上年第四季度小幅增倉，今年一季度末持倉比上年末增加38%

　　西南證券 張 剛

　　數據顯示，保險機構直接入市的持倉市值在2009年第一季度的額度達到717.85億元，比2008年第四季度增加197.64億元，增加幅度為38.00%。相比第一季度大盤的累計漲幅30.34%，有小幅增持跡象。其中，保險機構通過定向增發方式所持中信證券市值增加額很大，達到53.15億元。若剔除兩個季度所持中信證券的影響，2009年第一季度持股市值509.73億元比2008年第四季度增加144.48億元，增加幅度為39.56%，也表現為增倉。保險機構曾在2008年第四季度有小幅增倉，可見其延續了增倉趨勢。

　　保險機構2009第一季度所持股票共217只，比2008年第四季度增加26只。其中，新進的股票數量增加至81家，為2007年二季度以來的最高水平。被減持的股票數量則大幅上升至65只，為歷史最高水平。被增持股票數量上升至46只。持平的股票數量下降至26只，為2007年三季度以來的最低水平。可見，第一季度保險機構盡管整體增倉，但調倉比例較大，減持和新進股票的數量占到持股總數的67.29%。

　　從行業偏好上看，保險資金繼續保持對金融行業較高的持倉比重，連續十二個季度維持行業市值第一名的位置。2009年第一季度持有的此類行業股票數量為10只，略多于2008年第四季度的9只。2009年第一季度持倉市值為391.68億元，比2008年第四季度的315.71億元，增加75.97億元，增加幅度為24.07%。但若剔除所持中信證券的影響，則調整為2009年第一季度的183.56億元比2008年第四季度的160.74億元增加了22.82億元，增加幅度為14.20%，對比大盤漲幅則有明顯的減持跡象。

　　交通運輸的持倉市值連續六個季度維持第二名的位置。被持股的上市公司有13家，比2008年第四季度的17家少4家；持倉市值為47.10億元，比2008年第二季度增加13.19億元，增加幅度為38.90%，有增倉跡象。其中，北巴傳媒被新進，天津港、鐵龍物流、大秦鐵路、上海機場4家被增持，廣深鐵路、楚天高速、粵高速A、中海發展4家持平，長航油運、外運發展、招商輪船、福建高速4家被減持。保險對交通運輸類股多數看好。

　　采掘業的持倉市值連續六個季度維持第三名的位置。2009年第一季度持倉市值為34.75億元，比2008年第四季度增加13.91億元，增加幅度為66.75%。其中，上海能源、山東黃金、國投新集被增持，煤氣化持平，中國石化、西山煤電、中金黃金、兗州煤業被新進建倉，中國神華、中國石油、盤江股份被減持。保險對采掘類股多數看好。

　　總體看，保險機構在2008年第三季度大幅減持之后，已經連續兩個季度出現增持，明顯增持了交通運輸和采掘業，而減持了金融股，調倉幅度較大。

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