本周，4月份主要宏觀經濟數據公布，CPI雖有回落但略超預期，國內經濟增速處于緩慢下降的趨勢中。受4月主要宏觀數據以及緊縮預期的影響，本周市場維持弱勢震蕩走勢。本周基金延續前幾周的主動減倉趨勢，高倉位基金繼續較大幅度降低倉位，但也有部分倉位較低的基金選擇逆勢加倉。可比主動股票基金加權平均倉位為83.42%，相比前周下降1.09%。

　　大幅減倉的基金在增多

　　德圣基金研究中心 5月12日倉位測算數據顯示，本周各類型基金繼續呈現主動減倉態勢，但減倉力度較前周略有放緩。可比的403只股票方向主動型基金中，166只基金主動性增倉，47只基金凈增倉幅度超過2%，3只基金增倉凈幅度超過5%；237只基金主動性減倉，164只基金凈減倉幅度超過2%，51只基金凈減倉幅度超過5%。與上周相比，減倉基金家數減少，但是大幅減倉的基金家數卻在增加。

　　可比主動股票基金加權平均倉位為83.42%，相比前周下降1.09%；偏股混合型基金加權平均倉位為78.31%，相比前周下降1.22%；配置混合型基金加權平均倉位70.98%，相比前周下降0.67%。測算期間滬深300指數下跌0.78%，存在一定程度的被動減倉效應；扣除被動倉位變化后，各類型偏股方向基金倉位仍有較為明顯的主動減持。

　　本周非股票投資方向的其他類型基金也均有較為明顯的主動減倉。其中，保本基金加權平均倉位22.28%，相比前周下降0.77%；偏債混合型基金加權平均倉位26.32%，相比前周小幅降低0.58%；債券型基金加權平均股票倉位11.10%，較前周小幅下降0.58%。

　　從不同規模劃分來看，三類規模基金均有較為明顯的主動減倉。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位82.19%，相比前周下降1.04%。中型基金加權平均倉位81.02%，相比前周下降1.13%。小型基金加權平均倉位78.52%，相比前周下降1.08%。

　　本周基金倉位水平分布：重倉基金(倉位>85%)占比30.65%，相比前周大幅下降5.08%；倉位較重的基金(倉位75%~85%)占比29.39%，增加1.02%；倉位中等的基金(倉位60%~75%)占比為20.25%，增加3.37%；倉位較輕或輕倉基金占比19.71%，略微增加。

　　王亞偉逆市加倉

　　受4月主要宏觀數據及政策緊縮預期的影響，本周市場維持弱勢震蕩走勢。整體來看，本周基金延續了前幾周的主動減倉趨勢，主動減倉仍是主流。大型基金公司中，博時旗下基金繼前兩周較為顯著的減倉后，本周減倉幅度依舊較大；而南方基金繼續整體性小幅減倉；華夏旗下基金則出現分化，增減各半；廣發旗下基金本周減倉也較為明顯；而大成則仍舊保持較高倉位。本周高倉位基金繼續較大幅度降低倉位，相比前周平均大幅下降5.08%，其中較為明顯的包括光大等。當然也有部分基金選擇逆勢加倉，主要包括部分倉位偏低的基金和次新基金等，但采取此類操作的基金只占少數。整體來看，受高通脹引發的進一步政策緊縮的擔憂，主動降低倉位仍是主流，但策略分歧也有所顯現。

　　細化到各只基金產品，銀河優選一周凈加倉5.89%，加倉幅度排名第一；泰信藍籌和匯豐消費分別以5.65%和5.19%的凈加倉幅度緊隨其后。減倉基金方面，國聯安基金表現搶眼；國聯安優勢、國聯安安心和金鷹紅利三只基金凈減倉幅度分別達到13.21%、11.08%和10.58%，是減倉幅度最大的三支基金。此外，華安動態、華泰成長和中海環保新能源三只基金的凈減倉幅度也在10%以上。

　　再關注一下明星基金的倉位變化。上投摩根中國優勢一周凈減倉1.09%，鵬華價值一周凈減倉2.41%。長城品牌優選一周凈減倉3.64%，南方隆元一周凈加倉4.08%。此外，王亞偉的華夏策略一周凈加倉1.88%，華夏精選一周凈加倉0.39%，王亞偉再度逆市而動。

　　陶 煒