四季報出爐 忌憚大小非

　　商報訊 (記者 崔呂萍) 基金2008年四季報拉開序幕。截至昨晚8時，已經有33只基金發布2008年四季報。季報顯示，由于忌憚大小非持續減持的壓力，多數基金經理將持股倉位降至最低點。展望2009年一季度，基金經理預計市場仍將呈現震蕩格局，因此表示持幣觀望，伺機入場。

　　縱觀33份四季報，下調股票持倉比例成為2008年四季度基金的主基調。其中，銀河基金公司旗下的7只基金中，3只偏股型基金股票倉位下降，降幅在3%-6%；只有銀河競爭優勢成長基金一只基金股票倉位明顯上升，股票倉位從55.13%提高到64.63%，上升接近10%。

　　去年9月成立的華商盛世成長基金，報告期末基金份額為1.58億份，股票資產占基金資產的60%-95%，但是截至本報告期末，該基金仍處于建倉期內，從已建倉的數據看，股票倉位僅為44.59%，尚未達到股票倉位下限。

　　作為債券型基金，天弘永和A+B按規定可投資股票的比例在20%以內，而四季報顯示，該基金股票投資金額僅占總資產的0.4%。

　　去年四季度，在金融危機席卷全球的背景下，基金選擇用減倉來控制風險。而對于今年一季度的行情，各股票型基金經理均表示，基金凈值能否上漲，多半取決于一季度的經濟形勢和大小非減持力度。

　　公開資料顯示，今年上市公司解禁規模將是2008年的4倍多，將有6906億股解禁，市值大約3.2萬億元。對此，基金經理表示，大小非解禁減持為A股市場帶來了持續的壓力，這種股票供給壓力的消化需要較長的時間。

　　某基金經理認為，今年一季度，市場難以再重演2008年的指數單向下行、行業板塊普跌格局。在經濟探底和復蘇過程中，股票市場的階段性、局部性投資機會將屢屢可見。

　　另有基金經理認為，一季度，A股市場將面臨年報的業績考驗。但同時，奧巴馬上臺之后，海外市場的走勢以及國內相關經濟刺激方案的陸續推出和實施也將對股票市場產生較大的影響。日益寬松的流動性對股票市場也會有沖擊，因此，A股市場在一季度很有可能呈現寬幅震蕩的走勢。綜合考慮基本面、政策面以及流動性等因素，股票型基金將在一季度靈活配置股票倉位。

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