16日機構席位集中大宗交易近10億元，引發市場套利等猜想，真相是美林匯豐倒倉A50成分股

　　證券時報記者羅峰

　　周三深滬發生53筆大宗交易，其中43筆為固定席位之間的密集交易，交易對象均為權重股，引發一些媒體諸如“機構通過ETF套利”或“機構間多空分歧嚴重，通過大宗交易減少交易成本”等猜想。

　　證券時報通過數據對比發現，上述猜想并無依據，新華富時中國A50指數基金(HK，2823)連接產品發行機構(QFII)之間的調整，是上述大宗交易的真正內幕。

　　對照可以發現，周三滬市國泰君安總部(買)對申萬上海新昌路營業部(賣)、深市機構對機構專用席位間集中交易的工商銀行、上港集團、西山煤電等43只權重股，全部屬于新華富時中國A50指數成分股。統計發現，上述43只股票大宗交易成交額為9.9億元。

　　4月17日晚間，A50基金公布其A股連接產品發行機構的最新份額(16日)，這一切揭開謎底。記者發現，以4月16日大宗交易為界，A50基金的A股連接產品發行機構中，份額發生相應變動。4月15日，Merrill Lynch International(美林國際)所占份額為12.9%，4月16日下降到9.8%，下降了3.1%；4月15日，HongKong And Shanghai Banking Corp(匯豐銀行)所占份額為9.3%，4月16日上升到12.4%，上升3.1%。其他7家發行機構的份額則沒有發生任何變動。也就是說，是美林國際把其持有的3.1%份額轉讓給了匯豐銀行。

　　而A50中國基金4月16日收盤價11.42元，發行28億多份，總市值為319.76億元。相對應的3.1%股票產品金額正是9.9億元，這與16日A50成分股大宗交易金額完全相同。

　　根據本報之前的報道，申萬上海新昌路營業部正是之前美林在大宗交易市場上吃進A50成分股的席位(今年3月份)，國泰君安總部正是之前匯豐在大宗交易市場上吃進A50成分股的席位(去年12月)。上述情況說明，國泰君安總部對申萬上海新昌路營業部的交易，并非機構通過ETF套利(關于套利的猜想也無人提出可操作性的路徑，實際上近日上證50ETF貼合指數，與二級市場間并無套利空間)。

　　去年底以來，本報對大宗交易市場上固定席位之間的權重股密集交易均進行了報道。3月11日，本報曾以“連續兩日中金席位權重股批量大宗交易內幕：花旗自降A50基金機構比重”為引題報道《花旗環球再賣藍籌 JP摩根吃進》，開篇即提出“A50中國基金連接產品發行人份額大調整，引發滬市大宗交易大調倉，花旗銀行可能會放棄第一大發行人位置。”現在已經演變成事實：經過持續調整，花旗銀行目前在該發行機構中所占份額已降至13.4%，排在瑞士銀行倫敦分行、英國巴克萊銀行、荷蘭銀行之后，位列第4。

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