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機構大舉買入寶勝股份價值還是炒作

http://www.sina.com.cn  2009年02月09日 09:18  股市動態(tài)分析

機構大舉買入寶勝股份價值還是炒作

  蔡曉銘

  寶勝股份(600973)農(nóng)歷新年前后的連續(xù)漲停頗引人注目,自1月20日至2月5日的8個交易日中,寶勝股份股價從8.86元飆升至15.15元,漲幅達到71%,其中5個交易日達到漲停限制。寶勝股份的連續(xù)上漲始于其獲得11億歐元超導電纜訂單的傳聞,但公司方面隨即進行了澄清。

  記者發(fā)現(xiàn),一方面寶勝股份刊布了澄清公告,同時部分券商研究所也對超導電纜一事進行了分析,并發(fā)布了并不看好超導電纜近期發(fā)展的報告。另一方面,寶勝股份的瘋狂上漲并不是人們通常想象中的游資所為,而是機構扮演了拉升寶勝股份股價的角色。

  寶勝股份身上正上演超導電纜的迷局,超導電纜和多國聯(lián)合開發(fā)的“人造太陽項目”能給寶勝股份帶來多大的發(fā)展前景?為何機構一面唱空,卻一面積極買入?

  超導電纜還處于驗收階段

  由于有媒體報道寶勝股份獲得了11億歐元的超導電纜訂單,并導致寶勝股份在1月20日出現(xiàn)了漲停,寶勝股份隨后在1月22日發(fā)布公告進行澄清,表示11億歐元訂單與事實不符,真實情況是人造太陽項目計劃在中國采購11億元人民幣的超導電纜,而寶勝股份正在積極開拓超導電纜市場,但還沒有取得人造太陽項目電纜的批量銷售合同。

  記者了解到,寶勝股份超導電纜領域無論是在國外還是在國內(nèi)都不能算得上是龍頭企業(yè)。在國際上,美國超導公司已經(jīng)是超導電纜領域的領軍企業(yè),目前全球約8成的市場份額被美國超導公司占據(jù)。另外,日本的住友電工也是超導電纜領域的領先者。在國內(nèi),云電英納是中國第一個承擔超導電纜制造任務的企業(yè)。另外,由甘肅長通和河北寶豐制造的75米長超導電纜則在2007年通過了項目專家組的驗收。而寶勝股份目前雖然在超導電纜領域具備生產(chǎn)能力,也突破了一些關鍵性技術,但其產(chǎn)品仍處于專家驗收的階段,尚未開始產(chǎn)業(yè)化進程,因此短期內(nèi)還看不到產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的趨勢,且寶勝股份目前超導電纜的訂單也只集中于一些科研機構,范圍極窄。

  事實上,長期跟蹤寶勝股份的券商研究員普遍認為超導電纜短期內(nèi)不會給寶勝股份帶來實質(zhì)性利潤提升。中金公司提出,超導電纜對于寶勝股份而言是“遠水解不了近渴”,中期難以有較大利潤貢獻,2009年在宏觀經(jīng)濟增速回落背景下,寶勝股份業(yè)績超預期的可能性也不大。平安證券則直指寶勝股份超導電纜近期無法實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化這一問題,并預計超導電纜2009年實現(xiàn)收入不會超過1億元,對寶勝股份的業(yè)績影響有限。

  存貨減值準備暗藏風險

  記者發(fā)現(xiàn),與超導電纜帶來的光明預期相反,寶勝股份事實上面臨著大額計提存貨減值準備的風險,2008業(yè)績充滿變數(shù)。由于銅價在2008年第四季度出現(xiàn)了暴跌,從最高的8000美元/噸下跌到最低不足3000美元/噸,這使寶勝股份面臨增加存貨跌價準備的難題,同時還會導致訂單延遲交貨的現(xiàn)象突出,作為銅期貨多頭,銅價暴跌也使寶勝股份為訂單實施的銅期貨套保須追加保證金,這無疑會令2008年三季度末資產(chǎn)負債率已接近70%的寶勝股份現(xiàn)金流更為緊張。

  中金公司預期,由于2008年四季度銅價暴跌,寶勝股份的資產(chǎn)減值損失將會加大,原來預計的8000萬資產(chǎn)減值或許已過于樂觀,根據(jù)四季度的情況,寶勝股份2008年資產(chǎn)減值損失或?qū)⑦_到1.6億元。如此一來,寶勝股份2008年的盈利預期將降至0.10元/股。

  機構大舉買入

  上述不利因素應該說在國內(nèi)研究機構的報告中早已被明確提出,但始自1月20日的寶勝股份股價拉升中,卻恰是以機構投資者為主力。從成交情況來看,在1月22日共有三家機構以合計買入近7000萬元寶勝股份,而1月22日恰好是寶勝股份公布澄清公告的當日。即使這些機構不明了寶勝股份面臨的不利因素,但澄清公告中也已有部分說明,在此時大舉介入并使股價封于漲停恐怕并不能說是價值投資。1月23日,又有兩機構買入寶勝股份3500萬元,再度占據(jù)買入金額的前位,當日寶勝股份繼續(xù)漲停。在1月23日,著名游資東吳證券杭州文暉路營業(yè)部亦買入寶勝股份1500萬元,并因此持股過節(jié),但在2月2日開市第一個交易日即象拋掉燙手的山芋般迅速賣出,可見游資在寶勝股份股價的迅速上漲中并沒有扮演主要角色,其操作也顯得膽戰(zhàn)心驚。


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