本報記者 謝聞麒 丁冰

　　一向以“空軍主力”著稱的保險資金開始逐步恢復(fù)對股票市場的信心。日前，多家保險公司資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人均表示，股市2009年或?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩行情，將適度加大股票投資的比例，力爭通過短線操作獲取絕對收益。小市值股票則將成為部分保險資金的配置重點。

　　上半年不用過于悲觀　

　　在債券市場火爆、股票市場持續(xù)下跌的雙重影響下，去年保險資金高比例配置了固定收益產(chǎn)品。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，去年11月末，保險資金銀行存款和債券投資合計占比達86%。據(jù)記者了解，去年下半年保險公司股票投資比例很低，多家公司曾低至2%左右。

　　不過，隨著央行自2008年下半年起多次降息以及CPI不斷走低，中長期債券收益率將繼續(xù)下滑。上海某保險公司資產(chǎn)管理部門人士表示，可預(yù)期的低利率環(huán)境將拖累保險公司投資收益率，像去年那樣高比例配置固定收益產(chǎn)品不可復(fù)制。

　　在低利率環(huán)境下，保險資金將重新回到股票市場，而股票市場流動性的復(fù)蘇將為保險資金獲取絕對收益提供機會。

　　“今年上半年不用過于悲觀”，北京某中型保險公司資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，資金成本低、貨幣流動性好將成為未來股市上漲的重要動力。上海某保險公司資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人認(rèn)為，如果此前醞釀的支持金融和資本市場的政策能夠在上半年陸續(xù)出臺，將為股市恢復(fù)信心提供支持；加之前期的超跌需要修正，2009年至少在個股和板塊會出現(xiàn)一系列機會。

　　做短線＋小盤股

　　“做短線，做小市值股票。”北京一家中型保險資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人向記者透露公司當(dāng)前的股市操作。他認(rèn)為，2009年資本市場大勢無法定論，只能根據(jù)行情繼續(xù)波段操作。

　　雖然大勢不易把握，但保險資金的操作思路還是相當(dāng)明晰的。該負(fù)責(zé)人說，短期內(nèi)仍將重點配置醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)板塊——這也是熊市以來保險資金的一致操作，即預(yù)期利好政策，配置相關(guān)行業(yè)。“一旦政策出臺，我們就出貨。比如之前對房地產(chǎn)板塊的操作，還有本周一的聯(lián)通股票。”

　　無獨有偶，另一家北京中型保險公司資產(chǎn)管理部門也給出了類似策略，部門負(fù)責(zé)人表示，2009年一旦市場出現(xiàn)下行，將適度增配小盤股。

　　中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)系主任郝演蘇也證實，目前保險資金確實存在做短線、做波段的情況。其中一個重要原因就是，保險公司前兩年賣出了大量的三年期產(chǎn)品，目前面臨著變現(xiàn)需求，保險資金一定程度上是被迫進行短線操作。另外一個原因在于，保險資金在逆境中仍要獲取收益，不得已而為之。

　　郝演蘇認(rèn)為，2009年，保險資金仍要堅持多元化配置以規(guī)避風(fēng)險，同時要加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加期限較長的保障型產(chǎn)品和期繳型產(chǎn)品。這既符合保險業(yè)的本質(zhì)，也能為保險資金運用減壓。

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