中新網(wǎng)12月26日電 (證券頻道 程春雨)綜合報道，由于養(yǎng)老金“俗稱保命錢”的功能定義，證監(jiān)會養(yǎng)老金入市的建議引發(fā)了證券界、經(jīng)濟學(xué)者乃至普通大眾的廣泛熱議。

　　中國養(yǎng)老金目前缺口逐年擴大，保值增持遭遇挑戰(zhàn)。證監(jiān)會主席郭樹清建日前建議養(yǎng)老金投資股市，全國社保基金理事會理事長戴相龍隨后給予積極回應(yīng)表示支持。證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)表示，正在與各有關(guān)部門溝通，研究促進地方社保資金、公積金余額入市的政策。

　　證券界人士紛紛認為而A股今年全年走弱，屢創(chuàng)新低，高層力挺養(yǎng)老金等長期資金入市意在為兩者實現(xiàn)雙贏。若成功，股市將再添“航母級”機構(gòu)投資者，有利于建立價值投資理念，促進市場的穩(wěn)定。

　　然而有專家認為，養(yǎng)老金沒有救市的義務(wù)。目前股市制度尚不完善，股價波動劇烈，“保命錢”入市能否一舉兩得目前不確定性太大。養(yǎng)老金是否投資股市應(yīng)該謹慎考慮，有關(guān)部們需進行充分的討論和審議。

　　中國養(yǎng)老金缺口擴大 保值增值遭嚴峻挑戰(zhàn)

　　中國社科院12月20日發(fā)布的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2011》報告顯示， 14個省份基本養(yǎng)老保險在2010年出現(xiàn)收不抵支的情況，缺口共計達679億元，比前一年同期增加250億元。

　　根據(jù)國務(wù)院相關(guān)規(guī)定，社會保險基金結(jié)余只有存銀行和買國債兩種投資渠道。而據(jù)社會科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文測算，2000年至2008年全國社保基金總的收益率可能不足2%，低于同期的通脹率。

　　一方面是近半數(shù)省份養(yǎng)老金收不抵支，一方面是基金結(jié)余收益率大大低于通貨膨脹率，中國養(yǎng)老金制度正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

　　全國人大常委會副委員長華建敏表示，能否可持續(xù)是養(yǎng)老金制度成功與否的關(guān)鍵。中國應(yīng)高度重視社保基金的保值增值問題，在實務(wù)、金融等重大投資領(lǐng)域，要給予養(yǎng)老金以第一優(yōu)先權(quán)。

　　證監(jiān)會和社保基金高調(diào)表態(tài) 支持養(yǎng)老金入市

　　12月15日，證監(jiān)會主席郭樹清表示，明年將迎來社保基金、企業(yè)年金、住房公積金和財政盈余資金等長期資本入市的機遇，這將有利于作為中介機構(gòu)的國內(nèi)證券行業(yè)的發(fā)展。他指出，可以將全國近2萬億的養(yǎng)老保險資金和2億多的住房公積金組織起來或者委托給一個機構(gòu)，學(xué)習(xí)社保基金進行投資，對市場和居民都有好處。

　　全國社保基金理事會管理的社保儲備基金在過去11年間年均投資收益率高達9.17%，超過同期通貨膨脹率(2.14%)7.03個百分點。2010年，中國股市滬指全年跌達14.31%，但全國社會保障基金理事會當年取得了4.23%的投資收益率。

　　證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人表示，證監(jiān)會正在研究促進地方社保資金、公積金余額入市的政策。證監(jiān)會正在與各有關(guān)部門溝通，也得到了有關(guān)部門的支持。

　　證監(jiān)會擬引養(yǎng)老金入市的話音剛落。12月20日，中國全國社保基金理事會會長戴相龍也發(fā)表講話力挺養(yǎng)老金入市，他建議對社保養(yǎng)老基金要投入運營，并表示養(yǎng)老金投資股票應(yīng)該是長期投資、價值投資、責(zé)任投資，投資比例應(yīng)該低于全國社會保障基金，高于商業(yè)養(yǎng)老基金。

