段鑄

　　羅頓發(fā)展僅僅是近期瘋狂的海南板塊中的一只，羅牛山(000735.SZ)、海德股份(000567.SZ)、正和股份(600759.SH)等海南板塊股票，共同演繹著“國(guó)際旅游島”的神話(huà)。

　　“國(guó)際旅游島的批復(fù)誰(shuí)都預(yù)料到了，但是誰(shuí)都沒(méi)有預(yù)料到會(huì)炒得這么瘋，一波接一波，投資者絲毫沒(méi)有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼，只要是屬于海南板塊的股票，與國(guó)際旅游島概念相關(guān)、不相關(guān)的都漲。”深圳一位私募向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，他本人并未參與，但也不后悔，“這不符合我的投資理念。”

　　近日，本報(bào)記者赴海南調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，截至目前，海南國(guó)際旅游島并未對(duì)海南板塊上市公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，而資金的追捧或許只是不能兌現(xiàn)的預(yù)期。

　　羅頓發(fā)展：久未開(kāi)封的土地

　　海口市人民大道上的金海岸羅頓大酒店是海口最早的五星級(jí)酒店，當(dāng)?shù)厝烁嬖V記者，這個(gè)酒店已經(jīng)沒(méi)落，很少有人去住，即使在海口每年冬季的旅游旺季，金海岸羅頓大酒店入住率也不高。

　　根據(jù)資料，金海岸羅頓大酒店是羅頓發(fā)展的主要資產(chǎn)。根據(jù)羅頓發(fā)展2009年上半年財(cái)務(wù)報(bào)表，酒店業(yè)務(wù)收入在2009年上半年僅僅完成1816.34萬(wàn)元，同比2008年同期下降8.05%。

　　近年來(lái)，和其他海南板塊上市公司一樣，羅頓發(fā)展將主營(yíng)業(yè)務(wù)移出島外。記者查閱資料得知，羅頓發(fā)展對(duì)外投資項(xiàng)目主要是北京項(xiàng)目和上海項(xiàng)目，總投資分別為2.05億元、1.47億元，合計(jì)占羅頓發(fā)展2008年底總資產(chǎn)的24.09%，占凈資產(chǎn)的41.4%。因?yàn)橥顿Y上海商業(yè)廣場(chǎng)項(xiàng)目，羅頓發(fā)展也一度被認(rèn)為是“世博概念股”。

　　“海南國(guó)際旅游島對(duì)羅頓發(fā)展的酒店業(yè)務(wù)影響有限，即使入住率提高，也不能貢獻(xiàn)太多的利潤(rùn)。資金看重的是羅頓發(fā)展位于海南省瓊州市博鰲的那1800多畝土地。”前述深圳私募人士認(rèn)為。

　　連續(xù)的漲停使得羅頓發(fā)展不得不頻發(fā)異動(dòng)核查報(bào)告，在2010年1月25日的異動(dòng)報(bào)告中，羅頓發(fā)展對(duì)博鰲的1821畝土地詳細(xì)解釋?zhuān)耗壳霸搲K土地尚未開(kāi)發(fā)，未來(lái)3個(gè)月內(nèi)，并無(wú)應(yīng)披露而未披露事項(xiàng)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常。

　　根據(jù)資料，2002年，羅頓發(fā)展耗資2.16億元購(gòu)置了博鰲1821畝土地，單價(jià)12萬(wàn)元/畝，“目前沒(méi)有任何開(kāi)發(fā)計(jì)劃，也沒(méi)有對(duì)這塊土地進(jìn)行評(píng)估，所以我們也不知道(這塊地)究竟值多少錢(qián)。”羅頓發(fā)展證券部工作人員在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　根據(jù)當(dāng)?shù)匾患业禺a(chǎn)中介向記者的報(bào)價(jià)，羅頓發(fā)展博鰲地塊臨近的土地大約為200萬(wàn)元/畝。照此計(jì)算，羅頓發(fā)展這塊閑置了7年的土地價(jià)值36.42億元。

　　羅牛山：海口最大地主之謎

　　羅牛山是另一只被爆炒的海南概念股，這家企業(yè)在海口被稱(chēng)為“海南最大地主”，屬于農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖類(lèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷(xiāo)售生豬、雞、鮮雞蛋、無(wú)公害蔬菜等農(nóng)副產(chǎn)品，是名副其實(shí)的豬肉、雞肉大王，是當(dāng)?shù)氐拿餍瞧髽I(yè)。

　　“關(guān)于土地的問(wèn)題，我們已經(jīng)做了公告。”羅牛山董事會(huì)秘書(shū)賈新文婉言拒絕了記者的采訪要求。

　　根據(jù)其歷年年報(bào)及相關(guān)公告，羅牛山及控股子公司至今擁有土地11014.48畝。其中，可供交易或者商業(yè)開(kāi)發(fā)的土地不足1100畝，占其土地儲(chǔ)備總量的不足10%。雖然看似“地主”，但羅牛山進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)務(wù)走的也頗為不順：2004年5月2日，公司將其中2宗土地(共192.91畝)轉(zhuǎn)讓給海南燕成置地有限公司。2005年6月，羅牛山與海南燕成置地有限公司成立海南成燕房地產(chǎn)公司，羅牛山占股 　90%。此后，羅牛山將剩余8宗土地入股成燕房地產(chǎn)公司。2006年6月至2007年5月公司先后3次向燕成置地公司轉(zhuǎn)讓成燕房地產(chǎn)公司股權(quán)。截至2007年5月，公司與燕成置地公司各持有成燕房地產(chǎn)公司50%的股權(quán)。2008年3月21日，羅牛山將海南成燕房地產(chǎn)公司50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海南星華集團(tuán)投資，在地產(chǎn)界折翼而歸。

