理財(cái)周報(bào)記者 朱昌斌/文

　　2006年高倉(cāng)位享受牛市，2007年末倉(cāng)位最低順利逃頂，2008年市場(chǎng)底部持續(xù)加倉(cāng)順利抄底……經(jīng)過多次成功操作，社保資金在資本市場(chǎng)的影響力不斷提高。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2007年底A股市場(chǎng)處于頂峰時(shí)，社保資金倉(cāng)位已經(jīng)大幅下調(diào)。而在2008年底開始加倉(cāng)，直至2010年末倉(cāng)位達(dá)到最高點(diǎn)，隨后再次降低倉(cāng)位。

　　值得注意的是，雖然在近半年的震蕩市中，社保基金的倉(cāng)位有一定程度地下降，對(duì)整體性機(jī)會(huì)表現(xiàn)得相對(duì)謹(jǐn)慎。但是2011年二季度社保基金以65億元的大手筆殺入中國(guó)平安和金鉬股份，對(duì)于個(gè)股機(jī)會(huì)仍然十分看好。

　　2007年成功逃頂，2008年果斷抄底

　　2006年至2007年，A股市場(chǎng)走出了史詩(shī)般的行情，滬指用一年多的時(shí)間翻了5倍，如此牛市，社保基金沒有錯(cuò)過。

　　2006年初，經(jīng)歷了五年熊市的A股市場(chǎng)并無起色，滬指也仍在1000點(diǎn)附近徘徊，市場(chǎng)低迷并沒有影響社保基金對(duì)于接下來A股的信心。對(duì)于即將到來的牛市，他們?cè)趥}(cāng)位上有所反應(yīng)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2006年底，社保基金進(jìn)入前十大流通股東上市公司數(shù)量高達(dá)218家，持股量為21.35億股，持股市值也達(dá)到當(dāng)年底的225.26億元。

　　2006年滬指開盤1163點(diǎn)，年底收于2675點(diǎn)，漲幅130%。2007年年底滬指雖然經(jīng)過一定調(diào)整，但仍處于市場(chǎng)高點(diǎn)，收于5261點(diǎn)，比上年上漲96.67%。

　　成功的投資者一定是在別人貪婪時(shí)感到恐懼的，就當(dāng)市場(chǎng)在幻想滬指站上8000點(diǎn)甚至期盼10000點(diǎn)時(shí)，社保基金已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)身。

　　2007年4月，時(shí)任社保基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)的高西慶在出席摩根大通投資年會(huì)上提示了股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，“這個(gè)市場(chǎng)讓我感到緊張。”

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2007年底，社保基金進(jìn)入前十大流通股東名單的上市公司數(shù)量已經(jīng)銳減至98家，持股量降至7.82億股，倉(cāng)位比之前一年已經(jīng)下降了一半以上。而即便是仍處于股價(jià)高點(diǎn)，2007年社保基金的持倉(cāng)市值也僅為178.13億元。

　　為投資者贊嘆不已的不僅是社保基金面對(duì)瘋狂市場(chǎng)的冷靜，還有熊市時(shí)表現(xiàn)出的勇氣。進(jìn)入2008年后，A股市場(chǎng)開始下泄，到年中已經(jīng)哀鴻遍野。然而此時(shí)社保基金開始謀劃抄底。

　　2008年8月，據(jù)中登公司披露社保基金7月份滬深兩市新開24個(gè)賬戶，這也是自2007年10月份以來，社保基金在A股首次新增賬戶。2008年10月，股市下降到最低點(diǎn)，此時(shí)社保基金加大了進(jìn)場(chǎng)力度，在三個(gè)月的時(shí)間里再次新增32個(gè)A股賬戶。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2008年末社保基金進(jìn)入前十大流通股東A股上市公司數(shù)量已經(jīng)增加至154家，持股量也由2007年的7.82億股增加至12.65億股，增幅高達(dá)61.76%。

　　事后證明，2008年社保基金又一次“押”對(duì)了。從投資收益上看，2008年社保基金投資收益率-6.79%，雖然未實(shí)現(xiàn)盈利，但顯然這一成績(jī)好于同期A股市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　2011上半年弱市，社保低倉(cāng)位

　　2007年、2008年，社保基金的經(jīng)典操作使其在之后的動(dòng)向更加引人關(guān)注。從進(jìn)入前十大流通股東上市公司數(shù)量來看，2008年至2010年社保基金倉(cāng)位在持續(xù)提高。

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)，2009年末社保基金出現(xiàn)在194家上市公司前十大流通股東中，比去年增加40家，增幅25.97%。持有股份數(shù)量上升到17.44億股，持有市值338.17億元。

　　2010年，社保基金成為前十大流通股的上市公司數(shù)量再創(chuàng)新高，達(dá)到261家，持有股份數(shù)量也增加至26.88億股，持有股份市值427.25億元。

　　2011年，A股市場(chǎng)走出了震蕩下行的行情，社保基金再次預(yù)判準(zhǔn)確。從2011年上市公司二季報(bào)看出，社保基金186次出現(xiàn)在上市公司前十大流通股東名單中，比2010年年底有明顯降低，持有股份數(shù)量也降低至16.53億股。

　　雖然據(jù)傳8月初社保基金出現(xiàn)抄底跡象，但是從上半年的數(shù)據(jù)來看，社保基金在6月底對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)得相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　盡管社保基金整體倉(cāng)位謹(jǐn)慎，但是對(duì)于部分看好的上市公司，社保基金在二季度出現(xiàn)少見的大手筆。

　　65億元大手筆殺入中國(guó)平安、金鉬股份

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，雖然社保基金上半年進(jìn)入前十大流通股持股市值301.09億元，比2010年底有所降低，但是社保基金重拳出擊，以65億元的市值強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入中國(guó)平安和金鉬股份前十大流通股東名單。

　　根據(jù)二季報(bào)，社保基金理事會(huì)購(gòu)入中國(guó)平安股份1.11億股，占流通股比2.32%，持有市值53.58億元，成為第十大流通股股東。同時(shí)社保基金還新買入金鉬股份6326.88萬股，成為公司第三大流通股東，持有市值12.18億元。

　　雖然對(duì)整體機(jī)會(huì)表現(xiàn)得相對(duì)謹(jǐn)慎，但是社保基金對(duì)于中國(guó)平安、金鉬股份等個(gè)股機(jī)會(huì)顯然十分看重。兩只股票是否會(huì)爆發(fā)，還有待時(shí)間驗(yàn)證，不過從歷史業(yè)績(jī)來看，社保基金在選擇個(gè)股方面頗有成功案例。

　　2006年至今五年多的時(shí)間里，A股市場(chǎng)風(fēng)起云涌，但是無論牛熊，社保基金手里都緊緊捂著固定的8只股票。這8只股票分別是雙鷺?biāo)帢I(yè)、青島啤酒、福耀玻璃、馬應(yīng)龍、國(guó)投電力、中航重機(jī)、大冶特鋼、中材科技。

　　這8只股票并沒有讓社保基金失望，其間漲幅最小的是國(guó)投電力，上漲56.92%。而雙鷺?biāo)帢I(yè)、中航重機(jī)更是成為社保基金手中的“十倍股”，五年多時(shí)間里漲幅分別是16.51倍和10.55倍。