⊙記者 馬全勝 孫旭 徐婧婧

　　“兩會后行情”總是令人充滿期待。考察最近10年“兩會”及其后3個月股市的走勢，其中近80%的情況是上漲的。最近一周，A股市場偏股型基金一改連續數周的小幅減倉態勢，開始了微幅主動加倉。而從昨日的A股走勢來看，以基金為代表的機構資金似乎已開始試探性做多。

　　“兩會”之后，不少基金指出，當前市場已進入方向性選擇階段。其中，大成基金表示，“兩會”中傳遞出的信息表明政府前期密集出臺針對信貸、房地產以及市場流動性的調控措施可能告一段落，接下來重點是需要觀察政策執行的效果。

　　交銀施羅德基金則進一步指出，如果政策執行的效果鮮明，那么進攻的號角就相對嘹亮；而若效果不明顯，投資者依然可以積極尋找個股投資機會，符合國家產業發展前景的公司依然有望帶來較好回報；2010年不會是完全平淡的一年，投資者應該“時刻準備著”迎接新的變化。

　　萬家基金表示， 2009年全球刺激政策使得實體經濟走出衰退，投資人的投資主要受益于生產、制造、消費這一鏈條。但是忽略了為實物資產提供搬運的、提供物流的廣義物流系統。2010年，整個物流系統繁榮將持續。

　　然而，也有部分基金對于當前經濟持相對謹慎態度。比如，長盛基金就認為此輪經濟恢復最好的階段已經逐漸過去，未來3-6個月內我國經濟將進入廣義的滯脹周期。長盛基金表示，地產、汽車、貨幣在內的多項領先指標都出現見頂回落的跡象，預計經濟增長將在今年1季度附近達到本輪周期增長的高點；對于未來經濟最大的負面影響也來自于地產、汽車及其相關產業鏈的景氣度逐漸回落；預計在通脹水平逐漸回落之后，經濟將重新進入上升周期，這個時間點可能在2010年末或者更晚一些。

　　上投摩根表示，目前市場的熱點相對比較凌亂，持續性也比較差，大的趨勢性機會很少。經過近一段時間的震蕩，市場的整體估值較合理，尤其是銀行、煤炭、石化、鋼鐵等權重板塊。

　　此外，隨著目前小盤股對大盤股的溢價維持高位，市場風格的轉化再次走進基金視野。匯添富基金則指出，短期市場風格可能會發生轉換，可以重點關注金融、汽車、家電、食品飲料等行業中估值相對較低的中、大盤個股；經濟結構調整是長期方向，代表新興產業發展方向、真正具有持續競爭優勢的公司必然能給投資者帶來豐厚回報，近期中小盤股的下跌就提供了買入優質公司的機會。

　　其實，一些樂觀的資金在上周已開始悄悄布局了。 根據浙商證券研究所的測算，基金倉位在連續數周下降之后，上周，305只偏股型開放式基金整體表現為主動增倉，主動增倉的幅度為0.20個百分點，其中選擇主動增倉的基金占比59.34%。