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QFII果斷加倉或再度抄到A股大底
本報記者 周宏
由上海證券報和理柏中國共同推出的最新一期QFII中國A股基金月度報告顯示，QFII中國A股基金在去年11月份大比例加倉。不僅一舉將10月份減去的倉位補回，更有若干主動型QFII將持有的股票倉位加至牛市的峰值比例。
主動型QFII加倉
最新一期的QFII中國A股基金月度報告顯示，當A股市場在去年11月份初悄然構筑歷史底部的時候。主動型的QFII中國基金，同步采取了加倉策略，QFII基金又一次抄到了A股市場的底部。
月度報告顯示，QFII 基金在去年8月份的倉位變化整體趨于一致，均為加倉考慮。但9月份則加倉減倉策略并舉，倉位嚴重分化。10月份，股票倉位出現了普遍下跌，尤其是往昔一直秉持高倉位策略的歐美和日系QFII明顯減倉。
但相關空頭情緒在11月份一掃而光。根據最新月報統計，多只主動型QFII在去年11月份出現加倉。日興黃河系列基金在11月份普遍加倉5個百分點以上。截至2008年11月末，日興系列基金的倉位已經接近95%。與牛市時的倉位比較接近。
另外，申銀萬國藍澤基金也出現集體加倉，倉位最高的3號基金加倉最急，11月份加了4.27個百分點。另外，申銀萬國藍澤1號和2號基金的倉位則稍微平穩。
值得一提的是，10月份明顯減倉的摩根大通中國先驅基金11月份也加倉3個百分點，投資上也有積極動向。
周期類股票受青睞
至于行業配置方面，高周期類股票成為QFII當期青睞的板塊。
最新一期的QFII中國A股基金月度報告顯示，中國平安、大唐發電、中信證券、萬科A都是各家QFII積極加倉的主要品種。QFII的積極增持，和去年11月份至今A股市場上高彈性股票的強勢表現亦相映成趣。
與此同時，一些以往被標注為穩定增長或是競爭優勢強的藍籌股，遭遇了QFII的減持。AMP中國成長基金就大舉減持了鹽湖鉀肥、招商銀行、貴州茅臺。荷銀中國A股基金更是大手筆減持了鹽湖鉀肥10個百分點以上，減持了中國中鐵6個百分點以上，減持了大秦鐵路5個百分點以上，另外還減持了格力電器、云南白藥等品種。與此同時，該基金積極增加了中國平安、平高電氣、五礦發展等公司的持倉。
上述增倉行為似乎進一步驗證：QFII早在去年11月份，就開始了從抗周期波動行業向強周期行業的調整過程。類似做法的效果，從最近兩個月的走勢來看，還是有相當的超額收益的。
政策機遇成為關注點
與以往談論風險較多的報告不同，最新一期QFII中國A股基金月報中，對于政策機遇的關注成為主流。
日興黃河基金認為，中國政府的景氣刺激政策將使相關行業受惠，包括房地產等行業。因此，該基金表示，對于房地產和基礎建設類股票的關注將大大增加。同時，該基金也明確表態將減持受降息影響利潤減少的銀行股。
摩根大通先驅基金則認為，金融機構持續的減債潮，將繼續對環球股市產生無法預料的影響。但各國政府紛紛出手，對私有資產及債務進行直接或間接的購買和擔保，應能繼續為巨壓下的市場提供緩沖壓力。資產負債表健全、盈利和現金流前景明朗的股票依然是該基金最關注的股票。
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