社保基金管理人稱“極致狀況或跌到1600多點” 千億基金囤兵不動等待入市時機

　　早報記者 柯智華

　　全國社會保障基金理事會理事長戴相龍(左)與中國證監會主席郭樹清(右)。

　　百億社保增量資金再次引來了抄底股市之說。

　　昨日，多位基金人士對于社保注資予以了證實，但是早報記者采訪部分社保投資管理人獲悉，出于對后市的謹慎，增量資金并沒有立即入市抄底。

　　“明年市場肯定是下跌的，極致狀況下可能跌到1600多點。”一位社保基金管理人說。

　　由于對A股市場看法依然謹慎，受托打理社保基金的公募基金控制倉位，新老基金的股票倉位較低，公募基金經理們目前至少手握上千億資金“囤積”不動，等待入場信號。

　　不過，不管愿意不愿意，同公募基金一樣，社保基金(全國社會保障基金)也有最低倉位限制，到期后，這些資金必須入市。換句話說，考慮到次新基金以及新增入市的社保基金的建倉要求，短期內A股待入市的資金規模有近300億元。

　　“小股票或有很大跌幅”

　　國內媒體昨日報道稱，全國社保基金上周五向國內擁有社保偏股類組合的基金公司增資，每只偏股類組合獲追加資金5個億。

　　據悉，目前有16家基金公司獲得全國社保基金境內委托投資管理人資格，其中7家管理人是去年年底新增的。截至去年中期，前9家基金公司委托管理的股票和偏股的配置型社保基金組合達到20只。因此，這次社保注資規模至少在100億之上。

　　昨日多位基金公司人士對此給予證實。不過有基金公司人士同時指出，增資并不一定意味著立即加倉買入。“不像做相對收益的公募基金，社保基金追求的是絕對收益，對這個下跌的市場，會非常之謹慎，當然每個社保基金管理人的風格可能不一樣。”

　　實際上，這已經是社保基金今年以來的第三次入市。盡管社保基金素有精準抄底的案例(比如去年7月初，社保基金在增量資金到帳后立刻入市買股票，隨后上證指數開始強力反彈)，但是從今年的前兩次抄底后的指數表現來看，社保基金前兩次入市或都處于浮虧狀態。

　　具體來看，社保基金第一次入市是在今年上半年，社保基金在中登公司新開一批A股賬戶，將近100億元資金交給去年年底新成為社保基金管理人的基金公司和券商管理。第二次則是在今年8月份，基金公司等社保管理人，競選社保基金新一批的A股賬戶。

　　不過，由于A股今年以來跌幅超過20%，社保基金投資組合也深受其累。據悉，從指數表現來看，今年以來多數偏股型社保基金組合已處于虧損狀態。

　　“明年肯定還會下跌，問題是市場是先跌后漲，還是先漲后跌。我認為市場會是先跌后漲。”一位社保基金管理人昨日告訴早報記者，小股票仍可能有很大的跌幅。

　　上述社保基金經理進一步指出，極致的狀態市場可能會跌到1600點。“目前仍不適合買入，如果市場出現較大幅度下跌，則可適當介入。”

　　資金或被迫入市

　　不過，盡管社保基金管理人對后市謹慎，但是由于社保基金組合的相關制度，這筆資金或有部分將會強制入市。

　　據悉，根據社保基金理事會相關規定，社保基金股票組合對倉位總量的要求是60%到100%，對于新加入的資金，在10天內要達到上述規定。

　　對于上述規定，此前有知情人士向早報記者解釋稱：“不是說給我10億元，我必須10天內買掉6億元，而是我手上股票組合的所有資金倉位必須達到60%底限。如果我本來有70%的倉位，新進來的錢一分錢不買，我的總體倉位也達到要求了。”

　　實際上，類似社保基金上述情形的還有公募基金中正在建倉的基金，這些基金在建倉期滿后(新基金一般有3到6個月的建倉期)，同樣面臨著必須達到倉位下限，被迫入市的情況。

　　多位次新基金的管理人告訴早報記者，由于看淡后市，其目前的倉位均維持極低的位置。

　　根據Wind資訊統計數據顯示，截至12月21日，最近三個月成立的基金共有69只，募集的總份額則為571.53億份。其中，偏股型基金的總份額則為292.66億份。如果按基金建倉期限3個月來計算，偏股型基金的最低倉位統一按照60%計算，那么上述基金將會給市場帶來約180億元的增量資金。

　　實際上，可入市的資金的總量數額可能更大。根據海通證券(微博)基金研究中心12月15日測算的倉位數據，股票型基金的平均倉位為80.89%，混合型基金的平均倉位則為69.48%。

　　根據Wind資訊統計，截至今年9月30日，股票型基金的總資產凈值總額為1.065億元，混合型基金的資產凈值總額為5906.7億元。假設目前股票型基金和混合型基金的資產凈值總額保持不變，按照一般股票型基金95%的倉位上限、混合型基金80%的倉位上限計算，那么股票型基金可入市資金總量為1502億元，混合型基金可入市資金的總量為621億元，合計為2123億元。