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QFII欲借大宗交易折價接手太保海通大小非
理財周報獲悉，QFII正積極與多個持有中國太保海通證券的大小非接觸，愿以市場價9折大宗交易方式接貨
理財周報記者 張偉湘／文
理財周報獨家獲悉，QFII派遣多個獵頭同時撒網，與持有中國太保、海通證券大小非接觸，愿以市場價格9折大宗交易接貨。
一家持有海通證券約2億股的上市公司在2008年12月28日回絕了一家QFII的接盤意圖，原因是“價格太低，不想出手”。
2008年12月29日，海通證券(600837.SH)20.69億股限售股全部解禁，但與此前業界普遍預期不同的是，海通證券不僅沒有大幅下跌，還逆市飆升了5.03%。當天以8.30元高開，漲幅7.09%，盤中最高曾上升約9%，達8.53元，而收市也能報8.14元。解禁第二天，海通證券繼續攀升，收盤報8.32元，升幅約2.2%。
無獨有偶，在海通證券解禁的兩個交易日前，金融板塊的另一只權重股中國太保(601601.SH)也平安地度過了其15.81億股的解禁日，2008年12月25日，中國太保曾一度上升至11元，不僅沒有下跌，還較上一交易日收盤價10.68元上升了3%，只是接近收盤時受大盤拖累，全天微幅下跌了1.8%。截至12月30日，中國太保已升至11.13元。
這與去年8月中旬中信證券(600030.SH)的9.87億股解禁完全不同，中信證券在解禁的第二天，就深度下探8%；甚至也與海通證券去年11月解禁時的表現大不一樣，11月21日，海通證券12.89億股解禁時，海通證券破天荒地一連遭遇3個跌停板。
招商證券(香港)公司資產管理部副主管徐鋒對理財周報記者說，海通證券、中國太保等金融股此次解禁時未遭遇市場拋售潮，某種程度體現市場整體環境改變，至少是市場流通性改善。
資金的運作也能佐證這一點。據理財周報記者統計,在海通證券解禁前的一周內,機構和法人一共增持了約1.65億股海通證券，如果以每股均價7.5元計算，約耗資12.3億元。而換手的海通證券基本來自散戶，據統計，散戶解禁前減持1.5億股,約11.25億元。
海通證券的最大拋售浪11月已過
實際上，與其他金融股一樣，海通證券去年內最大的拋售潮估計已在11月完成。進入12月，海通證券二級市場上的參與方基本以營業部為主，基金和保險資金席位所占的比重并不大。
在2008年12月22日至26日當周，海通證券的前十大買家中，交易量最大的是光大證券總部，其次是光大證券寧波靈橋路營業部和廣發證券深圳深南東路營業部，除此之外，只有3只基金和1個保險公司席位。
而去年12月15日至19日，海通證券二級市場的前十大買家中，甚至見不到基金和保險資金的身影，其最大的兩個買家分別是方正證券杭州保掓路營業部和銀河證券寧波和義路營業部，而最小的買家是國信深圳紅嶺中路營業部。但是，記者調取海通證券12月初至今的買賣公開數據發現，國信證券深圳泰然九路營業部屢次在前十大賣家中現身。
國信證券泰然九路營業部是典型的私募和大戶的聚集地，此前曾多次出現在貴州茅臺、中國國航、泛海建設的大額買賣記錄上，由此可以預計，海通證券二級市場上的賣家包括部分大戶和私募。據Topview顯示，自12月17日至12月26日，散戶的持股量減少了4%，大戶減少了0.4%，而機構增加了2.5%，法人增加了1.9%。
海通證券在上交所大宗交易平臺上的賣家則主要來自中信證券北京北三環中路營業部、平安證券國債部和信泰證券南京丹鳳街營業部，其中，前者的客戶包括眾多保險公司。
但是，海通證券大宗交易上的買家和二級市場一樣，缺乏某些典型資金的操作邏輯。譬如經常出現的渤海證券北京西外大街營業部、東海證券常州博愛路營業部此前在其他股票的交易中并沒有特殊的QFII或險資的背景。
保險資金拋售金融股可能是調倉
值得關注的是，海通證券去年12月的大宗交易只有9起，但11月卻有35起，其中絕大多數的大宗交易都集中在11月21日。當天，中信證券客戶資產管理部以11.99元至12元的價位在大宗交易平臺上完成了21宗拋售，其中，最大成交額達8610萬元，最小成交額也有720萬元。但記者從其他渠道了解到，目前已有部分QFII對海通證券顯示了濃厚興趣，正與持有海通證券的公司接洽。
事實上，海通證券今年的業績表現也許并不會遭遇寒潮，安信證券金融行業高級分析師楊建海認為，海通證券的自營倉位較低，如果明年市場上漲，公司的自營業務將有較大的爆發力。
與海通證券相比，中信證券去年12月29日在大宗交易平臺上的表現也許更能反映中資金融股在QFII心目中的地位。
據上交所數據顯示，當天，中國人壽共在大宗交易平臺上拋售了13筆中信證券，每筆成交價均為17.7元，除了一筆交易由國聯證券無錫中山路營業部接手外，其余賣盤均由申銀萬國上海新昌路營業部和中國國金北京建國門外大街營業部瓜分。眾所周知，上述兩大營業部都是QFII的大本營，花旗、摩根、匯豐和瑞銀系的資金幾乎都曾利用這些營業部進出。
而廣州冷石投資公司執行董事曾凡也認為，中國人壽拋售中信證券應該不是出于資金要求。“中國人壽調倉的可能性比較大，如果中國人壽發現在未來的兩三年內有行業的獲利可能超過金融業，那它就有可能調倉去那個行業�！�
金融股長期價值已顯現
但相對于拋售者來說，買入者的選擇也許更重要�！皬拈L期投資的角度看，海通證券、中國太保和中信證券目前的價格已比較適當，因為你要知道，一個長期投資基金的建倉時間往往要幾個月甚至幾年�！痹舱f，“QFII此時的戰略投資也可以視為一種大小非的換手，因為以前QFII如果要持有國內上市公司的大量股份，往往需要通過艱苦的談判，但現在由于大小非的存在，QFII在二級市場上就有大量機會得到他們想要的東西�！�
“我始終認為，國外的投資機構比國內的資金更成熟，譬如2004年和2005年QFII大量建倉的時候，國內沒有機構意識到春天就快來了。而QFII對建倉節奏的把握也比較好，他們不會選擇市場已極度低迷的時候建倉，因為到了那時，市場上已沒有足夠的籌碼流出�！�
但是，徐鋒則認為，此時QFII進入金融股可能與額度期限有關�！皳伊私�，去年10月之前，許多QFII只用了年額度的一半，如果在期限之前不將額度用完，將是一種浪費，審批一個新的額度，大約要排2年�！�
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