□ 德圣基金研究中心

　　從上周基金倉位變化來看，基金倉位繼續上升，已經接近牛市下的高點。而具體基金之間的分化有所減小，減倉基金明顯縮減，增倉則成為主流。從倉位變化上看，越來越多的基金開始轉向牛市思維；在提高倉位的同時在結構調整上也更加積極，傾向于進攻性配置。

　　4月16日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有明顯上升。股票型基金可比平均倉位為79.38%，比前周大幅上升3.17%；偏股混合型基金平均倉位為75.01%，相比前周上升3.19%；配置混合型基金平均倉位62.66%，比前周上升3.33%。測算期間滬深300指數上漲6.73%，有一定的被動增倉效應；扣除被動增倉效應后，各偏股類型基金主動增倉幅度在2%以下，仍是較明顯的主動增倉。

　　具體基金來看，上周基金倉位操作的分化有所減弱，增倉成為主流。測算數據顯示，扣除被動倉位變化后，上周144只基金主動增倉幅度超過2%，其中主動增倉5%以上的基金有65只；增倉的范圍和幅度與前周基本相當。但主動減倉的基金范圍明顯縮小，主動減倉超過2%的基金數量有50只，其中17只基金主動減倉5%以上。

　　從基金公司來看，上周規模較大的基金中，景順長城、招商增倉明顯；易方達、匯添富、交銀施羅德近幾周倉位提升、結構調整顯著，旗下基金近幾周業績也迅速提升。而南方旗下基金則分歧明顯，既有保守減倉，也有高位繼續增倉的基金。