社�；鸫罄忻軙�6124逃頂者在行動
被市場稱為“國家隊”的社保基金，由于操作上注重資金安全，且每次都能踏準行情、精準進退，其動向一向被認為是市場 “風向標”，其觀點也自然成為投資者窺探的“寶物”。
7月23日，吉林延邊，由嘉實基金主辦的2010年年中全國社保管理人聯席會議召開。這次會議傳達出了什么重要信息？社保界如何判斷下半年的市場走向？據《每日經濟新聞》報道，有半數管理人對下半年的市場運行情況表示樂觀。
半數管理人看好下半年
本次聯席會議為期一天，出席會議的嘉賓，大多是社保界明星大腕。比如，全國社�；鹄硎聲硎麻L戴相龍、南方基金投資總監邱國鷺、華夏基金總經理范勇宏和投資總監劉文動、長盛基金總經理陳禮華、博時基金投資總監董良泓、嘉實基金投資總監戴京焦、鵬華副總裁高陽等。
“歐洲股市下跌，是因為歐債危機；美國股市跌，是因為它是次貸危機的發源地；為什么中國經濟向好，企業業績也不錯，而A股市場卻跌了20% 多？”作為委托方的社�；鹪跁h上開門見山，鮮明地提出疑問。
對此提問，作為管理人的10家基金公司普遍認為，股市投資看的是預期，2009年股市上漲，是投資者預期今年上半年業績會很好；今年上半年股市下跌，則是預期到今年四季度或明年初企業的業績會下滑。
上半年股市大跌，下半年又將何去何從？是觸底反彈，還是繼續弱勢震蕩尋底？
從10家管理人在會議上的發言來看，有半數管理人對市場下半年運行情況表示樂觀，其中有3家管理規模上千億元的基金公司更認為，盡管基本面不是非常明朗，但估值已趨于合理，因此看好超跌的投資品，超跌大盤股有估值修復的機會。
其余5家基金公司的發言人則較為謹慎，認為目前沒有整體性機會，只是結構性機會，從結構調整的角度看，重點關注家電、汽車、醫藥、酒店、食品飲料等消費品。
不過，從整個會議的發言來看，各大基金公司發言人大多認為，目前市場的反彈屬于估值修復。市場要想有大的機會，首先要看的指標是政策。從時點上看，則是今年底或明年初。
市場人士觀點不謀而合
多位市場人士以及私募人士與社�；鸬挠^點相仿。
昊富投資總經理黃永分析認為，2500點以下是長期底部，市場將逐步完成底部構造，最晚在明年一季度開始新一輪上漲。底部區域是極好的結構性行情機會，投資者無需等待新一輪牛市，現在就可以積極入場。
中國虎基金投資總監王亮也認為，下半年高位看到3100點，因為A股市場未來怎么走，一是看基金的態度，二是看產業資本態度，如果A股再漲到3100點以上，那么很多產業資本就會賣股，迅速把市場砸下來。當然，下半年市場可能會有不少機會，但對于個人投資者來說，選擇品種可能比較難，應該持有比較確定的品種，減少換手。
另一市場人士也表示，經過一輪大跌后，不少個股估值都已偏低，具備一定的投資價值。下半年的大盤走勢，與政策面息息相關。上半年正是因為超預期的宏觀調控導致市場大跌，因此，政策的取向或將左右行情。
社�；鸲啻翁使澴�
觀察近兩年社保基金的投資觀點和風向，不難發現，它們每次都走在市場前面。
2007年，A股走出一波大牛市，然而在6124.04點新高誕生后，股指快速回落。從2007年見頂到2008年大熊，雖然社�；鸷苌俦砻髯约旱耐顿Y觀點，但它們的持倉變化卻印證了其高明之處。早在2007年4月市場瘋狂上攻時，社�；鹁烷_始減倉，同年四季度，更是減倉三成，表明看空的決心。2008年，社�；鹄^續減持，同年四季度，其股票占資產的比重，已由 2007年的40%左右，下降至16%。
2008年10月底，A股創下年內新低1664點后，政策面刮起暖風，同年11月，4萬億投資讓市場重燃信心。社�；鹋懿饺雸�，到2009年末，社�；鸸善闭假Y產比重重新增至32%。同時，當年社�；鹨还残略鲩_戶19戶，僅在2009年1月就新增開戶16戶，抄底的動機明顯。
2009年單邊上漲行情結束后，A股于今年二季度再遭重創，社�；鹩忠淮紊衿娑氵^。在今年一季度的震蕩行情里，社保基金就出現減持，投資比重低于30%。
今年7月初，社�；鹣�10家管理人中的六家管理人增資20余億元，大舉增倉后，A股再次反彈，社�；鹩帧俺住背晒�。
|
|
|
|
