利好頻出未能推升股價

　　基金等不來交易性機會

　　在金鉬股份發布大股東增持公告之后，中金公司曾對此發表報告稱，在消息面刺激下，股價可能有超過合理價格，建議投資者逢高獲利了結。根據其估計，在收購汝陽公司65%的股權后，金鉬股份內含股價可達11.8元/股。

　　沒有料到，頻出的利好并有助金鉬股份的股價再上一層樓。12月19日，該股在上沖至12.12元的四季度高位，之后雖然傳出鉬酸銨和鉬粉出口關稅下調、大股東增持等消息，市場對此反應基本不大。增持公告發布后一個交易日，也即12月29日當天，金鉬股份股價小幅上漲1.67個百分點，之后兩個交易日，該股價格出現回調，最后勉強報收于10.07元。利好沒有得到市場認同，基金開始小幅撤退。根據TOPVIEW數據，12月29日到31日，基金大舉減持1.19億元。

　　分析人士普遍認為，大股東增持短期內雖然提振了市場信心，下調關稅等政策也對公司具有正面影響，但國內外需求減少，加上鉬價已經大幅下跌，預期公司未來盈利可能出現較大幅度下降。

　　按照浙商證券有色行業分析師林建估計，鉬酸銨和鉬粉出口稅率下調5%將為公司節省出關稅30.71百萬元，若以26%的增值稅來計算，則可以增加公司凈利潤23百萬元，折合每股收益0.0086元。

　　“現在關稅雖然下調了，但出口這一塊肯定疲軟，關稅下降短期來說救不了金鉬股份，只能說下降是鼓勵它出口，但外面有消費才能出口；公司大部分產品是出口的，國外市場現在是大幅下滑了，2009年大家都說不好，大家都說是2009年中期回暖，但對這個我們都沒有譜；目前的股價部分反映出2009年悲觀的預期，但肯定不是最悲觀的預期，因為如果是最悲觀的預期，現在股價都往上漲了”，有分析人士對《證券日報》表示。

　　鉬價企穩

　　撥開云霧或待2009年二季度

　　按照券商估計 2008年金鉬股份業績仍能保持較大幅度增長，但由于預期2009年鉬產品平均價格同比將會有較大幅度下降，因此公司2009年業績可能面臨大幅下滑。

　　“從盈利來說的話，(2008年)四季度可能比較差一些，但因為前三季度算是比較好的，影響不算太大，今年可能下降的幅度會大一些，因為今年整體來講價格水平肯定要低于去年”，中信建投金屬行業分析師張芳告訴《證券日報》記者。

　　“現在鉬價有企穩回升(的跡象)，已經可以說是企穩回升了，但在短期內不可能立即回升，這肯定會對2009年業績造成影響，我們對今年持謹慎的態度”，金鉬股份證券事務部相關工作人員表示，“四萬億元拉動內需計劃將拉動鋼鐵消費，這也會大大增加市場對鉬產品的需求”。

　　張芳也認為，從現在開始鉬價會慢慢回升，“需求可能和鋼鐵行業的情況聯系比較緊密，鋼鐵2009年受到政府投資拉動，鋼鐵價格會有一波上漲行情，需求也會有階段性的增加，這對鉬價來說也會有所推動”，她說道。

　　根據張芳的預測，金鉬股份2008年-2010年每股收益分別是1.29元、0.92元和1.14元。鄧新榮則預計公司2008、2009年EPS分別為1.1元和1.11元。