國壽好“喝酒” 社保愛“吃虧”

　　對于保險資金上半年的運作，投資者最關心的是他們買了什么股，從目前披露數據看，保險資金二季度持倉出現分化，國壽嗜酒，平安太保觸電。而作為社會保險的社保基金則側重投資復蘇和重組股。

　　截至8月3日，滬深A股已有218家公布了2009年半年報，在這218家公司中又有一成多(32家)的上市公司中，再度出現了險資活躍的身影。

　　險資巨頭投資行業有側重

　　從統計的數據來看，保險資金的身影集中出現在機械、石化、醫藥、消費等行業，燕京啤酒以被持有3497.3808萬股，成為最受險資熱捧的個股。

　　中國人壽保險股份有限公司涉獵的上市公司達到12家之多，其持倉量最大的是燕京啤酒，持股量達到2245.8049萬股，占流通股4.6568%。中國人壽保險(集團)公司持有7家上市公司股份，總持倉量達到4422.5172萬股。從個股看，其將持倉量最大的同樣是燕京啤酒，持股量達到1251.5759萬股，較上期增持1.0401%，占流通股比例達到2.5952%。

　　中國平安人壽保險股份有限公司持有6家上市公司股份，總持倉量達到1973.9321萬股。相比中國人壽的大量“飲酒”，平安人壽更多地將目光投向了以信息科技產品為主業的國電南瑞，雖然本期內減持了126萬股，但持股量仍高達631.264萬股，占流通股3.6%，占比仍為已公布的6家公司之首。

　　中國太平洋人壽保險股份有限公司持有6家上市公司股份，總持倉量達到5670.9786萬股。持股量達到1848.9467萬股的平高電氣成為6家公司中最受寵的上市公司。本期內，太平洋人壽大量增持了平高電氣，由上期的1004.4119萬股，猛增844.5348萬股，增幅達84.08%。然而，太平洋人壽的增幅狀元則屬中創信測，本期內大舉增倉364.699萬股，較上期的300萬股增幅高達121.57%。

　　從行業看，目前險資持有機械行業股票4710.8527萬股，持有石化類股票2560.6317萬股，持有醫藥類股票2478.1377萬股。

　　社保基金投資多只虧損股

　　從已公布的半年報來看，受到社保基金投資的上市公司有28家，而遭到社保拋售的個股則有10只。從這些社保基金所持個股的行業、概念看，社保基金在二季度末的調倉思路基本體現為：布局中游行業，重倉重組題材的個股。

　　社保基金在二季度新進駐的個股有12只，其中持股比前三甲分別是凌鋼股份、新鄉化纖和萊鋼股份，比例為3.73%、2.30%和2.21%；而受社保基金大幅增持或保有的個股有8只，增倉幅度較大的為包鋼股份和美邦服飾，目前持股比分別為2.80%、3.85%；被社保基金減持的個股有9只，減持幅度較大的有深圳機場，從一季度的5.64%的持股比被減至3.60%。已公布中報的上市公司中，遭到社保基金拋售的個股也達到了10只，其中受到影響最大的是濱江集團。另外，利爾化學在二季度繼續受到社保基金重點投資，全國社保基金109組合及601組合合計持股比例高達17.92%，成為目前持股比最高的個股。

　　從行業的角度來看，鋼鐵行業、紡織業、化工化纖等行業提前受到社保基金布局。從社保基金在二季度投資的股票來看，其介入的多只個股具有濃厚的重組色彩。二季度社保基金持有股中，萊鋼股份、凌鋼股份、長電科技三只個股的持股比例皆居前，且全部都是在二季度新進駐的。此次選中的個股并沒有豐厚的業績支撐：萊鋼股份2009年上半年的凈利潤為－59681.48萬元、凌鋼股份的凈利潤為－2556.04萬元、長電科技的凈利潤為－2256.13萬元。仔細觀察之下，這三家上市公司盡背后濃烈的重組預期，則為其未來的估值打開較好的空間。重組預期將為這三家公司的估值水平帶來較大的提高。同時，這些個股并非只具有重組概念，它們都集中在受益于國家經濟回暖、產品需求回升預期強烈的中游行業。

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