|
|
QFII踏準政策節拍懸疑
投資者報(記者艾經緯)2008年，QFII數次短線波段操作，讓市場認識到他們不僅重視基本面分析以進行長線的價值投資，還能把握政策預期的變化采取波段性交易策略。但這并不意味著，QFII在今年的行情中就能獨善其身，他們同樣遭遇大規模虧損。
基金研究機構理柏最新統計數據顯示，QFII的A股基金今年整體平均大幅虧損逾61.61%，虧損幅度略高于內地股票基金(平均虧損54%)。
相對虧損更多的業績而言，QFII一個驚人之處在于最近他們屢屢能抄底成功，是QFII分析師確實能優秀到準確洞悉政策的演變，還是如市場一些分析人士質疑的信息披露存在問題？
預測有術
2007年11月，高盛等多家QFII一致看空A股市場。統計顯示，其時，QFII獲得的配額已達100億美元，但他們的持股額僅占A股流通股市值的0.5%左右，僅占總配額的57%。而2008年A股市場的表現確如其所料。
QFII在2008年內的幾次精準預測，更讓市場為之驚訝。
2008年1月，高盛中國首席策略師鄧體順透露，按新的高盛A股估值框架，基于估值因素預計，到2008年底，滬深300指數將達到4700點，意味著在當時5360點水平上至少存在12.3%下降空間。
那時，內地眾多機構投資者還沉浸在A股“黃金十年”的臆想之中。
2008年4月初，摩根大通中國證券市場部主席李晶預計，政府將在接下來的幾個月派發新QFII額度。結果，國家外匯管理局副局長李東榮4月8日表示，中國正在修改相關規則，放松對QFII的限制。
匯豐銀行4月3日指出，中國政府可能會于奧運前宣布連串的救市措施。4月20日，監管層果然出臺限制大小非解禁的《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，4月24日又下調了印花稅。
讓人注意的是，印花稅降低的3天前，即4月21日，中金公司上�；春Ｖ新窢I業部成為當日滬市資金凈流入金額最大的席位，全天買入9.5億元，賣出2.7億元。
從3月25日到4月24日的整整一個月里，QFII總計流入約200億元資金。
公正存疑
但這些預測的精準相較11月的QFII表現而言，還屬于“小巫見大巫”。
11月9日，國務院出臺了4萬億刺激經濟政策。而在此之前，QFII席位大舉買入。據統計，11月7日至17日，上證綜指累計上漲18.21%，以權重股為主的滬深300指數上漲20.45%。粗略計算，QFII在這次反彈中賬面盈利至少兩成。
令人稱奇的是，QFII還將舞臺拓展至大宗交易平臺。12月1日至8日，滬深大宗交易平臺顯示，QFII合計在中金公司上�；春Ｖ新窢I業部、國泰君安證券總部、銀河證券總部等四個席位之間進行了160余筆大宗交易，涉及股票均屬滬深300成分股，金額累計30多億元。在此期間，大藍籌走出前期的低迷行情。
是QFII的分析師確實能優秀到準確洞悉政策的演變，還是如市場一些分析人士質疑的信息披露存在問題？這或許，將是一個待解的挑戰資本市場公正的難題。
相關報道：