財政部、國家稅務總局日前發布通知表示，從2008 年1月1日起，全國社保基金的銀行存款利息收入和從證券市場中取得的收入，作為企業所得稅不征稅收入。分析人士認為，免征社保基金證券投資所得稅，旨在鼓勵社保基金入市，為資本市場注入更多流動性，體現管理層維護股市穩定的決心。

　　對于此次的免稅政策，國泰君安分析師表示，投資者應高度關注此次社保基金的啟動。對于股市來說，釋放的信息應可看做中長期利好。宏源證券首席經濟學家房四海則認為，財政部的對社保基金的政策體現了他們正鼓勵社保基金進入股市，希望能對股市起到一定提振作用。財稅[2008]136號文件并非昨日簽署，但卻在此時公布，則體現了政府救市的決心。

　　近日，全國社保基金理事會理事長戴相龍公開表示，將追加部分股票的投資，以穩定市場信心。在隨后發布社保基金三季報數據中，顯示了社保基金對A股的積極態度。社保基金三季報數據顯示，三季度社保基金重倉持有的上市公司已從二季度的108家增至145家，15個社保組合新增73只股票，38家上市公司被增持，24家上市公司被減持。從社保基金三季度增倉的情況來看，增持個股主要集中在食品、公用事業以及機場和高速公路板塊上。近日有消息稱，社保基金已經在11月再次追加買入100億元的股票。

　　國泰君安分析師認為，這與近來Topview席位統計數據中成批量的“T字頭”席位出現凈買入狀態相吻合。國泰君安分析師認為，這與近來TOPVIEW席位統計數據中成批量的“T字頭”席位出現凈買入狀態相吻合。

　　分析人士指出，社保基金在選擇股票進行投資時，極為看重投資對象的盈利能力。追求長期穩健增值的社保基金，有可能會在非流通股市場不斷完善的條件下，選擇一些大盤、績優、分紅率高的上市公司非流通股進行長期投資，從而相對減弱對價格偏高、風險較大的A股市場的投資力度。

　　至于社保基金投資標的的配置比例，光大證券研究所預測，社保基金首選配置為現有的指數化工具，如50ETF、紅利ETF等；其次是購買自己編制的基準指數；最后，中證公司將于12月15日推出上證180基建指數、上證180資源指數和上證180交通運輸指數等主題投資指數，與社保基金配合默契，社保基金或已重點布局。

　　社保基金從2003年入市至今，成功地規避了數次較大級別的調整，其股票組合5年間取得了年均26%的復合收益率，并在去年年底前領先市場其他類別機構大幅減倉。2008年，在市場大幅下跌的情況下，社保基金的損失遠小于市場平均下跌幅度。社保基金此次“跑馬圈地”，應該秉承其一貫思維，權衡宏觀經濟之后有備而來，在很大程度上是對未來經濟走向的一種肯定。記者 呂濤