每經記者 劉丹 發自北京

　　房地產和投資一直都是雅戈爾(600177，收盤價9.49元)兩大主要收入，但隨著資本市場步入調整期、房地產行業陷入低迷，雅戈爾也在持續地減持中信證券(600030，收盤價24.14元)。

　　昨日，雅戈爾方面向《每日經濟新聞》記者證實房地產確有1/10投資有失利，并稱將減持海通證券(600837，收盤價13.22元)。

　　持續減持累計套現60億元

　　2月6日，中信證券曾公告，截至2009年2月4日，雅戈爾已累計出售公司股權17489.4583萬股，其中，公司轉增股本前減持4506.5627萬股，公司轉增股本后減持12982.8956萬股，累計減持已超過公司總股本的3%，目前雅戈爾仍持有無限售條件流通股14737.1044萬股。

　　1999年雅戈爾以3.2億元的投資成本入股中信證券，股改前持有中信證券股份2億股，股改后持有1.84億股；而中信證券后來轉增股本，又讓雅戈爾所持股份大大增加。但是，2007年12月31日～2008年4月25日期間，雅戈爾拋售中信證券套現29.97億元；2008年4月25日～2008年11月11日期間套現14.58億元；2008年11月11～2009年2月4套現14.18億元�？偣矊⒔�60億元。

　　“企業短時間內不斷拋售，說明企業急于套現�！甭摵献C券一名分析師表示。加上近期將要發行的20億元公司債，這樣算來，雅戈爾的流動資金會達到80億元左右。

　　記者以投資者的身份致電雅戈爾，董秘劉新宇透表示：“公司目前不存在現金流壓力，流動資金很充裕，發行20億元公司債只是為了調整負債結構�！彪S后，記者致電公司證券部，一名工作人員則表示，發行20億公司債主要是補充流動資金，主要用于投于服裝生產、房地產開發項目上，“有錢比沒錢好�！�

　　房地產1/10的投資失利

　　數據顯示，雅戈爾2008年負債遠遠高于2007年同期負債。中金公司研究員認為，雅戈爾短期負債高筑是因為錯誤涉足房地產的原因。雅戈爾的房地產開發資金高達近15億元，同一時間，雅戈爾的流動負債近12億元。

　　關于地產投資失利，一直早有傳聞。而記者也從雅戈爾公司得到證實，“公司在地產投資中確實有幾處買貴了。”一名證券代表告訴記者，“具體位置就是杭州商學院地塊和寧波北郊路地塊。不過只占土地總儲備的1/10，不算大�！痹撊耸垦a充。

　　2008年2月，雅戈爾集團以97972.28萬元的價格競得寧波北郊路以西地塊，樓面地價13102元/平方米。

　　一位研究員給記者算了一筆帳：寧波北郊路地塊的土地費用+建安成本大約是16500元/平方米，銷售價格在15000元/平方米，毛利率是負的。而且距離華辰北9號地塊僅2公里的新星都市2008年3月均價才7000元/平方米。低迷的樓市，使得華辰北9號的開發前景堪憂。

　　而杭州商學院地塊是雅戈爾于2007年7月購得，還沒有開工。該地塊以高出起拍價8億元、樓面價15719元/平方米的價格創下了杭州土地拍賣的天價，土地出讓金高達14.76億元。估計這一地塊的土地費用+建安成本大概在21822元/平方米。

　　投資海通已浮虧近7.5億元

　　2006年～2008年，雅戈爾房地產收入占總收入的比重不斷上升，最高曾占到30%，而股權投資收益也一度掩蓋了主業的光芒。

　　根據雅戈爾2008年中期財務報表，投資收益占其總利潤的54%，低于2007年的70%，紡織服裝為19%，房地產為27%。

　　粗略估計，雅戈爾2007年持有上市公司股票市值曾高達240億元。由于股市大跌，該部分股權投資嚴重縮水。劉新宇說：“其實股權投資一共不到50億元，除去已賣掉的中信證券，股權投資的市值還有90億元左右，要說公司損失慘重并不準確。不過，對海通證券的投資確實有虧損。”

　　三季報顯示，雅戈爾持有海通證券2億股，初始投資金額35.88億元，投資成本在17元/股左右。2009年2月20日，海通證券收于13.22元/股，以此算來，雅戈爾已浮虧近7.5億元。《每日經濟新聞》記者獨家獲悉，目前雅戈爾下一步打算減持海通證券，公司方面稱已經組織專門團隊，并與上海一家投資公司共同負責此事的進一步運作。

　　有業內人士認為，受經濟危機的影響，雅戈爾2009年將可能縮減對房地產和金融的投入，或者完全退出，而將精力主要集中于服裝主業上。

　　相關新聞

　　李如成離開中信證券

　　董事辭職本應再普通不過，但是雅戈爾董事長李如成遞交到中信證券董事會的一紙辭呈則是十分引人注目。

　　中信證券今日公告稱，2009年2月20日，公司董事李如成先生(雅戈爾董事長)因公務繁忙，向公司董事會提交了辭呈。根據公司《章程》該辭職自辭職書送達董事會時生效。

　　公告顯示，李如成從1999年9月26日起，歷任公司第一屆、第二屆和第三屆董事，經歷和見證了中信證券發行上市、股權分置改革、股權收購、增發新股等重要階段。

　　

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。