太保解禁首日 大宗交易平臺現4筆折價買賣
每經記者 王硯丹
昨日，中國太保(601601，收盤價22.75元)9名原始股東所持有的35.27億股首發解禁股上市流通。一瞬間，太保流通A股由原來的26.81億股，擴大至62.87億股，擴容1.3倍之多。
雖然擴容壓力巨大，但是由于太保9名解禁股東均為上海本地國有企業，因此市場人士判斷，為了保持對太保的控制力，這部分國有股權不會輕易進入二級市場流通。不過，從盤后交易所大宗交易信息來看，已經有部分股東“耐不住寂寞”，很有可能在解禁首日就已經通過大宗交易平臺套現！
賣出席位均為華寶證券
從盤面看，太保A股昨日受限售股解禁的影響不大，并且早盤時還跳空高開3.09%。不過由于大盤午后出現跳水，太保股價也逐波走低，收盤時小幅下跌1.04%，全天成交10.08億元，量比達到2.11。
太保A在二級市場上走勢波瀾不驚，但是盤后上交所公布的大宗交易公開信息顯示，昨日太保的解禁股股東們很有可能已經開始使出渾身解數減持套現：昨日上交所共成交了9筆大宗交易，其中有4筆交易標的都是中國太保，并且成交價均較二級市場大幅折價。
值得一提的是，這4筆大宗交易的賣方席位全部為華寶證券上海西藏中路營業部，而接盤方則各不相同。其中，國信證券深圳深南中路營業部承接了140萬股，價格為20.72元/股；東海證券總部承接143萬股，成交價20.7元/股；申銀萬國經紀總部承接479.2萬股，成交價21.15元/股；中金公司上海淮海中路營業部承接147.52萬股，成交價20.72元/股。與市價相比，4筆大宗交易折價都在9%左右。
有分析人士指出，從成交明細來看，申銀萬國經紀總部所承接的479.2萬股很有可能來自于寶鋼集團新疆八一鋼鐵有限公司，因為昨日9名解禁股東中，新疆八一持股數最少，且恰恰為479.2萬股。而其余三筆大宗交易的賣方則有可能來自于信托公司或投資公司。
解禁或帶來投資機會
值得一提的是，在12月23日，凱雷所持有的13.33億股太保H股也已經解禁流通。根據有關資料，凱雷投資成本為56.93億元，每股成本4.27元，加上分紅后，5年時間凱雷累計投資收益超過52億美元，相當于5年投資獲得7.3倍回報。
由于凱雷的財務投資者身份，其減持幾乎已經成為市場共識。而從11月11日開始，太保H股就出現大幅下跌，目前已經較11月10日的高點下跌超過10%，但是仍然較A股溢價近14%。
國泰君安認為，太保A股目前靜態新業務價值倍數為11倍，動態只有7倍；以股價與內含價值(P/EV)的比值來看，動態只有1.5倍，從估值水平來看，安全邊際非常明顯。因此在目前估值水平下，解禁和減持導致的股價短期下跌將給太保帶來投資機會，國泰君安給予太保A股34元的目標價，距離市價還有近50%的上漲空間。
