7月熱錢加速入境 主要流向股市
每經記者 姜艷艷 馬駿骎發自成都、上海
繼6月份熱錢首度實現凈流入后，7月境外熱錢的流入呈現加大趨勢。廣東社科院產業經濟研究所副所長黎友煥昨天對《每日經濟新聞》表示：“根據我們廣東省社會科學院境外熱錢研究課題組7月上旬的跟蹤分析報告，境外熱錢目前主要流向股市，其他行業包括房地產行業也有，但不是主要流向�！�
7月上旬A股成功突破3000點，資金過度充裕被視為其中主因。黎友煥表示，境外熱錢的流入已經加大了行業的泡沫，但由于對境外熱錢的監控機制還沒有建立，因此熱錢異常流動造成的影響將無法避免，也無法估量。
銀行股有投資空間
黎友煥表示，目前A股居高不下，房地產莫名暴漲，熱錢不是主因，也不是不理性股民的沖動加上開發商的自娛自樂導致。主要是因為政府要求銀行放松貸款，銀行考慮到安全回收和盈利率，結果把一大部分款項貸給了房地產等重要的利益相關者。結果一方面與政府希望加大對實體經濟特別是中小企業扶持力度的初衷相悖；另一方面加大了資本市場的泡沫，制造了未來經濟社會發展的新阻力。
不過，雖然銀行放貸過快讓市場對經濟和其本身發展擔憂，但在交銀國際看來，金融銀行股或許是下一步市場投資的“惟一”洼地。
“市場行情已到尾聲，選擇時一定要看有無業績支撐”。交銀國際董事總經理楊青麗表示，從近期報告可以看出，銀行股仍舊具有低估值的特點，有投資空間。
資金開始撤離新興市場？
一方面，監控顯示不明數量資金猛烈流入我國境內，另一方面，亞洲市場震蕩的背后是熱錢流向的變化。
花旗銀行周一發表資金流向報告顯示，亞洲股票基金上周贖回額度為3.65億美元，資金在短暫流入亞洲基金后又迅速離開，因此造成亞洲主要股市全線下跌。
報告分析稱，造成資金流出的主要原因是美國經濟復蘇無期，加上新興市場股市的市盈率登上高位，造成基金的流入動力正在下降�；ㄆ毂硎荆径葋喼藁鸸参{資金總額132億美元左右，相對來說離境資金數量并不太多，但這種趨勢如果繼續蔓延，則股市很有可能跌回今年3月份低位。
資金從新興市場撤離的趨勢在上月底就已經初露端倪。在6月22日至6月26日一周間，根據基金追蹤機構EPFR的統計，新興市場股票基金出現28億美元的資金流出。
申銀萬國分析師魏志羽在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，未來市場對于宏觀經濟形勢的心理預期將成為左右資金流向的主要推力，而新興市場往往對資金的流出更為敏感。
中國內地成新興市場例外
野村證券在最新一期亞洲經濟周報中，也將大量資本流出視作影響亞洲經濟走勢的風險之一。
野村證券指出，近期，西方國家非常寬松的貨幣政策所帶來的“推力”以及亞洲強勁的經濟基本面所帶來的“拉力”正在吸引大規模的外國資金重返亞洲。然而，由于亞洲的復蘇依然脆弱，一旦發達經濟體出現二次下跌或者外國資本大批撤離，經濟復蘇可能會停止。
但分析認為，中國內地將是新興市場的一個例外，資金撤出料不會對該市場帶來重大打擊。野村證券中國首席經濟學家孫明春表示，“事實上我們認為今年晚些時候中國內地將會吸引更多的資本流入，因為其經濟基本面遠遠好于大多數其他經濟體。這可能會為經濟增添更多流動性�！�
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