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黑5月重創陽光私募 部分產品跌破8毛錢

http://www.sina.com.cn  2011年06月03日 23:40  華夏時報

  本報記者 楊卓卿 北京報道

  在經歷黑色4月之后,遭到重創的大盤致使陽光私募5月份再度陷入一個難言歡笑的月份。

  數據統計顯示,在整個5月,上證指數、深成指、中小板指、創業板指分別下跌5.8%、5.3%、7.8%和7.3%。相對不足10%的指數跌幅,5月23日的大跌更加讓投資者記憶猶新。而目前,已有部分產品的單位凈值跌破0.8元以下。

  融智投資研究中心研究員彭曉武向記者表示:“5月的這波下跌可以說中小板和創業板是重災區,這對于鐘情于中小盤股票的私募基金來說,當月的凈值損失慘重,特別是5月最后一周,跌幅超20%的股票比比皆是,大部分私募基金前期的收益僅在5天時間就賠回去了。”

  五月延續黑色

  中國A股市場從4月中旬開始調整,滬深兩市最大調整幅度均達10%。可以說,5月的資本市場延續了4月份的黑暗。

  盡管在5月最后一個交易日收復部分失地,但上證指數在5月仍然大跌5.77%,創11個月來最大月跌幅。而相比指數不足10%的跌幅,個股的下挫更為顯著,據相關數據統計,5月份以來,兩市合計有52只股票跌幅超過20%,位列前三位的富龍熱電華芳紡織、*ST大地,階段跌幅甚至超過30%。

  這期間,5月份的最后一周尤其讓人驚心動魄。5月23日,上證綜指以2853.29點的全天最高點開盤,最終以2774.57點報收,較前一交易日收盤暴跌83.89點,跌幅達2.93%。此番暴跌,讓滬指跌破年線,并創出4月中旬調整以來的收盤新低和自2月份以來的單日最大跌幅。之后數日,滬指一路下跌,當周五個交易日內跌幅達到5.2%。

  回憶起這波暴跌,湖北新海天投資有限公司投資總監楊虎表示:“5月份的回落應該說是市場估值體系的一次自我修復,起因在于經濟的增速不能支撐過高的股價,這個過程最終目的就是達到一個市場可以接受的估值平衡點。自身的原因是在整個調整過程中,高估值品種首先出現大幅度的回歸,然后隨著謹慎情緒的擴散,市場的避險心理加重,導致了很多表現穩定的品種出現補跌,而強勢股補跌的動作往往會更為激烈。外部因素在于通脹的壓力進一步加劇,歐洲債務危機也有惡化的趨勢。所以在這些合力之下出現了一周連創新低的走勢。”

  景良暫時領跑

  由于陽光私募業績凈值公布時間不一,觀察5月最后一周對其凈值究竟造成多大損傷并不容易。

  好買基金數據統計顯示,在5月23日—5月29日之間,共有113只私募基金公布最新凈值,占所有825只私募基金的13.70%。而這些產品近1個月平均下跌3.73%,跑贏同期滬深300指數3.00%。

  其中,位列收益第一的是景良能量3期,該產品近1月上漲4.18%,超越同期滬深300指數9.94%。據了解,該產品成立于2010年3月2日,截至今年5月24日,該產品單位凈值為1.0288元。 此外,走在榜單前列的還包括由張仁才領銜的積勝一期和由段焰偉掌管的鼎輝 1 號等,兩者5月底公布的最新凈值分別為1.0343元及0.9517元。在此前的4月份,景良能量3期的基金經理人廖黎輝憑借對藍籌股及重組股的尚好把握在業績榜單中名列前茅,在已經過去的5月份,他成功地將領先的優勢延續。

  深圳景良投資管理公司總經理廖黎輝告訴記者:“5月份的操作依然是集中于重組股及藍籌股,幸運的是在5月23日之前將倉位減下來了,并在之后也一直維持低倉,現在的倉位大概在20%左右。”對于后市,廖黎輝則表現出相對的樂觀,他說,市場風險已經基本釋放,大盤下跌的點位應該不會低于2650點,“從市盈率來講,我覺得還是偏低的,滬市的市盈率是17倍左右,不存在做空的動力。所以,如果大盤下行到2650點,我會選擇大幅加倉。”

  好買基金指出,從數據統計可以發現,在近1、3、6個月的市場下行過程中,私募基金凈值的平均跌幅始終大于大盤,尤其是近6個月的平均收益,當同期滬深300為正時私募凈值仍舊為負。但從近12個月的總體上漲過程看,私募的收益率要遠高于滬深300。

  盡管如此,近兩個月來的大盤調整,尤其是5月末的暴跌還是給不少陽光私募帶來很大的壓力。據朝陽永續的數據顯示,目前,已有部分產品的單位凈值在0.8元以下。以融興進取2號為例,今年以來已累計下跌19.23%,截至5月27 日,該產品的單位凈值為0.7846元。而由于今年以來已下跌15.03%,塔晶獅王截至5月27日的凈值僅為0.7022元。按照目前大多數私募產品都有的8070條款,一旦單位凈值跌到0.8元,信托公司方面將給予警告,而如果跌到0.7元附近,則面臨清盤風險。

  信心指數回升

  經過暴跌之后的資本市場,在6月初顯現出復蘇的態勢。相關的調查也顯示,私募經理們的信心正在回升。

  私募排排網數據中心調查顯示,2011年6月,融智·中國對沖基金經理A股信心指數為106.47,較上月上升6.07個點,置于臨界點之上,漲幅為6.05%;表示基金經理對6月A股市場中性偏樂觀、信心較5月提升。

  “在受訪的基金經理中,有45%的基金經理對A股市場走勢持中性態度,持樂觀態度的基金經理比例比持悲觀態度的基金經理比例高11%。此外,有53%的基金經理選擇倉位保持不變,計劃增倉的基金經理比例比減倉的基金經理比例高7%。問卷調查結果顯示,基金經理對A股市場趨勢預期中性偏樂觀,其倉位增減持投資意愿中性偏積極。”私募排排網研究員包桂芝指出。

  廣東斯達克投資管理有限公司總經理黎仕禹認為,這輪調控采取11次上調準備金率和4次加息以應對此前投下的巨量貨幣。但目前通脹問題依然居高不下,旱災等自然因素則為下半年的通脹火上加油。同時,多次加息之后導致中小企業出現經營困境,經濟也將進入下滑通道。

  “大盤的低迷會持續多久取決于這兩方面的綜合權衡:一是通脹水平得到有效控制,從目前看似乎還沒有;二是管理層是否容忍經濟下滑的趨勢,此前4月份剛剛出現下滑,預計還能容忍一個季度,也就是等到6月底市場可能出現轉機。”黎仕禹認為,每年6月底之前都是銀行最缺錢的時間段,因此判斷資本市場的機會需要等到6月份結束。

  新海天楊虎也是樂觀態度相對中性的一位,他向記者表示:“我們認為股指下跌的空間已比較有限,二季度的通脹和經濟運行不是太理想,但并不會影響到全年數據。當下市場的估值優勢已經開始逐步吸引到產業資本的關注,5月末強勢股的大面積補跌,可以說是空頭力量最后一次集中宣泄,這種不反彈的下跌走勢具有加速趕底的特征,雖然這種極度縮量的低迷行情下市場還需要時間恢復信心,但是通過上周急跌式的風險釋放之后,股指再出現加速急跌的概率就很小,市場有望進入一個緩慢筑底的階段。”

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