開(kāi)年第一周，華夏系基金平均加倉(cāng)2.56%，王亞偉加倉(cāng)5.11%；融通內(nèi)需大幅增倉(cāng)17.91%

　　本報(bào)記者 宋雙

　　新年新開(kāi)始。第一周，基金便爭(zhēng)奪開(kāi)局，加倉(cāng)比例超過(guò)減倉(cāng)。華夏系、大成系一馬當(dāng)先，呈現(xiàn)整體加倉(cāng)態(tài)勢(shì)，華夏策略加倉(cāng)5個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位達(dá)到80.95%；華夏大盤(pán)則維持著超過(guò)90%的重倉(cāng)水平。而一貫高倉(cāng)激進(jìn)的光大系基金卻掉轉(zhuǎn)風(fēng)格大幅減倉(cāng)。更多基金系內(nèi)部則呈現(xiàn)加減倉(cāng)不一的分化表現(xiàn)。

　　華夏系平均倉(cāng)位83.90%

　　新年第一周，華夏系基金延續(xù)增倉(cāng)態(tài)勢(shì)。旗下19只基金僅有3只略微回調(diào)，其余均有不同程度加倉(cāng)，平均加倉(cāng)2.56%。華夏系5只股票型基金平均倉(cāng)位為86.67%，5只偏股型基金平均倉(cāng)位為81.09%，2只配置混合型基金平均倉(cāng)位為83.96%，整體股票倉(cāng)位為83.90%。而王亞偉掌管的華夏策略明顯提倉(cāng)超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位超過(guò)80%。

　　提到王亞偉，大家第一反應(yīng)大多是其征戰(zhàn)公募、并奠定一哥地位的華夏大盤(pán)，而非其管理的另一只基金——華夏策略。但與華夏大盤(pán)相似的投資操作，使得華夏策略自成立以來(lái)延續(xù)著“低調(diào)的華麗”，去年風(fēng)頭甚至蓋過(guò)華夏大盤(pán)，不論年度收益還是分類基金排名，華夏策略均勝過(guò)后者。今年的華夏策略也定會(huì)獲得更多關(guān)注。具體來(lái)看，德圣基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周華夏策略加倉(cāng)5.11%，倉(cāng)位水平達(dá)到80.95%；而華夏大盤(pán)則維持著超過(guò)90%的重倉(cāng)水平，上周略微加倉(cāng)0.91%至91.23%。

　　華夏系上周加倉(cāng)最猛的是前期保持低倉(cāng)的偏股型基金華夏經(jīng)典配置，其加倉(cāng)比例為9.04%，倉(cāng)位從59.65%提升至68.69%。而華夏經(jīng)典配置去年整體收益為4.76%，在78只同類型基金中排名第31位。除華夏策略加倉(cāng)超過(guò)5%之外，華夏系還有4只基金上周加倉(cāng)幅度超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，分別是華夏藍(lán)籌加倉(cāng)6.14%至79.96%，華夏成長(zhǎng)加倉(cāng)5.66%至80.63%，華夏行業(yè)加倉(cāng)5.46%至84.93%，華夏債券A/B加倉(cāng)5.06%至15.14%。而去年表現(xiàn)出色，業(yè)績(jī)漲幅高達(dá)24.75%的華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)，上周同樣加倉(cāng)1.72%至85.95%。

　　減倉(cāng)的3只基金分別是華夏復(fù)興、華夏上證50ETF和華夏回報(bào)，但其減倉(cāng)不超過(guò)1%，并且倉(cāng)位水平仍在90%之上，而特殊策略型基金華夏回報(bào)減倉(cāng)1.99%至71.43%。

　　華夏基金指出，短期來(lái)看通貨膨脹壓力很大。在政策面，如果要“防通脹”必然要求控制貨幣增速，寬松的貨幣環(huán)境或?qū)⒔K結(jié)。去年的貨幣信貸整體依然是比較寬松的，從M2增速看，去年超過(guò)了2002至2007年的平均水平。在連續(xù)兩年寬松的貨幣政策之后，中國(guó)面臨的是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和通脹壓力較大，貨幣政策回歸到正常化的軌道，2011年的貨幣政策可能會(huì)從緊。盡管去年10月央行開(kāi)始首次加息，但相對(duì)于中國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和較大的通脹壓力，利率水平仍較低，今年利率水平仍有逐漸上調(diào)的空間。

　　大成系集體加倉(cāng)

　　德圣統(tǒng)計(jì)，上周基金操作分化加大，并且增持力度略大于減持。扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，123只基金主動(dòng)增倉(cāng)幅度超過(guò)2%，其中22只基金主動(dòng)增倉(cāng)超過(guò)5%。

