最新一期的QFII中國A股基金月度報告顯示，當A股市場在去年11月份初悄然構(gòu)筑歷史底部的時候。主動型的QFII中國基金，同步采取了加倉策略，QFII基金又一次抄到了A股市場的底部。

　　月度報告顯示，QFII 基金在去年8月份的倉位變化整體趨于一致，均為加倉考慮。但9月份則加倉減倉策略并舉，倉位嚴重分化。10月份，股票倉位出現(xiàn)了普遍下跌，尤其是往昔一直秉持高倉位策略的歐美和日系QFII明顯減倉。

　　但相關(guān)空頭情緒在11月份一掃而光。根據(jù)最新月報統(tǒng)計，多只主動型QFII在去年11月份出現(xiàn)加倉。日興黃河系列基金在11月份普遍加倉5個百分點以上。截至2008年11月末，日興系列基金的倉位已經(jīng)接近95%。與牛市時的倉位比較接近。

　　另外，申銀萬國藍澤基金也出現(xiàn)集體加倉，倉位最高的3號基金加倉最急，11月份加了4.27個百分點。另外，申銀萬國藍澤1號和2號基金的倉位則稍微平穩(wěn)。

　　值得一提的是，10月份明顯減倉的摩根大通中國先驅(qū)基金11月份也加倉3個百分點，投資上也有積極動向。

　　至于行業(yè)配置方面，高周期類股票成為QFII當期青睞的板塊。

　　最新一期的QFII中國A股基金月度報告顯示，中國平安、大唐發(fā)電、中信證券、萬科A都是各家QFII積極加倉的主要品種。QFII的積極增持，和去年11月份至今A股市場上高彈性股票的強勢表現(xiàn)亦相映成趣。

　　與此同時，一些以往被標注為穩(wěn)定增長或是競爭優(yōu)勢強的藍籌股，遭遇了QFII的減持。AMP中國成長基金就大舉減持了鹽湖鉀肥、招商銀行、貴州茅臺。荷銀中國A股基金更是大手筆減持了鹽湖鉀肥10個百分點以上，減持了中國中鐵6個百分點以上，減持了大秦鐵路5個百分點以上，另外還減持了格力電器、云南白藥等品種。與此同時，該基金積極增加了中國平安、平高電氣、五礦發(fā)展等公司的持倉。

　　上述增倉行為似乎進一步驗證：QFII早在去年11月份，就開始了從抗周期波動行業(yè)向強周期行業(yè)的調(diào)整過程。類似做法的效果，從最近兩個月的走勢來看，還是有相當?shù)某�額收益的。周宏

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