□本報記者 李中秋

　　20日，股指期貨主力合約IF1008多空力量重新回到均衡態勢。多空前20名總持倉再度出現凈空態勢，而這一變化來自于“空軍”主力反手加倉，以及多頭主力高位減倉的動作。與此同時，期指主力合約尾盤走弱，升水幅度縮小至4.5點，令現貨市場反彈能否持續充滿疑慮。

　　現貨強勁 期指乏力

　　滬深股市20日表現強勁，滬深300指數收報2741.50點，漲2.2%。股指期貨表現相對較弱。從漲幅看，主力IF1008合約全天漲幅僅為2.03%，最終收報于2746點，代表增量資金入市情況的重要指標持倉量不增反減，主力合約全天減倉944手，至22339手，多頭資金采取高位減倉措施。從盤后統計數據來看，IF1008合約成交主要集中在2730點和2733點一帶，2740點附近多空拉鋸明顯，該點位附近成交量達到全天總量約3%，顯示2740點附近壓力較大。

　　此外，主力IF1008合約與滬深300指數之間的價差關系也發生微妙變化。期指升水主要表現出穩步回落的態勢，從開盤最高22.5點回落至收盤時4.5點；值得注意的是，下午14點30分時還一度出現了貼水情況。

　　從期指漲幅、持倉量變化、升貼水幅度和成交價位等因素不難看出，經過強勁反彈的股指期貨在20日表現為被動跟漲的特征，多頭資金追漲意愿并不強烈，期指多空雙方開始陷入僵局，等待現貨的進一步指引。

　　“空軍”主力再度反手

　　在期指多空力量平衡拉鋸的同時，“空軍一號”國泰君安期貨席位再度反手做空，與此同時，多頭主力也主動采取了高位平倉動作。而且，期指前20家席位多空累計持倉又回到凈空頭的狀態。

　　中金所持倉排行榜顯示，20日多頭持倉累計為15774手，空頭累計持倉為16102手，兩者合計為凈空單328手，當日，空頭累計增倉245手，多頭累計減倉1035手。值得一提的是，在前一個交易日，多空格局曾第一次出現凈多單778手的利多局面，短短一天之內多頭格局卻悄然逆轉。

　　中國證券報記者注意到，多空格局的逆轉主要來自于兩大力量，即多空前兩家公司的倉位變化。其中“空軍一號”國泰君安席位當日大幅增倉空單643手，排名第二的長城偉業期貨則減少多單461手，這兩家公司也是持倉變化最大的席位。

　　從基本面上看，股指期貨的機構力量主要來自券商自營、資產管理。國泰君安席位一直扮演著市場風向標的作用，其倉位變化一舉一動，始終對現貨市場的走勢起到較好的指引作用；而長城偉業期貨剛剛獲得大股東華泰證券的1.8億元增資。需要指出的是，期貨公司的增資往往意味著保證金存量的大幅增加，也就是說，可能有更多來自券商渠道的資金參與期指交易。因此，該席位的持倉變動，多少代表著證券投資者對后市的判斷。如此看來，現貨市場短線反彈能否持續，存在一定的變數。