　　上周加倉(cāng)比例最大的是融通內(nèi)需，其在原倉(cāng)位80.50%的基礎(chǔ)上，加倉(cāng)17.91%至98.41%。而2010年，融通內(nèi)需全年虧損4.06%，在186只股票型基金中排名第145位。去年融通系基金相當(dāng)郁悶，整體排名落后。除融通內(nèi)需排名第145位之外，股票型基金融通領(lǐng)先、融通先鋒也分別虧損3.93%和3.84%，排名第140位之后。而偏股混合型基金融通成長(zhǎng)、融通景氣、融通新藍(lán)籌去年也是虧損收?qǐng)觥１M管融通內(nèi)需上周大幅加倉(cāng)，但6只融通系基金卻操作不一，融通先鋒減倉(cāng)7.49%、融通景氣減倉(cāng)5.38%。

　　另一只加倉(cāng)超過(guò)10%的基金是富國(guó)天成。富國(guó)天成去年表現(xiàn)出色，在67只配置混合型基金中排名第9位。上周富國(guó)天成加倉(cāng)12.50%，至78.27%；而去年同樣排名配置型基金前十位的富國(guó)天源，上周略微加倉(cāng)1.16%，至69.68%。

　　加倉(cāng)比例較大的還有大成系基金，14只基金中上周只有2只減倉(cāng)，并且大成積極成長(zhǎng)加倉(cāng)9.65%至83.71%，其余3只加倉(cāng)超過(guò)5%。大成策略加倉(cāng)6.65%至80.35%；大成核心加倉(cāng)5.67%至86.92%，大成價(jià)值加倉(cāng)5.43%至77.57%。大成系5只股票型基金上周平均倉(cāng)位為86.22%，4只偏股混合型基金平均倉(cāng)位為86.55%。

　　而加倉(cāng)比例靠前的還有泰達(dá)預(yù)算加倉(cāng)9.28%至44.68%，農(nóng)銀中小盤(pán)加倉(cāng)8.19%至89.49%，嘉實(shí)主題加倉(cāng)7.08%至60.83%，中海藍(lán)籌加倉(cāng)6.60%至80.64，國(guó)聯(lián)安精選、海富通收益加倉(cāng)幅度也超過(guò)6%。

　　大成基金在一季度策略中指出，由于經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入過(guò)熱階段，未來(lái)的拐點(diǎn)取決于經(jīng)濟(jì)政策，這便決定了A股市場(chǎng)整體的吸引力相對(duì)于2010年開(kāi)始下降，個(gè)股的分化可能會(huì)持續(xù)存在。未來(lái)只能通過(guò)預(yù)測(cè)各個(gè)行業(yè)未來(lái)利潤(rùn)變化的方向來(lái)把握投資機(jī)會(huì)，積極尋找未來(lái)利潤(rùn)存在上調(diào)潛力的行業(yè)。資源板塊盈利存在較大的上調(diào)可能。一方面海外大宗商品價(jià)格上漲可能推動(dòng)國(guó)內(nèi)資源價(jià)格同步上漲，此外2011年高耗能產(chǎn)業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)后前期利潤(rùn)上漲可能向上游轉(zhuǎn)移。煤炭、有色、石油等資源類板塊均有上調(diào)可能，綜合比較來(lái)看，大成認(rèn)為煤炭?jī)r(jià)格上漲的潛力最大，相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)存在大幅上調(diào)的可能。同時(shí)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)拓展新興業(yè)務(wù)，高端裝備制造業(yè)也存在上調(diào)潛力。大成基金認(rèn)為，未來(lái)更多的需要自下而上尋找細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期的機(jī)會(huì)，其中，目前估值與預(yù)期較低的機(jī)械板塊因?yàn)樯婕案叨搜b備制造產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)等多項(xiàng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，傳統(tǒng)企業(yè)涉及新興業(yè)務(wù)，存在較大的超預(yù)期可能。

　　光大系大幅減倉(cāng)

　　當(dāng)然也有減倉(cāng)基金。德圣統(tǒng)計(jì)顯示，主動(dòng)減倉(cāng)的基金數(shù)量下降，80只基金主動(dòng)增倉(cāng)超2%，但28只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)5%。而一貫表現(xiàn)激進(jìn)、倉(cāng)位高企的光大系2011年伊始卻整體減倉(cāng)，旗下5只基金減倉(cāng)幅度超過(guò)5%。

　　或許是去年整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)落后，使得光大系基金重新審視投資風(fēng)格。2010年，光大系5只股票型基金集體虧損，排名均在百名之后。表現(xiàn)最差的光大優(yōu)勢(shì)去年虧損7.46%，排名第164位；而光大紅利、光大精選排名也在第147和148位。而上周光大系基金減倉(cāng)幅度最大的正是光大精選，其減持比例達(dá)到11.78%，倉(cāng)位從85.56%驟降至74.25%。而光大配置減倉(cāng)7.52%至72.66%，光大量化減倉(cāng)6.88%至82.07%，光大紅利減倉(cāng)6.56%至85.04%，光大優(yōu)勢(shì)減倉(cāng)5.00%至81.13%。

　　此外減倉(cāng)比例較大的還有長(zhǎng)城系基金。長(zhǎng)城回報(bào)、長(zhǎng)城消費(fèi)、長(zhǎng)城久富減倉(cāng)比例均超過(guò)6%，而長(zhǎng)城景氣也減倉(cāng)4.05%。