次新基金凈值分化

　　本報記者 張 桔 北京報道

　　隨著近期大盤出現(xiàn)起伏，六月份以來成立的次新基金凈值也開始出現(xiàn)分化，7只基金最新披露的凈值在面值之下。

　　根據(jù)本報記者的不完全統(tǒng)計，不計算指數(shù)、債券、貨幣類的基金，今年6月份以來成立的股票型和混合型基金總共有33只，截至12月2日的統(tǒng)計，目前凈值在面值之上的約有26只，但也有7只基金的凈值在面值之下，其中成立于今年8月3日的友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先股票的凈值為0.842元，跌幅約為16%，成立日期相近的中歐價值發(fā)現(xiàn)和長信恒利優(yōu)勢的最新凈值同樣在面值之下。

　　仔細分析，從股指上看，6月到12月，指數(shù)經(jīng)歷了沖高3500點一線回落震蕩的過程，6月1日到12月1日，上證指數(shù)約上漲21%，但對于尚處于封閉期的次新基金來說，上漲幅度幾乎全線跑輸大盤，原因何在呢？

　　益民基金投資總監(jiān)宋瑞來判斷，從時間點上分析，成立于今年七八月的次新基金出現(xiàn)虧損的可能性比較大，因為當(dāng)時市場篤信短期指數(shù)將延續(xù)上行的趨勢，而調(diào)整將在四季度發(fā)生，因此部分基金可能采取快速建倉的策略，將倉位建在了半山腰甚至山頂，同時對于強周期性行業(yè)集中配置也與市場的風(fēng)格趨勢背道而馳。

　　同時記者還注意到，歲末，隨著新的一輪偏股型基金發(fā)行高潮襲來，基金的建倉思路也在發(fā)生微調(diào)，華商動態(tài)阿爾法基金經(jīng)理梁永強向記者表示，雖然低碳板塊基本流通盤比較小，但其在建倉過程中將重點關(guān)注低碳經(jīng)濟股票所帶來的機會，而同樣看好低碳概念的還有招商中小盤股票和東吳新經(jīng)濟的擬任基金經(jīng)理。

　　次新基金凈值分化背后

　　“在單邊市中，新基金凈值分化的主要原因通常就是倉位的差異。”長城證券基金分析師閻紅判斷，牛市中建倉快，建倉重通常就可能會取得凈值的迅速領(lǐng)先，而在熊市中晚建倉拉長建倉周期就可能回避掉一部分凈值的損失，但震蕩市對于新基金倉位較難把握。

　　渤海證券的最新基金倉位監(jiān)測報告表明，截至上個周末，根據(jù)模擬測算，所有偏股型基金的模擬倉位約為83.87%，但幾只目前凈值在面值之下的次新基金倉位大多小于這一水平，其中有數(shù)據(jù)可查的華富價值增長的倉位約為73.70%，長信恒利的股票倉位約為80.97%，只有中歐價值發(fā)現(xiàn)其經(jīng)測算出的倉位約為90.47%。

　　既然倉位水平并不完全遜人一籌，則建倉時點的選擇就顯得尤其關(guān)鍵。這里以截至目前年內(nèi)次新基金凈值最低的友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先為例分析。記者注意到，截至12月3日，該基金的最新凈值為0.8430元，約下跌16%，此前該基金在募集成立封閉期時最大下跌約24%。

　　其實還不僅是七八月份在大盤較高點位成立的新基金面臨尷尬，有趣的是，同樣在11月底成立的兩只以量化概念作為主打的新基金華商動態(tài)阿爾法和長盛量化紅利同樣在封閉期內(nèi)出現(xiàn)小幅虧損，其中前者12月2日的最新凈值約為0.978元，而后者同日的最新凈值約為0.998元。

　　在接受記者采訪時，梁永強也提到，由其所掌管的新基金建倉速度較快，目前已經(jīng)達到中等倉位的水平。

　　對此，安信證券基金分析師任瞳表示，盡管上述次新基金由于成立時間的問題沒有披露季報，但出現(xiàn)凈值低于面值的現(xiàn)象主要原因可能有兩方面，一是“生不逢時”，在市場出現(xiàn)回調(diào)時成立建倉；另一方面是踩錯熱點，例如四季度以來配置大盤藍籌風(fēng)格的股票而與題材重組類的中小盤股擦身而過。

　　新基建倉策略

　　歲末，次新基金建倉尚未完成，新基金又將魚貫而出，而此次多只新基將目光瞄準(zhǔn)低碳概念，12月3日，該板塊的“先鋒”中材科技更強勢漲停，點燃了業(yè)界的猜想與期盼。

　　“我個人就覺得市場11月底的兩次逾百點的大跌是正常的獲利回吐過程，跨年度行情仍然可以期待。”華商動態(tài)阿爾法基金經(jīng)理梁永強在和記者交流時表示，隨著12月9日哥本哈根氣候大會的即將召開，低碳概念中的相關(guān)個股存在著建倉的機會，而一旦政策上的空間打開后，該板塊的收益價值將更加體現(xiàn)。

　　記者也注意到，實際上梁永強對于低碳板塊的布局，在其與莊濤所共同掌管的另一只基金華商盛世成長上早已有體現(xiàn)。早前的三季報顯示，華商盛世成長三季度末的前十大重倉股中，同樣頭頂“低碳概念”光環(huán)的中炬高新就位列當(dāng)季度十大重倉股的第十位，基金季度末持有該股比例約占基金資產(chǎn)凈值的1.95%。

　　對此，東吳新經(jīng)濟基金擬任基金經(jīng)理任壯也表示，日前國家首次量化溫室氣體減排目標(biāo)，到2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降40%-45%，到2020年我國非化石能源占一次能源消費的比重達到15%左右。這讓市場對明年上半年進入新能源、節(jié)能減排政策密集發(fā)布期充滿期待。因此，目前是低碳經(jīng)濟等新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的良好播種布局期，未來將重點關(guān)注優(yōu)勢低碳行業(yè)。如新能源汽車、智能電網(wǎng)、核電、風(fēng)能、太陽能光伏發(fā)電、建筑節(jié)能、工業(yè)節(jié)能等低碳子行業(yè)。

　　某券商人士向記者介紹，實際上“低碳概念”具體分為三類，分別是節(jié)能、減排和清潔能源，其中節(jié)能又分為工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能和汽車節(jié)能三小類，減排具體又涉及到一般污染物減排、碳基能源減排和直接碳減排，清潔能源則主要集中在(風(fēng)能、太陽能、核能、水電)設(shè)備制造、能源運營和能源傳輸，因此總共涉及到的上市公司目前來看至少有十幾家，其中的中材科技和中材國際有望脫穎而出，成為板塊的龍頭股

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