　　戴相龍表示，“十二五”規(guī)劃已提出“積極穩(wěn)妥推進養(yǎng)老基金投資運營”。為了落實這項措施，有關(guān)部門醞釀將省市區(qū)管理的一部分基本養(yǎng)老保險基金集中起來，按一定比例投資到各類金融資產(chǎn)。“這是一項正確的措施，我們表示支持。”

　　證券界：養(yǎng)老金入市是雙贏 將成股市制度性紅利

　　基金管理公司高管紛紛認為，養(yǎng)老金入市將有助于增加股市的穩(wěn)定性。銀華基金(微博)管理公司副總經(jīng)理魯頌賓表示，如果養(yǎng)老金按照社保基金的思路操作，一方面可以獲得比較穩(wěn)定的收益，一方面能促進市場的穩(wěn)定發(fā)展。

　　據(jù)中金公司預(yù)測，2012年股市資金需求量約1.25萬億元，而資金供給約1.03萬億元，全年資金供給總量弱于資金需求。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副教授謝世清指出，養(yǎng)老金的進入可以對低迷的股市起到支撐的作用。最為著名的美國“401K”養(yǎng)老金計劃，曾成功促成了長達22年的超級大牛市。

　　分析人士認為，若中國版的401K能成功投向股市，這將成為2012年股票市場最大的制度性紅利。國金證券分析師表示，養(yǎng)老金的入市符合成熟資本市場以機構(gòu)投資者為主導(dǎo)的大趨勢，對長期穩(wěn)定市場，尤其是穩(wěn)定大型藍籌股有好處。華泰聯(lián)合分析師也認為，當前IPO過度，造成市場“抽血”嚴重，新增資金的入市無疑是市場最渴望看到。

　　國投瑞銀基金(微博)管理公司副總經(jīng)理盛斌表示，希望盡快打通基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、新農(nóng)保等進入資本市場的通道。

　　專家：養(yǎng)老金沒有救市義務(wù) 入市需謹慎

　　養(yǎng)老金入市的提議得到證券界人士紛紛擁護同時，卻遭遇了諸多專家學(xué)者的質(zhì)疑。

　　中國社會科學(xué)院金融研究所所長助理兼保險研究室主任郭金龍指出，養(yǎng)老金入市操作起來比較難，因為這部分資金由地方政府管理，且是各地方商業(yè)銀行主要存款來源。直接關(guān)系到地方經(jīng)濟的發(fā)展，如果投資股市地方政府未必愿意。且養(yǎng)老金入市也需要有專業(yè)的金融機構(gòu)來操作，而目前地方負責(zé)管理養(yǎng)老金的仍是政府職能部門。

　　原全國人大財經(jīng)委辦公室副主任、原《基金法》起草工作組組長王連洲(微博)認為，啟動中國版401K計劃是有關(guān)部門針對當前市場低迷的“扶持”和“救急”。但養(yǎng)老金入市首要目的不是為了穩(wěn)定市場，因為“養(yǎng)老金沒有責(zé)任也沒有義務(wù)救市”。希望有關(guān)部門在決策時慎重考慮。養(yǎng)老金入市需循序漸進，抱著試探的態(tài)度，投資效果若不錯再考慮繼續(xù)加碼。

　　銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左曉蕾(微博)、著名財經(jīng)評論人葉檀、北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐(微博)等也均建議，在股市尚未制度完善、健康發(fā)展前慎重考慮將“救命錢”養(yǎng)老金、住房公積金等長期資金投入股市。

　　有分析評論認為，在我國剛剛建立起低水平、廣覆蓋的社會養(yǎng)老保障體系的時候，對這筆資金的安排絕對要慎之又慎。養(yǎng)老金投資管理如果實施，防范風(fēng)險將是首要問題，且初期更可能以小規(guī)模試點起步，投資標的應(yīng)以固定收益類產(chǎn)品為主。(中新網(wǎng)證券頻道)