基金主動(dòng)減倉 兩大因素或成導(dǎo)火索
⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文
在上證綜指逼近8月高點(diǎn)之際，偏股型基金加倉步伐“戛然而止”。對(duì)于后市樂觀依舊的基金緣何“唱多而做空”？提前應(yīng)對(duì)贖回壓力以及騰出部分現(xiàn)金布局來年行情或是主要原因。
基金倉位高位回落
之前連續(xù)4周加倉的偏股型基金，平均倉位已經(jīng)逼近年內(nèi)高點(diǎn)。但上周多數(shù)基金選擇了落袋為安的倉位配置策略，大幅度主動(dòng)性減倉，平均倉位自高位回落。
浙商證券基金倉位監(jiān)測(cè)模型顯示，305只偏股型開放式基金的平均倉位上周出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，由前一周的81.03%回落至79.07%，再次回落到80%以下。即使剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)基金倉位的影響，基金整體也表現(xiàn)為主動(dòng)減倉，主動(dòng)減倉幅度高達(dá)2.47個(gè)百分點(diǎn)。
浙商證券統(tǒng)計(jì)，主動(dòng)減倉的基金占比高達(dá)68%。按晨星基金類型劃分，股票型基金、積極配置型基金以及保守配置型基金的平均倉位分別為83.29%、69.58%和42.54%，上述3類基金分別主動(dòng)性減倉達(dá)到2.39個(gè)百分點(diǎn)、2.79個(gè)百分點(diǎn)和1.20個(gè)百分點(diǎn)。
基金樂觀依舊
然而，無論從基金近期發(fā)布的投資策略還是從記者對(duì)基金經(jīng)理的采訪來看，多數(shù)基金后市依然樂觀。
“加速上升的行情再次點(diǎn)燃了投資者的熱情。”大成基金認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)支持市場(chǎng)向上的空間，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主基調(diào)下，未來的大趨勢(shì)仍然是震蕩向上。”
在國聯(lián)安主體驅(qū)動(dòng)基金經(jīng)理陳蘇橋看來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的路徑越發(fā)清晰，市場(chǎng)流動(dòng)性也將因信貸的重新投放、存款活期化及貿(mào)易順差而再度擴(kuò)張，A股市場(chǎng)有望走出一波跨年度行情。
國泰基金也表示，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)向好，為目前的股市提供了較強(qiáng)的支撐作用。未來市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)將會(huì)從貸款數(shù)字轉(zhuǎn)向企業(yè)業(yè)績，自此往后貸款數(shù)字的小幅波動(dòng)再也難以引起市場(chǎng)的過分反應(yīng)。
海富通基金認(rèn)為，短期內(nèi)資本市場(chǎng)的利好因素不斷增多，由于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)較為平穩(wěn)，預(yù)期“退出政策”不會(huì)很快啟動(dòng)，所以，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和盈利回升相對(duì)確定的情況下，流動(dòng)性的預(yù)期沒有快速向下，隨著盈利上調(diào)，3000點(diǎn)附近，A股市場(chǎng)平均估值在22倍，市凈率大約3.2倍，尚處于合理區(qū)間。
緣何“看多做空”？
作為市場(chǎng)中最重要的機(jī)構(gòu)投資者，基金緣何“唱多而做空”？基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)反彈接近前期高點(diǎn)，基金贖回壓力也開始增加，基金高位減倉在一定程度上是為了提前應(yīng)對(duì)贖回壓力。
據(jù)記者從多方渠道了解，近期偏股型基金的贖回壓力明顯增加，為應(yīng)對(duì)贖回壓力，多數(shù)基金被迫減倉。
例如，某大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上周就贖回約30億股票基金。對(duì)此，知情人士透露，該保險(xiǎn)基金贖回基金的舉動(dòng)并非因?yàn)榭纯蘸笫校且驗(yàn)樵摫ｋU(xiǎn)公司今年來的收益率已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)初設(shè)定的目標(biāo)。
此外，多數(shù)基金經(jīng)理表示，明年個(gè)股選擇對(duì)于業(yè)績的提升極為重要，為布局來年行情，會(huì)選擇在年底加強(qiáng)上市公司的調(diào)研，騰出部分現(xiàn)金提前布局來年行情，這也成為基金減倉的一大因素。
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