動(dòng)。2月6日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從有關(guān)人士處獲悉，目前國務(wù)院有關(guān)部門正在醞釀成立一個(gè)不斷強(qiáng)化養(yǎng)老金市場(chǎng)運(yùn)作的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，而非之前有媒體稱的投資機(jī)構(gòu)。

　　多年來，我國養(yǎng)老金投資渠道主要依靠銀行，收益率的低下以及通貨膨脹的不斷侵蝕，讓養(yǎng)老金的投資模式走到了“十字路口”。中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從國內(nèi)外的情況綜合來看，養(yǎng)老金的投資模式早晚得改，因此晚改不如早改，早改早受益。

　　在鄭秉文看來，養(yǎng)老金入市主要是為了提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收益率，減低貶值風(fēng)險(xiǎn)，提高基金的長(zhǎng)期支付能力，化解長(zhǎng)期的制度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)實(shí)是，我國養(yǎng)老金的收益率太低，投資體制不順暢，“以銀行存款為主的投資體制是非常不科學(xué)的、不合理的，也不符合參保人的利益。”

　　隨著覆蓋面的逐年擴(kuò)大以及新的養(yǎng)老保險(xiǎn)種類的增加，加上財(cái)政補(bǔ)貼的連年提高，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金規(guī)模持續(xù)膨脹，近幾年每年累計(jì)余額達(dá)幾千億元。而這些巨量的養(yǎng)老金在銀行所獲得的利率難抵通貨膨脹率，相當(dāng)于數(shù)萬億保險(xiǎn)基金每年都被通脹“吃掉”一塊。

　　正因?yàn)槭找娴拖拢瑳Q定了我國以養(yǎng)老保險(xiǎn)基金為主體的社保基金投資模式改革的緊迫性。不過專家認(rèn)為，入市并非救市。在鄭秉文看來，現(xiàn)在很多人對(duì)養(yǎng)老金入市存在誤解，這也成為養(yǎng)老金入市的阻礙，并已影響到相關(guān)決策，說明輿論的熱炒不利于改革。

　　普遍存在的一個(gè)誤區(qū)是，認(rèn)為自己的“保命錢”會(huì)被股市“蒸發(fā)掉”。但實(shí)際操作中，養(yǎng)老金主要為現(xiàn)收現(xiàn)付，當(dāng)期養(yǎng)老金發(fā)放在前，對(duì)收支余額進(jìn)行投資在后，并不妨礙當(dāng)期發(fā)放。鄭秉文舉例說，2011年我國五險(xiǎn)制度總收入為2.35萬億元，總支出1.8萬億元，當(dāng)年余額為5500億元。當(dāng)前討論的養(yǎng)老金投資，就是指近10年來沉淀下來的、高達(dá)1.9萬億元的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)余額和2.7萬億元的五險(xiǎn)基金余額。另外，我國的社保制度尚未做到 “應(yīng)保盡保”，在形成的窗口期內(nèi)，每年都有數(shù)千萬的人參保進(jìn)來，其收入大于支出將是常態(tài)，因此入市不會(huì)對(duì)當(dāng)期發(fā)放產(chǎn)生影響。

　　清華大學(xué)社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)楊燕綏告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，我國養(yǎng)老金制度必須要盡快作出調(diào)整，越早調(diào)整越早走出困境，越晚調(diào)整成本就會(huì)越高。

　　鄭秉文也表示，從國內(nèi)外的情況來看，養(yǎng)老金的投資模式早晚得改，晚改不如早改，早改早受益，晚改會(huì)形成部門之間的利益格局，阻礙下一步的改革。