重回機(jī)構(gòu)懷抱的海通證券近期一掃低迷，逆勢(shì)上漲

　　□ 本報(bào)記者 張 歆

　　“草船借箭”，是三國演義中最為精彩的一筆：諸葛亮利用曹操的多疑并借東風(fēng)成功謀得利箭10余萬枝。如今在A股市場(chǎng)，在海通證券和中國太保的解禁中，機(jī)構(gòu)成功翻版“草船借箭”，利用二級(jí)市場(chǎng)的“大小非恐懼癥”和歲末大小非的“套現(xiàn)東風(fēng)”，向海通證券、中國太保等近期解禁股的大小非股東“草船借箭”，以“地板價(jià)”獲取優(yōu)質(zhì)公司的籌碼。

　　重回機(jī)構(gòu)懷抱的海通證券近期一掃晦氣，逆勢(shì)上漲：1月5日幾近漲停；昨日滬指大跌45.83點(diǎn)，海通證券卻紅盤報(bào)收(收盤漲幅2.43%)。

　　以小博大：

　　機(jī)構(gòu)撬動(dòng)大小非籌碼

　　在去年年底三批股票接踵解禁之前，海通證券已經(jīng)是機(jī)構(gòu)重倉股，該公司2008年三季報(bào)顯示，其前十大無限售條件股東中有6家基金。但是，這6家基金合計(jì)持有的數(shù)量?jī)H為2400萬股，與去年11、12月份獲得流通權(quán)的逾33億股相比，話語權(quán)十分微小。尤其是與12月29日解禁的20億股相比，機(jī)構(gòu)的持股成本高出數(shù)十倍。

　　也就是說，如果機(jī)構(gòu)希望通過自身的資金和股權(quán)力量化解海通證券的大小非解禁的影響將是以卵擊石。機(jī)構(gòu)對(duì)此十分了解，轉(zhuǎn)而采取了借力打力的手法：利用二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于巨量解禁股的擔(dān)心，順勢(shì)拋出部分籌碼壓低股價(jià)。而大小非股東對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)本來就不愿意戀戰(zhàn)，自然“爭(zhēng)先恐后”的拋出籌碼落袋為安，海通證券的股價(jià)在恐慌性拋售下很快就跌至腰斬以下。在11月21日首批解禁股上市后的5個(gè)交易日內(nèi)，海通證券三次跌停、兩次換手異動(dòng)，且合計(jì)換手率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過五成。仔細(xì)研究大宗交易數(shù)據(jù)和交易所的公開信息可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者在底部悄悄吸籌——在海通證券打開跌停的次日，交易龍虎榜的第二大買入席位赫然是“機(jī)構(gòu)專用”，這也是機(jī)構(gòu)席位首次以買方身份亮相二級(jí)市場(chǎng)公開交易信息；同日的大宗交易平臺(tái)上，安信證券股份有限公司總部的席位也以買方身份現(xiàn)身。

　　此后，大小非的拋售有增無減，但海通證券的股價(jià)卻穩(wěn)中有升。去年12月29日，海通證券迎來年內(nèi)最后一批限售股份上市流通，解禁的規(guī)模超過了原有流通股的規(guī)模且限售股份持股分散、成本較低。解禁股果然為海通證券帶來了高成交量(二級(jí)市場(chǎng)成交2.6億股、大宗交易成交775萬股，累計(jì)成交金額超過20億元)，海通證券的大小非中的上市公司——也紛紛計(jì)劃或?qū)嵤�減持。但是海通證券的股價(jià)并沒有受到壓制。相反，強(qiáng)大的買盤始終將海通證券股價(jià)推高至漲幅榜前列(收盤價(jià)8.14元/股、漲幅5.03%)，甚至一度摸到了漲停板。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在12月29日前一周內(nèi)，機(jī)構(gòu)和法人一共增持了約1.65億股，如果以每股均價(jià)7.5元計(jì)算，約耗資12.3億元。而換手的海通證券基本來自散戶，散戶解禁前減持1.5億股，約11.25億元。而此后的幾個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)開始公然搶籌海通證券：2008年12月29日至2009年1月7日，大宗交易平臺(tái)成交海通證券共計(jì)7筆，成交股份8238.62萬股、合計(jì)成交額高達(dá)6.727億元。

　　借東風(fēng)：

　　大小非歲末套現(xiàn)沖動(dòng)強(qiáng)烈

　　值得一提的是，機(jī)構(gòu)在“草船借箭”中，也需要借東風(fēng)之力，而“東風(fēng)”正是年底大小非自身的業(yè)績(jī)和資金要求。

　　在海通證券的大小非股東中，上市公司的表現(xiàn)比較典型，為了扭虧或兌現(xiàn)投資收益，上市公司紛紛拋空股票：東陽光鋁于2008年12月29日以8.164元/股的均價(jià)通過二級(jí)市場(chǎng)賣出海通證券1012.1334萬股,該部分獲得的投資收益計(jì)入公司2008年年度利潤(rùn)，東陽光鋁賣出海通證券股份共套現(xiàn)約8263萬元,而公司對(duì)該部分股權(quán)的初使投資成本則為1133萬元；*ST二紡將持有的海通證券551.7366萬股以每股均價(jià)8.23元的價(jià)格通過二級(jí)股票交易市場(chǎng)進(jìn)行出售轉(zhuǎn)讓，獲得收益約3900萬元，預(yù)計(jì)將使公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；世茂股份也表示，截至2008年12月31日，公司通過上海證券交易所交易系統(tǒng)合計(jì)出售所持有海通證券450萬股股份，平均出售價(jià)格為每股8.28元，上述交易合計(jì)產(chǎn)生3100萬元收益。此外，民生銀行也曾經(jīng)表示，公司將通過采取監(jiān)管部門允許的市場(chǎng)交易方式處置所持海通證券股權(quán)3.8億股。

　　事實(shí)上，受美國金融危機(jī)的蝴蝶效應(yīng)影響，國內(nèi)公司的流動(dòng)資金也趨緊，年底的套現(xiàn)沖動(dòng)相對(duì)強(qiáng)烈，這從客觀上成就了機(jī)構(gòu)的“草船借箭”。

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