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主力基金火線減倉377億 二線基金巨量加倉
倉位在元旦后達到第一輪高峰，那時基金的平均倉位在83%左右，然而，在春節后一周倉位數字迎來最高峰，直撲85%，賺足了反彈行情。
去年11月底，基金在四萬億政策出臺后，渤海證券數據統計，四季度加權平均倉位為66.83%，主要加倉政策受益個股。12月之初，宏觀數據預期并不理想，外圍市場壓力較大，基金增加悲觀預期，市場反復調整，基金適度減倉。
華夏大盤精選79.95%80.11%-2.1%91.3%可信度較高
上投摩根阿爾法74.54%71.23%-6.0%88.7%可信度一般
泰達荷銀成長69.51%40.87%-31.7%25.9%可信度低
興業趨勢投資58.18%67.74%6.0%95.7%可信度高
華夏紅利86.78%76.81%-11.6%92.0%可信度較高
博時價值增長71.82%62.70%-12.0%91.4%可信度較高
嘉實穩健71.28%60.81%-13.4%94.2%可信度較高
易方達價值精選85.68%87.05%-0.3%95.4%可信度高
工銀瑞信核心價值90.23%68.49%-23.0%87.2%可信度一般
廣發小盤成長91.76%90.64%-2.2%82.9%可信度一般
中信紅利精選79.84%59.96%-22.2%65.6%可信度較低
華寶興業多策略增長68.13%70.34%-0.9%90.4%可信度較高
上周測算倉位 本周測算倉位 主動調倉幅度 擬合度R2 本次測算倉位的可信度評價
東方早報理財一周報記者/仇曉慧
“2300點以上就該減了。”天治基金投研總監吳濤對理財一周報記者坦言道。
新年以來，滬指從1820點勁升至2300點之上，漲幅超過20%。深指從6485點站上8400點，漲幅超過30%。
周三當天基金上演了一出精彩絕倫的多空對峙，一天都在2200點上方反復。最后，基金空頭主力占上風，而且在部分領域有較強勢力，基金重倉股紛紛下挫，大藍籌走勢疲軟，股指被壓制在10天線下方，盡管基金尚無貿然反手做多的大動作，但當日成交量迅速萎縮。
然而在周五，多空又出現了急劇大轉換。德圣基金研究機構2月20日倉位數據顯示，從基金倉位變化來看，減倉并非基金的主導性操作，因此賣出壓力并非主要來自于基金。面對市場的大幅波動，本周基金倉位變化出現更加明顯的分歧，增倉基金數量略大于減倉。這表明基金對于短線市場強勢仍有一定期望，股市有可能繼續維持強勢震蕩。
事實上，基金主力在2300點位附近猶豫已經不是第一次了。已有多位基金經理告訴記者，他們在大盤下跌的好幾天前就已經減倉，主要目的是為了保存去年11月以來的勝利果實。然而，二線基金本周表現激進，中海、泰信、天治、大成、東吳、信達等，旗下許多基金增倉幅度超過10%。
11月底開始緩加倉
光大保德信基金投資總監許春茂告訴記者，他們在11月四萬億策略后就開始加倉，因為發現很多跡象都預示著市場回暖，至少最黑暗的時間已經遠去。當時業內平均水平大約在70%時，光大系基金已經加到了85%。中郵基金操作也大同小異，自11月起就不斷加倉，12月倉位基本保持90%以上巋然不動。最近，這些基金無一例外在選擇減倉，就連泰達荷銀成長這類本身倉位不高的基金也大幅減倉。
廣東一家基金公司負責投資的高管對理財一周報記者說，這波行情屬于“勇敢者游戲”。大家一開始都在賭“預期”，而市場表現總是提前于實體經濟，一旦發現股指有些脫鉤時，基金就會相應進行調整，因為在沒有業績出臺的情況下，確實不知道“漲多少才合適”。
就目前市場盛傳的基金推動市場論，華泰證券的一份基金研究報告做了合理解釋。這份由胡新輝撰寫的報告研究稱，年初以來股市的大幅度上漲并非為基金所推動，近期基金并無大規模入市。華泰證券的基金倉位監測系統顯示，比較的基準2008年12月31日，倉位測算日為2月16日。監測的267只偏股型基金08年四季度加權平均倉位為66.83%，2月16日加權平均倉位為72.57%，上升了5.74%。主動倉位僅增加了0.24%，顯示了整體上基金依然謹慎，并沒有大規模的建倉。148只股票型基金倉位上升了5.52%，119只偏股型基金上升了5.83%，兩個類型的基金主動倉位增加都不超過0.5%。2008年四季度倉位較低的基金加倉明顯，顯然基金經理奮起直追，唯恐落后。
可見，基金倉位一直在11月份緩緩增速。記者又從渤海證券的倉位數據跟蹤觀察，基金真正開始加倉是在11月四萬億政策出臺后，倉位在元旦后，達到第一輪高峰，那時基金的平均倉位在83%左右。在春節后一周倉位數字迎來最高峰，直撲85%。但直到上周，基金倉位才開始出現下調。
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