昨天大盤重挫，幾年來一直困擾股市的大小非問題再次浮出水面。

　　今日共有羚銳股份等6家公司發布大小非減持公告，合計減持2310萬股。據萬得資訊統計，自2月1日以來，滬深兩市上市公司重要股東共減持177次，總計減持了63936萬股；而增持次數為28次，增持數量為1977萬股。

　　近期大小非套現猛增

　　趁本輪反彈出逃，幾乎成為很多大小非的不二選擇。最近上市公司重要股東頻頻減持——上周，深天健(000090)公告減持了手中所持有的萊寶高科股票294萬股、交通銀行股票752萬股、海南高速股票228萬股，獲得投資收益約7000萬元。青島軟空(002073)的董事兼第二大股東王健攝也在上個月拋售了1424萬股，套現約20億元。從統計數字看出，過去幾天，通過大宗交易平臺減持的數量猛增：2月17日為17宗，18日為5宗。而19日就增至41宗，20日42宗。由此可見，目前一些上市公司的大小非正在不惜低價加速出逃，這些上市公司中包括招商銀行、中國平安、中信證券、西部礦業這樣的藍籌企業。聯系到海外市場，大宗交易的對象均是新華富時中國A50指數基金成分股，由于A50基金在香港市場遭大量沽空，因此不排除一些QFII在通過大宗交易市場釋放所沽空基金份額對應的股票市值，以達到套利的目的。

　　八成解禁股沒套現

　　下周一，招商銀行(600036)47.99億股限售股將進入流通，使其流通股本增加66.23%，從此招商銀行將成為第一只全流通的銀行股。

　　股改產生的大小非最遲要到2013年才全部進入流通，現在解禁還未過半。據中國證券登記公司月報，全部因股改產生的4685.35億股大小非，到今年1月底只解禁了1444.80億股，占30.84%，而已減持股數為292.8億股，僅占已經解禁股的20.27%。也就是說，起碼還有三分之二的大小非沒有解禁，起碼還有80%的已解禁股沒有套現。

　　但目前大盤已脫離1664點底部三個月，今年以來更是走出了一波頗有力度的上漲行情。難道大小非利空真的被市場提前消化了嗎？

　　從個股走勢看，近期被大舉減持的萊寶高科、恒寶股份、南玻A、浦東建設、榮華實業、西部礦業、中信證券等，股價普遍弱于大盤。當市場情緒不穩時，被重要股東減持的股票跌勢最深。國恒鐵路大股東2月17日通過大宗交易平臺減持1000萬股后，又在昨日公告將在年內以不低于4元價格將所有持有的剩余流通股近億股全部拋空，昨日該股大跌7%。

　　大小非仍是股市懸劍

　　東興證券分析師袁志強認為，從近期減持加劇可以判斷，大小非的利空至少在未來一年內都不可能消化完。明年11月中國石油1570億股解禁，股市還要經受一次大考驗。據他了解，目前大部分大小非的一個基本態度都是賣。袁志強說，目前上市公司中70%都是制造業，這些公司普遍資金緊張，4萬億投資主要面向重大工程，中小制造企業得到的有限，因此賣股票回籠資金的需求相當迫切。而一些有資本運作經驗的上市公司老總，如果不看好本行業，也會逢高賣掉上市公司，重新做一個項目再上市融資。因此，也不可認為大小非就一定會長期投資。

　　一些專家也對大小非問題持謹慎態度。經濟學家、中國政法大學教授劉紀鵬認為，今年大小非解禁高潮還沒有到來，只要大盤繼續上漲，大小非套現的壓力就會繼續增加，最終壓垮增量資金，使大盤向下反轉。

　　另一位一直提示大小非套現風險的學者皮海洲認為，市場遠沒有消化完大小非利空。大小非比散戶精得多，看到股市還有上漲空間，他們就會持股不動耐心等待。那些不急著用錢的大小非則有足夠的時間跟散戶耗，一旦大盤不好，他們跑得堅決，會對股價造成嚴重殺傷。2月17日、18日的急跌，大盤幾乎無可抵擋，就可以看出大小非在里面的激烈動作。未來我們還將見到更多的大小非出逃造成的股價急跌深跌。

　　(本報記者 傅盛寧)

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