21世紀經濟報道記者 簡俊東

　　A股市場進入8月以來的跳水行情都不能挽回“大小非”們去意已決的心。

　　8月19日，A股經過8月來的連續跳水，到當天收盤已經跌至2800點下方。在指數狂瀉的時候，幾乎沒有股票能夠幸免大跌的命運，福成五豐就是其中之一。

　　8月4日，福成五豐盤中曾經一度接近漲停，當天收于6.93元，但是第二天，福成五豐也無可避免跟隨大盤下跌，到8月19日，福成五豐收盤時已經跌至5.09元，區間跌幅達到了27%。

　　但是即使在這樣的低位，當天仍出現了兩單福成五豐的大宗交易，交易價格比當天收盤價還低4%，而且成交量合計多達1340萬股，成交金額為6538萬元。

　　8月19日之后，上證指數開始企穩，到8月21日收盤已經是連續兩個交易日大漲，到8月21日收盤，福成五豐股價已經漲回到5.38元，是誰在地板價上仍不惜大舉賣出？

　　答案很快揭曉了，8月21日，福成五豐發布公告稱，公司第二大股東五豐行有限公司五豐行自2009年6月16日以來通過大宗交易累計減持公司股份，股份總數正是1340萬股，占福成五豐總股本的4.796%。

　　和基金和保險這樣的“大款”相比，券商集合理財產品、游資以及“大小限”們對A股市場的影響只能用“非主流”來形容，但是在下跌過程中，它們的作用同樣不容忽視。

　　“大小限”快跑

　　企業應該“當兒養，當豬賣”，這是匯源集團董事長朱新禮在回應可口可樂并購時的一句名言，至今用在不少“大小限”身上，也依然成立。

　　上證指數從8月5日開始急瀉行情，到8月19日才止住，在短短的11個交易日里，上證指數下跌了19.76%，但是在這樣的行情中，“大小限”們對于股價毫不憐惜，“大小限”主要的交易平臺，兩市的大宗交易平臺依然火爆，萬得資訊數據顯示，在這11個交易日里，共發生了160起大宗交易，成交量達到26013萬股，涉及的金額達到28.8億元。

　　能夠跟大宗交易市場相印證的是8月5日以來上市公司主要股東和高管在二級市場增減持公告。萬得資訊的統計數據顯示，8月5日至今的公告中，增持的僅有18例，但是減持的卻多達104例。

　　其中變動截止日期在8月5日市場大跌之后有47例，這47例中，減持的有37例，增持的僅有10例。其中37例減持個案一共減持了2.3億股，按照相關公告估算，減持的金額市值高達22億元。增持的股份數僅有1087萬股，估算金額僅為1.4億元。

　　股價既沒有影響“大小限”們出逃的決心，也沒有打消上市公司伸手要錢的勇氣。

　　8月5日到8月21日，共有32家上市公司公布了定向增發的預案，撇除了部分是注入資產的案例外，預案中仍有23家是有真實的融資需求的。

　　6、7月份股價的持續上漲刺激了很多上市公司的再融資胃口，大跌之后仍批量出現的再融資其實是來不及剎車的產物。

　　8月18日，停牌了6個交易日的西南證券拋出了以18.70元/股定向增發不超過5億股，募集不超過60億元資金的定向增發方案。但是復牌后，西南證券便連續兩個交易日收在跌停板上，截至8月21日收盤，其股價已經跌至17.07元，遠低于增發價。

　　西南證券本來選擇了一個最有利的時點。7月29日，西南證券股價創出了借殼以來的新高，因此在此時啟動定向增發，有望融資規模最大化，可惜這一愿景被無情的市場打破了。

　　券商集合理財保守為主

　　基金二季度的高倉位曾經是市場的信心來源之一，這說明了機構對于市場的信心，但是如果縱觀全局，基金的積極進取僅僅是代表了一類機構的行為，與基金的激進策略相反，直至8月這一輪大跌前，券商集合理財產品整體都采取了保守的倉位策略。

　　業績的落后就是保守的代價。截至8月21日，上證指數今年以來的漲幅為62.61%，但是券商集合理財產品最新公布的數據顯示，今年以來所有券商集合理財產品都跑輸了大盤。萬得資訊的統計數據顯示，今年以來業績表現最好的東方紅3號，截至8月14日的總回報也僅為50.24%。

