新快報訊 (記者 張瀟)面對A股市場的高位振蕩，險資在第三季度的市場投資策略上發出轉向信號，據中債網最新數據顯示，一直壓縮債券資產比例的險資已轉向增倉，7月份新增194.69億元進入債市。分析人士認為，如果股市繼續調整，不排除有更多險資進入債市避險。

　　與7月份加倉近200億元的數字相比，險資在6月份的債券投資還曾減少3.44億元。對此，信達資產管理公司研究員沈洪溥認為，目前股市在3000點到3500點間振蕩，這輪調整可能會持續2到3個月，險資必然會選擇一個安全的投資渠道。

　　除了股市與債市之間的資金“蹺蹺板”關系之外，險資增倉債市的另一個重要原因就是債券產品收益率的走高。根據中債網統計，7月份中債收益率曲線中的各期限均有較大幅度上調，固定利率國債、政策性金融債和企業債(AAA)曲線平均上調幅度分別為39.90個基點、34.76個基點和21.69個基點。而受大盤股IPO推動資金利率上漲的影響，債市短期收益率漲幅明顯，10年以下期限點最高漲幅達60個基點左右。對此，申銀萬國分析認為，從絕對收益率看，目前利率產品回到了2008年10月初的水平，信用產品特別是交易所的信用產品利率也接近2008年10月初的水平，基本回到了去年偏股資金大規模介入債市的收益率水平。“如果股票市場出現一波調整，不排除有基金和保險的偏股資金來債市尋求避險。”

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