　　“羅牛山只是個(gè)代表，很多海南的地產(chǎn)商手頭的土地捂了十幾年都沒(méi)漲一分錢(qián)，更多的人因?yàn)闊o(wú)法負(fù)擔(dān)年復(fù)一年的財(cái)務(wù)成本，被迫低價(jià)轉(zhuǎn)讓。”一位從事土地轉(zhuǎn)讓中介的知情人士告訴記者。

　　根據(jù)羅牛山2008年4月25日的公告，因?yàn)橐恢蔽茨軐?duì)土地進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)，海口市國(guó)土資源局早在2003年就開(kāi)始對(duì)羅牛山下發(fā)了土地行政處罰書(shū)，擬無(wú)償回收羅牛山“捂盤(pán)多年”的土地，對(duì)此，羅牛山不得不通過(guò)前述合作方式尋求共同開(kāi)發(fā)或轉(zhuǎn)讓土地。

　　空中接力：被推高的海南板塊

　　包括前文提到的羅頓發(fā)展在內(nèi)，海南板塊20家上市公司中，一半以上都已經(jīng)不能稱(chēng)為海南上市公司，受制于交通、經(jīng)濟(jì)等因素，紛紛將主營(yíng)業(yè)務(wù)遷出海南，海南板塊早已名不符實(shí)。

　　海德股份是一家紡織類(lèi)公司，2002年被浙江省耀江實(shí)業(yè)集團(tuán)的控股公司——海南祥源投資有限公司收購(gòu)，開(kāi)始進(jìn)軍房地產(chǎn)。位于海口的耀江花園則是海德股份近年來(lái)唯一開(kāi)發(fā)的樓盤(pán)，但耀江花園早已售空，不再為海德貢獻(xiàn)收入。海德股份目前最大的地產(chǎn)項(xiàng)目為“耀江海德城項(xiàng)目”，位于浙江嘉興平湖，與“國(guó)際旅游島”毫不相干。正和股份(600759.SH)的主要地產(chǎn)項(xiàng)目則分別位于廣西、天津和北京。ST珠江的地產(chǎn)項(xiàng)目位于武漢、合肥，僅存的海南項(xiàng)目尚未能實(shí)施，還停留在規(guī)劃階段。新大洲A(000571.SZ)早已從摩托車(chē)制造變?yōu)槊禾块_(kāi)采公司，辦公地也遷到了上海。

　　“海南的房地產(chǎn)市場(chǎng)早已被中國(guó)寶安、廣宇發(fā)展等外省公司所占領(lǐng)，一些臨海的土地則被雅居樂(lè)等巨頭分割完畢，海南國(guó)際旅游島實(shí)際上和海南板塊并無(wú)多大關(guān)系，這也是我沒(méi)有參與的原因。”前述深圳私募人士認(rèn)為，海南板塊的被爆炒完全是資本推動(dòng)，至少有近百億的資金從2010年1月4日在20只海南股中進(jìn)進(jìn)出出，“玩的是心跳，擊鼓傳花一樣，只要鼓聲沒(méi)停，大家都認(rèn)為沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。”

　　根據(jù)羅頓發(fā)展2010年2月3日公布的異動(dòng)報(bào)告，來(lái)自廣發(fā)證券遼陽(yáng)民主路營(yíng)業(yè)部等在內(nèi)的5家券商營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入9000余萬(wàn)元的羅頓發(fā)展，而德邦證券北京光華路營(yíng)業(yè)部等前5名賣(mài)出總計(jì)也是9000余萬(wàn)元。值得注意的是，廣發(fā)證券遼陽(yáng)民主路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入3939萬(wàn)元，同時(shí)賣(mài)出1644萬(wàn)元。

　　在羅牛山、海德發(fā)展等公司的異動(dòng)報(bào)告中，買(mǎi)賣(mài)前5名營(yíng)業(yè)部金額都大體相當(dāng)，并未發(fā)現(xiàn)國(guó)信證券深圳紅嶺中路等著名私募營(yíng)業(yè)部身影，也幾乎沒(méi)有看到任何機(jī)構(gòu)專(zhuān)用賬戶(hù)身影。

　　“據(jù)我所知，前期有一些私募或者機(jī)構(gòu)參與，但是中后期都主要是游資參與，從買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)部排名和成交量的高度重合可以看出，營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)有一幫人在來(lái)回倒手，股價(jià)就因此推動(dòng)。”前述私募表示，“即使股價(jià)漲了這么多，我也不認(rèn)為海南板塊有這么大的投資價(jià)值。”

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