　　券商集合理財產品的業績中明顯透露出了謹慎的操作思路，這使得券商集合理財產品在市場8月的大跌中，獲得了跑贏公募基金的機會。

　　在偏股票方向的券商集合理財產品中，大通星海一號在8月A股的大跌中幾乎是毫發無損，這無疑得益于其空倉策略。大通星海一號是混合型理財產品，股票倉位最高不超過60%，規模僅為4個多億，6月30日，大通星海一號募集成立。

　　在7月募集成立的某大規模指數公募基金，曾經創造了數天完成建倉的神話，而與其相反，大通星海一號在7月的大漲行情中，卻沒有受到絲毫的誘惑。

　　直至7月24日，大通星海一號的凈值仍是毫無變化的1元，只有在此后的一星期，大通星海一號的凈值才略有增長，7月31日，大通星海一號的凈值為1.016，從8月1日到8月14日，上證指數下跌了10.7%，但是大通星海一號的凈值僅僅是下降了不到1%，由此可見其倉位之輕。

　　券商集合理財不追漲的心態和低倉位策略源于其對于絕對收益的要求，大通星海一號在募集時就明確“本計劃以獲得絕對收益為根本目標”。

　　但是同樣是新理財產品，中信積極配置理財計劃就沒有那么幸運。中信積極配置理財計劃在今年5月8日募集成立，同樣是混合型產品，股票倉位不高于75%。但是中信積極配置理財計劃并沒有分享到今年6月和7月的大牛行情，直至8月4日，其凈值僅為1.0862元，雖然如此，中信積極配置理財計劃在突然的大跌中卻是受害者，其凈值在8月20日跌到了0.9561元，區間跌幅達到了12%。

　　游資歸來

　　“今年行情的最大特點就是，漲的時候讓你心慌，超乎預料的漲幅能夠把最后一個空頭消滅干凈；跌的時候也讓人心慌，快速的大幅下跌會讓你懷疑之前所有支撐你入市的理由。”在8月19日大跌行情中，當記者拜訪某券商營業部時，一位在8月初還堅定A股要到4000點的大戶如此告訴記者。

　　A股市場夏與冬的交替在短短的十多個交易日里就已經完成了一個輪回。這個冬天如此寒冷，甚至使得A股市場的“不死鳥”——敢死隊們也一度絕跡。

　　A股的大跌始于8月5日，但是此時，游資仍然是我行我素。

　　在8月的第一個星期，廣發遼陽民主路營業部是當之無愧的明星。該營業部每天都進入交易所公布的龍虎榜上。而且其在熊貓煙花及中孚實業中大玩“左手倒右手”的把戲，連續出現在買賣榜上。

　　但是到了8月7日，上證指數連續三個交易日大跌后，游資明顯開始減少活動。接下來的一周，游資進入了修整期，僅有個別實力營業部敢于有所行動。

　　8月11日，營口港換手率高達23.43%，上交所公布的資料顯示，當天銀河寧波解放南路、東方上海肇家浜路分別以1.51億及1.49億位居營口港買入榜前兩名。

　　但即使是擅長翻江倒海的游資也開始明顯感覺到市場的壓力。

　　當天營口港在10：32封上漲停，封單多達27萬手。但是僅僅是八分鐘后，連續8筆萬手大單就將營口港的漲停砸開，當天雖然游資攜帶巨量封單在收盤時還是封住了漲停板，但是之后幾個交易日，來自空頭的壓力已經開始積聚。

　　到了本周，市場行情更加疲弱，游資“大佬”們基本消停，僅有財通溫嶺東輝北路、廣發遼陽民主路等老牌游資相對活躍，周二分別位居精倫電子及焦作萬方買入榜首位。

　　不過隨著指數的反彈，游資的激情再度被點燃，8月21日兩市漲停個股超過50家，在漲停個股買入榜前列，游資營業部頻頻現身。渤海證券的上海彰武路、上海平安零陵路營業部、東方證券的杭州龍井路營業部等知名游資營業部的再度活躍。

　　短暫的龜縮之后，游資終于歸來。

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