王冠

　　一邊是低迷的市場行情，另一邊是高懸的新產品停發禁令，華夏基金在過去的近兩年時間里走得頗為艱難。

　　數據顯示，今年上半年，華夏基金的管理費收入出現同比下滑，幅度達到10.17%。與此同時，其他基金公司與華夏基金的差距在日漸縮小。

　　而隨著股權轉讓的實質展開，一旦剩余股權歸屬敲定，政策松綁指日可待。

　　產品數滑至第四位

　　新產品停發的禁令猶如高懸的達摩克利斯之劍，在過去的20多個月中一直掣肘華夏的前行。

　　由于股權結構不符合監管層的要求，自2010年1月1日以來，華夏基金的新產品發行被全面叫停。

　　而在華夏缺席的20個月中，公募基金的發行速度一直保持高位，各家基金公司都在馬不停蹄地發行新產品。

　　Wind數據顯示，從2010年1月1日至2011年9月5日，基金的發行速度不斷飆升，在20個月中總計有374只新基金發行，總計發行份額5669.7326億份。其中2010年累計發行169只新基金，2011年以來發行速度再提，8個月時間新成立的基金有205只。

　　新基金發行提速的背景是公募基金“貧血癥”的擴散。2011年基金半年報數據顯示，截至6月30日，公募基金存量持有人總戶數比2010年底減少了296萬戶，比2010年同期減少了804.87萬戶。如果扣除新基金發行因素的影響，公募基金存量持有人總戶數比去年同期減少了1140.99萬戶，下降幅度達到11.45%。

　　全行業的資金“貧血”對停發產品的華夏基金來說更為嚴重。

　　Wind數據顯示，華夏基金目前的產品數量已經下降到第4位，旗下共有26只基金，其中開放式基金24只，封閉式基金2只。而排名第一的南方基金產品數量為29只，嘉實、易方達的產品數量也都達到了28只。其中，嘉實和易方達分別有13只基金和11只基金是在2010年華夏停發之后的日子中發行成立的。

　　不可避免的，華夏基金的總資產凈值呈現下滑趨勢，從年初的2241.798億元，下降到目前的2214.674億元。雖然管理資金規模仍位列第一，但華夏與其他基金公司之間的差距在漸漸縮小。

　　同花順ifind數據顯示，目前管理資產規模排名第二三位的基金公司分別是易方達基金和嘉實基金。兩家公司管理資產合計分別為1549.36億元和1464.97億元。

　　而基金份額的差距則更小，排名第一的華夏基金發行份額合計1786.31億份，排名第二的易方達和嘉實的份額合計分別為1555.21億份和1493.44億份。

　　多位猛將離去

　　一邊是新品輸血受阻，另一邊華夏基金內部的人事變動也帶來諸多困擾。

　　最近一起離職事件的主角是原華夏基金機構投資部投資總監郭樹強。

　　9月2日，地處天津的天弘基金發布公告稱，郭樹強成為公司新任總經理。公開資料顯示，郭樹強在1998年進入華夏基金，曾擔任基金興和和基金興華的基金經理，離職前是華夏基金投資決策委員會成員之一。

　　事實上，在郭樹強之前，已有多位華夏干將掛靴離去。

　　2009年3月，華夏回報、華夏回報二號基金經理顏正華離職，此前顏正華在業內有“熊市十大王牌基金經理”的美譽。同年7月，執掌華夏優勢增長的明星基金經理張益弛離職，轉投陽光私募。

　　到了2010年，孫建冬的離去又讓業界頗為震動。作為華夏基金的二號人物，孫建冬執掌的華夏紅利在其任期內的總回報超過50%，從2008年1月23日開始接手的華夏復興基金在其任期內的增長率也達到29.873%，同期大盤下跌了30.676%。同時，華夏平穩增長基金經理張龍也在同一時期離開了老東家。

　　而更為震撼業界的，還有屢次傳出的范勇宏、王亞偉離職的傳聞。

　　“其實華夏的人員流動性在業內算是比較低的了。主要是我們的基金經理比較多，所以感覺走了很多。如果按比例看在行業里算是低的。”一位華夏基金人士對記者說。

　　Wind數據顯示，華夏基金目前的基金經理人數為27位，在業內排名第一位。基金經理的平均年限為3.77年，排名第三位。

　　管理費縮水一成

　　與其他基金雙管齊下相比，無法主動進攻的華夏，只有被動防守維持規模。

　　長期以來，華夏基金的展業策略都是重投研輕銷售，銷售部門在公司內部并不是強勢部門。而在新產品受限的情況下，華夏的銷售部門也不得不調整銷售策略。

　　“以前主要是開發新客戶為主，現在主要是維護老的客戶。另外，從專戶銷售這塊來說，因為一對一、一對多都不能做了，所以在集中力量做企業年金。從2007年以來，這一塊做得還比較好。”華夏基金銷售部門的人士對記者表示。

　　多重掣肘之下，華夏的成績單變得頗為難堪。

　　中信證券半年報顯示，截至2011年6月30日，華夏基金資產規模2217億元，比2009年的資產規模縮水了7%以上。資產規模的縮水伴隨著管理費收入的萎縮。上半年，華夏基金的管理費收入14.16億元，比2010年同期下降10.17%。

　　事實上，這也是2006年華夏基金并表中信證券以來，管理費收入的首次下降。此前的年費中，華夏基金的管理費收入一直是高歌猛進，2010年其管理費收入較2009年增加了28.85%。

　　“這幾年華夏確實比較壓抑，不過暫時還沒有其他公司能夠撼動它老大的地位。中信證券超額持股的問題解決之后，華夏的新產品發行應該很快就能啟動。”一位基金業內人士說。

　　而記者從華夏基金方面得到的信息也顯示，華夏基金早有多只新基金在計劃發行中，只待股權轉讓完成。