曉晴

　　對PE而言，今年的IPO市場依舊是一場饕餮盛宴。

　　清科數據庫統計顯示，截至10月31日，在今年以來上市的244家新股當中，有PE投資的IPO公司已達120家，占比接近五成，達49.2%。截至目前，今年已有172家PE分享到了IPO盛宴。

　　在今年以來有PE進駐的上市新股當中，有13家IPO公司分別給其背后的17家PE帶來賬面投資回報超過20倍以上，平均賬面投資回報率高達55.68倍。

　　它們為亞瑪頓(002623.SZ)、華銳風電(601558.SH)、高盟新材(300200.SZ、貝因美(002570.SZ)、北京君正(300223.SZ)、寧基股份(現更名為索菲亞)(002572.SZ)、司爾特、(002538.SZ)，東材科技(601208.SH)、維爾利(300190.SZ)、天喻信息(300205.SZ)、華中數控(300161.SZ)、龍力生物(002604.SZ)、亞威股份(002559.SZ)。其中，滬市主板、中小板、創業板各2家、6家和5家。

　　有意思的是，摘得今年PE賬面投資回報之冠的公司并不是創業板公司，而是在中小企業板上市的亞瑪頓。該公司給當初參與投資的常高新風投帶來了405.33倍的驚人賬面投資回報。

　　常高新風投回報405倍

　　除了常高新風投以外，今年還有16家賬面投資回報超過20倍的PE。

　　有誰曾料到，最初區區300多萬元的投資一夜之間賬面回報竟然超過13億元之巨？這事就發生在常高新風投身上。常高新風投系江蘇高科技投資集團有限公司旗下子基金。2000年12月，其與常州新區政府等共同投資成立，公司資本規模8000萬人民幣。

　　常高新風投對亞瑪頓的投資頗有戲劇性。亞瑪頓2007年年初決定對外引進外部投資者。2007年1月25日，常高新風投將人民幣900萬元繳存至亞瑪頓有限賬戶。

　　然而，不到兩個月時間，亞瑪頓為加快外商投資企業審批進度，完成此次增資，決定自降身價，改為簽訂平價增資協議。最終，常高新風投及外方投資者邵壽良各投入人民幣337.5萬元的增資額。

　　2010年 6 月，亞瑪頓變更為股份有限公司，常高新風投最初投資的337.5萬元持股也飆升至3600萬股。若按亞瑪頓38元/股的IPO價格計算的話，常高新風投的賬面市值已高達13.68億元。

　　清科數據庫統計還表明，除了常高新風投以外，今年以來另外16家賬面投資回報超過20倍的PE分別是新天域資本、廣州誠信創業投資有限公司、浙江華睿投資管理有限公司、盈富泰克創業投資有限公司凱輝資本、武漢長江創業投資有限公司、北京遠望創業投資有限公司、中國風險投資有限公司、武漢華工創業投資有限責任公司、武漢科技投資有限公司、北京瑞富時代投資有限公司、山東省高新技術投資有限公司、湖北省高新技術產業投資有限公司、大鵬創業投資有限公司、揚州市創業投資有限公司、浙江浙商創業投資管理有限公司。

　　其中，新天域資本旗下Future material investment limitednt (FUTURE)投資的華銳風電(601558.SH)創下了滬市IPO公司賬面投資回報率的最高紀錄，高達180倍。

　　2008年3月12日，FUTURE以7500萬元的等值美元認購華銳風電新增注冊資本。截至目前，不計此前代Sinarin investment limited所持股份在內，FUTURE該部分持股仍高達24000.00萬股。其最新賬面流通市值現已超過百億元之巨，高達100.80億元。

　　而創業板公司中PE賬面投資回報率最高的為高盟新材。其成功上市也給廣州誠信創業投資有限公司帶來了58.39倍的巨額回報，高居今年以來創業板PE賬面投資回報率榜首。

　　此前，廣州誠信2006年12月21日的初始投資金額僅為500萬元。如今，其所持股份已增至1334.22萬股，若按IPO價格21.88元/股計算的話，其持股賬面回報已達29192.73萬元。

