分析指出，外資投行是在短期集中減持，對(duì)H股股價(jià)影響較大，對(duì)A股相關(guān)公司影響則十分有限，對(duì)大盤影響則基本可以忽略不計(jì)。近期大盤處在震蕩反彈趨勢(shì)當(dāng)中，外資減持H股并不會(huì)改變A股的向好趨勢(shì)。”

　　外資投行唱多做空再度重演。

　　11月9日《金融投資報(bào)》在《外資投行突然唱多 “兩面”背后有貓膩》一文中指出，外資投行在減持H股前，往往出面唱多。果不其然，在連續(xù)唱多后，11月10日高盛終于出手，當(dāng)日高盛減持工商銀行H股套現(xiàn)15億美元。

　　接受《金融投資報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受外資投行相繼減持影響，QFII持有的A股上市公司或遭到不同程度的拋售。

　　高盛率外資減持

　　外資投行攜手唱多背后往往都有不可告人的秘密。10月底，高盛一改唱空論調(diào)開始加入唱多大軍。在連續(xù)發(fā)布兩份報(bào)告后，11月初高盛在一份客戶報(bào)告中建議做多中國(guó)股票。而與高盛積極唱多不相符的是，在二級(jí)市場(chǎng)中高盛卻又開始新一輪的減持。

　　11月10日，高盛在場(chǎng)外市場(chǎng)減持套現(xiàn)工行H股的銷售文件曝光。高盛當(dāng)日以最低4.88港元的價(jià)格出售24億工行H股，約套現(xiàn)港元117億，折合美元約15億。而這已不是高盛首次減持工行。

　　2006年，高盛以25.8億美元入股工行，取得其7%股權(quán)。就在股權(quán)解禁后，高盛至今共進(jìn)行過三次減持。2009年6月、2010年10月高盛分別兩次減持工行，加上本次減持，高盛累計(jì)套現(xiàn)金額共計(jì)57億美元，已凈賺30億美元。截至目前，高盛仍持有約79億股工行H股，按最新收盤價(jià)計(jì)算，持有股份折合美元近50億元，高盛入股工行獲得投資回報(bào)已超過3倍。

　　事實(shí)上，高盛并不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗。11月14日晚間，美銀表示將通過私下配售的方式減持建行104億股H股，預(yù)計(jì)該交易能帶來18億美元的稅后收益。如果順利的話，該交易將在11月份完成。建行方面也確認(rèn)了美銀將再次減持建行H股的消息。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2009年至今三年間，外資行共減持套現(xiàn)2230億港元。僅美銀一家就套現(xiàn)1433億港元。

　　對(duì)A股影響不大

　　雖然外資投行減持并非看空中國(guó)銀行股價(jià)值，而是借套現(xiàn)彌補(bǔ)自身虧損，但通過二級(jí)市場(chǎng)減持對(duì)股價(jià)的影響仍十分明顯。11月10日受高盛減持的利空消息影響，工行H股在4.83港元跳空低開，收?qǐng)?bào)在4.74港元，大跌8.67%。公開數(shù)據(jù)顯示，歐債危機(jī)導(dǎo)致市場(chǎng)環(huán)境惡化，高盛今年三季度凈虧損3.93億美元，這是高盛自2008年金融危機(jī)以來首次季度虧損。

　　而工行H股大跌也傳導(dǎo)至A股當(dāng)中，11月10日工行A股低開低走，截至收盤跌幅近3%。由于權(quán)重股跌幅較大，當(dāng)日上證指數(shù)跌幅近2%，并且在本輪反彈中首次跌破多條短期均線。那么，在外資投行減持力度開始加大的背景下，A股能否逆流而上？信達(dá)證券分析師梁浩在接受記者采訪時(shí)表示，“雖然外資投行在H股進(jìn)行減持，但由于A、H股存在一定聯(lián)動(dòng)性，A股也會(huì)產(chǎn)生一定影響。值得注意的是，外資減持H股的主要原因是自身資金需要，而并非不看好銀行板塊，所以對(duì)股價(jià)的影響是短期的，相對(duì)有限的。”

　　一位不愿具名的券商策略分析師也贊同梁浩的觀點(diǎn)，該人士稱，“外資投行是在短期集中減持，對(duì)H股股價(jià)影響較大，對(duì)A股相關(guān)公司影響則十分有限，對(duì)大盤影響則基本可以忽略不計(jì)。近期大盤處在震蕩反彈趨勢(shì)當(dāng)中，外資減持H股并不會(huì)改變A股的向好趨勢(shì)。”

　　警惕QFII重倉(cāng)股

　　在A股中，眾多公司被QFII持有，在高盛、美銀等外資投行減持帶領(lǐng)下，QFII會(huì)不會(huì)跟風(fēng)？QFII重倉(cāng)股會(huì)不會(huì)面臨減持壓力？

　　“由于自身資金需求，不排除QFII套現(xiàn)A股。”上述策略分析師表示，“高盛減持工商銀行，就是借套現(xiàn)彌補(bǔ)自身虧損。或許還有更多的外資機(jī)構(gòu)投資者因資金需要會(huì)選擇套現(xiàn)A股，相關(guān)上市公司可能會(huì)面臨股價(jià)下跌的威脅。而近期大盤持續(xù)反彈，這為境外投資者減持A股提供了較好的機(jī)會(huì)。”

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，QFII持股占流通股本比例最多的前十位中，銀行股占據(jù)半數(shù)席位。其中荷蘭商業(yè)銀行持有北京銀行流通股份高達(dá)16.07%，占QFII持股比例榜首位。此外，興業(yè)銀行、南京銀行、寧波銀行分別被一家QFII持有，華夏銀行則被三家QFII持有。QFII除鐘愛銀行股外，波動(dòng)幅度較大的中小板及創(chuàng)業(yè)板也是其主要投資標(biāo)的。創(chuàng)業(yè)板的永清環(huán)保、探路者均被哥倫比亞大學(xué)相中，而中小板的中順潔柔則被摩根士丹利、美林國(guó)際持有。

　　接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，“雖然部分公司被機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有，但是減持壓力則不同。如永清環(huán)保、探路者被哥倫比亞大學(xué)持有，減持壓力較小；而部分被歐洲地區(qū)銀行持有的上市公司，則可能面臨較強(qiáng)的減持壓力。” 記者 林珂