國都證券 蘇昌景

　　中國證券網(wǎng)消息：國都證券最新基金倉位監(jiān)測結(jié)果數(shù)據(jù)顯示，上周223支開放式基金平均倉位為69.40%，相對前周倉位66.43%變動2.97%。剔除上周股票市值變動因素影響，223支開放式基金相對前周主動增倉2.45%。

　　按照國都基金類型劃分統(tǒng)計：各類型基金倉位，相對前周來均有所上升。其中股票型基金倉位68.70%，相對前周上升2.98%；混合型基金倉位38.31%，相對前周上升3.39%；指數(shù)型(非ETF)基金倉位92.46%，相對前周上升2.66%。剔除前周股票市值變動因素影響，股票型基金主動增倉2.44%，混合型基金主動增倉2.80%，指數(shù)型(非ETF)基金主動增倉2.43%。

　　按照晨星基金類型劃分統(tǒng)計：相對前周，股票型基金倉位上升3.09%；積極配置型基金倉位上升2.56%；保守配置型基金倉位下降0.53%。剔除上周股票市值變動因素影響，股票型基金主動增倉2.59%，積極配置型基金主動增倉1.93%，保守配置型基金主動減倉1.01%。

　　按照以投資管理能力劃分的基金公司分類統(tǒng)計：相對前周，一類基金公司主動增倉3.26%，二類基金公司主動增倉2.71%，三類基金公司主動增倉0.93%�？傮w來看，雖然基金公司之間的投資管理水平存在差異，但是上周基金公司采取了統(tǒng)一的倉位調(diào)整策略。

　　短期預(yù)期轉(zhuǎn)好，但仍不統(tǒng)一：監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周各類型基金以及各等級基金公司的持倉水平均有所上升。主要原因在于：由于2008年12月M2增速、信貸增速出現(xiàn)超預(yù)期上升，以及市場傳言12月份的發(fā)電量和工業(yè)增加值都出現(xiàn)一定程度回升，在宏觀經(jīng)濟好于預(yù)期的推動下，基金對股票市場的預(yù)期也在好轉(zhuǎn)。上周中長期債券收益率出現(xiàn)明顯反彈，也反映出了市場預(yù)期轉(zhuǎn)好情形下基金在大類資產(chǎn)配置方面的調(diào)整。雖然如此，但是基金對于未來經(jīng)濟趨勢的判斷依然存在分歧，上周主動減倉超過1%的基金有29支，主動加倉超過1%的有117支。

　　整體上中國經(jīng)濟仍處于下行周期的筑底過程中，我們認為近期基金大類資產(chǎn)配置依然會維持防御策略，將倉位控制在65%-69%左右徘徊。影響下周基金資產(chǎn)配置策略的會是即將公布的發(fā)電量、工業(yè)增加值、原材料價格等經(jīng)濟先行變量。

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