　　相比之下，創業板公司賬面投資回報率超過10倍以上的公司就多達29家，高居三大市場之首。

　　創業板公司中，盈富泰克創業投資有限公司和中國風險投資有限公司投資的北京君正(300223.SZ)、維爾利(300190.SZ)的兩家IPO公司緊隨高盟新材其后，位居第二和第三位，其賬面投資回報率也分別高達39.39倍和26.96倍。資料顯示，上述兩家PE的最初投資成本分別為1200萬元和1000萬元。

　　此外，秀強股份(300160.SZ)、興源過濾(300266.SZ)、理邦儀器(300206。SZ)3家創業板公司也各給兩家PE帶來了超過10倍以上的賬面投資回報，分別為江蘇高科技投資集團有限公司、名力中國成長基金(高投名力成長創業投資有限公司)和浙江美林創業投資有限公司、浙江省創業投資集團有限公司以及經緯中國、軟銀中國創業投資有限公司，其賬面投資回報率分別為14.7倍、13.65倍和10.81倍。

　　中小板當中，賬面投資回報率在10倍的PE有22家，涉及IPO公司11家；滬市主板公司當中，則有6家IPO公司的賬面投資回報率超過了10倍。

　　PE退出大贏家

　　深創投成了今年大贏家，其參與投資后退出的IPO公司已多達9家。

　　對于PE而言，其參股公司成功上市后，意味著創投資本的完美退出。

　　清科數據庫統計顯示，在賬面回報超過20倍以上的IPO公司中，包括江蘇高科技投資集團有限公司、廣州誠信創業投資有限公司、武漢華工創業投資有限責任公司在內的3家PE分別獨中兩元，分別投資了亞瑪頓和亞威股份、高盟新材和東材科技、天喻信息和華中數控，其賬面投資回報分別高達405.33倍和20.78倍、58.39倍和29.12倍、26.91倍和20.14倍。

　　據亞威股份招股說明書披露，江蘇高科技投資集團有限公司旗下子基金高鼎創投對公司的投資始于2007年12月20日。高鼎創投以現金1904萬元按約2.74：1比例認繳增資額 695.6萬元，占出資額的14.98%，增資溢價1208.4萬元計入資本公積。高鼎創投所持股份已增至988.94萬股，對應最新流通市值逾3億元。

　　而華中數控的成功上市，則給5家PE均帶來了超過20倍的巨額賬面投資回報。清科數據庫統計表明，武漢科技投資有限公司、北京瑞富時代投資有限公司 、湖北省高新技術產業投資有限公司 、大鵬創業投資有限公司 、武漢華工創業投資有限責任公司 5家PE在華中數控IPO上市后獲得的賬面回報分別為26.16倍、26.16倍、24.13倍、20.8倍、20.14倍。

　　上市前上述5家PE的投資金額分別為519.68萬元、1215.7萬元、542.44萬元、362.85萬元和520萬元。

　　值得一提的是，貝因美成為今年以來最多PE參股的新股。在上市前投資貝因美的PE中，有3家PE的賬面投資回報均在20倍以上。它們分別是浙江華睿投資管理有限公司 、北京遠望創業投資有限公司 、浙江浙商創業投資管理有限公司，其賬面投資回報高達49.35倍、27.42倍、20.56倍。另有6家PE也因投資貝因美獲得了超過10倍賬面投資回報。它們是中國科技產業投資管理有限公司 、吉維爾國際有限公司 、中國國際金融有限公司、中國光大控股投資管理有限公司 、平安財智投資管理有限公司 、中國光大控股投資管理有限公司 ，其回報率達13.16倍、13.16倍、12.34倍、12.34倍、12.34倍、12.34倍。

　　而從PE退出數量來講，深圳市創新投資集團有限公司成為了今年最大的贏家。其參與投資后退出的IPO公司已多達9家，分別包括洲明科技(300232.SZ)、鐵漢生態(300197.SZ)、騰邦國際(300178.SZ)、尚榮醫療(002551.SZ)等；中科招商創業投資管理有限公司則以7家居其次，分別包括杰賽科技(002544.SZ)、惠博普(002554.SZ)、中京電子(002579.SZ)、東方精工(002611.SZ)等。