別冶

　　8月份A股的下跌幅度之大雖出乎市場意料，但是讓市場擔憂的基金贖回潮卻并未出現，相反，一些指數基金反而呈現出凈申購狀態。

　　“7月份，每天的凈申購量都很大，尤其是指數基金。”記者從北京某基金人士處獲悉。

　　無論機構投資者還是個人投資者，對8月份突如其來的深幅調整并沒有心理準備，因此贖回潮沒有如期發生。不過，在市場從近3500點回落到2800點的過程中，機構資金的快速撤離以及散戶資金的獲利了結使得基金贖回呈現放大趨勢。

　　“市場下跌后，主動型基金贖回確實呈現放大趨勢，但是總體而言，基金贖回還算平穩，并沒有出現大規模的贖回。這主要是因為，我們的基金持有人80%都是散戶，因此贖回壓力沒有那么大，如果是機構持有比例較大的基金，可能贖回會猛烈些。”某銀行系基金人士告訴記者。

　　該人士還坦言：“近期贖回的主要是今年入市的投資者，因為即便是下跌后贖回，這些投資者今年的回報仍然豐厚。不過，很多在2007年購買基金的投資者至今仍未解套，這也是贖回潮并未發生的原因。”

　　與個人投資者不同，作為專業投資人，機構對市場也往往表現得“先知先覺”。據了解，素來謹慎的保險資金在市場大跌后加大了贖回力度，而ETF基金成為機構出貨的主要對象。公開數據顯示，8月的第一周，華夏上證50ETF創下上市以來最大贖回，而華安180ETF、友邦華泰上證紅利ETF也遭遇大規模贖回。

　　對此，基金人士認為：“今年以來，市場單邊上漲，這些機構投資者早已獲得了預期收益，如果市場繼續上漲，機構當然愿意多賺些。但是，市場出現大幅下跌，一些機構資金就會選擇及時落袋為安。如果接下來市場震蕩加劇，那機構的贖回動作會更大。”

　　不過，CBN記者也從基金人士處獲悉，并不是所有指數基金都遭遇了大量贖回，也有指數基金一直呈現出凈申購狀態。“8月下跌后，我們主動型基金凈贖回放大，但指數基金卻還是凈申購的。”北京某基金人士透露。

　　據悉，市場跌破3000點后，部分保險機構抄底意圖明顯，上周市場跌至2800點附近時，中國人壽開始大規模申購指數基金。

　　此外，記者還了解到，贖回的發生跟基金業績好壞不無干系。某業績靠前的基金公司人士告訴記者：“我們基金就是在暴跌的幾天里贖回量很大，其他時間是正常平穩的，這周最后兩天反彈的時候，我們基金是凈申購的。”

　　然而，與機構投資者鎮定自若的投資態度相反，普通投資者的情緒往往容易受市場左右。據記者了解，近段時間市場的大起大落令不少投資者感到恐慌，贖回潮雖未如期而至，但基民贖回意愿明顯增加。一位2007年入市的基民目前的想法就是：“市場這樣震蕩，只要差不多能回本，我就把基金賣掉。”