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12月主力動向揭秘：機構亂戰 大小非趁機出逃
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本報特約記者 唐勇
十二月的月線圖看似柔和，盤面與之前兇猛的單邊下跌相比，顯得較為中性。但是，就在這看似平緩、看似波瀾不驚的股市中，基金、游資、QFII、大小非以及保險和社保資金等，進行著劇烈的博弈。在這些大象的博弈中，誰是敵？誰是友？
我們在11月的本欄目分析中，明確指出11月份行情的特點，是依靠游資炒作概念的一波反彈行情，這波行情在11月17日到11月21日，以領漲的中鐵二局、太行水泥和山河智能的短線到頂，而宣布了這波游資主導的行情基本結束，市場進入調整期。
反彈成大小非減持盛宴
進入12月，基金接過游資接力棒，推動市場再度上揚。這點我們對比表1中兩個月的分類賬戶和席位，可以看到行情的參與主體發生了明顯的改變。11月的行情中，G字頭的基金席位整體是在減倉，賣出了68億元，買入量最大的是A字普通席位，買入95億元。說明市場的主要參與者來自普通席位，以游資為主。而12月G字頭的基金席位則買入121億元，成為最主要的做多力量，但A字頭普通席位則出現了大幅減倉，賣出了114億元。整個12月做多的主要機構是基金。
而我們從12月1日到12月26日賬戶和席位的成交狀態可以看出 （表2），券商和基金賬戶凈買入金額為146億元，結合后面的G席位凈買入121億，可以分拆出券商買入25億元，顯示12月中券商和基金整體做多，基金是最大的買入機構，為市場當仁不讓的主力軍。法人賬戶12月賣出了185億元，同時結合T席位賣出7.57億元分析，大小非依然大量減倉。
通過兩個月的數據分析，我們可以看到，不論是以游資為主的行情，還是以基金為主的行情，大小非始終選擇的是減倉，兩個月的反彈成為大小非減持的盛宴。
機構12月分歧巨大
從12月的數據，我們可以看到機構之間對市場有巨大分歧。保險資金依然是連續做空，只是本月的賣出量并不大，基金在12月雖然強力做多，但我們可以看到，他們受到大小非的強力狙擊。同樣是機構，我們到底相信誰呢？我們只能從機構之間在市場中的不同地位和立場分析加以判斷。
首先我們分析做空的機構，保險資金在今年的行情中，大多數時間都選擇了做空，該機構作為機構投資者，從資金來源而言，主要是自有資金，對安全性要求較多，而且該機構更重要的是一個企業，在投資決策上，對市場的判斷更加理性，今年其做空取得了巨大的成功。
而解禁的大小非，由于成本極低，具有強烈的套現欲望，并且由于他們本身就是企業的經營者、管理者甚至所有者，對自身企業的價值和未來前景了如指掌，是最接近企業核心的機構。
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