數據顯示，進入12月以來的5個交易日中，大宗交易共甩賣15.4億元金融股，而拋售金融股的跡象早在11月下旬已經出現。業內分析認為，未來兩年銀行業盈利增長會面臨較大壓力。

　　本報訊 (文/表 記者 張忠安) 大盤從1664.93點反彈以來，多數行業個股都有較大幅度的反彈，但銀行股表現卻平淡。同時，以中金為代表的機構近期頻頻拋售銀行股，自12月以來大宗交易共甩賣15.997億元金融股，其中，銀行股占11.44億元。

　　大宗交易沽售金融股

　　上周收市幾乎所有板塊整體都呈上漲趨勢，而銀行股卻仍然是漲幅最小的行業之一，當日僅漲0.9%，而太平洋、中國太保、東北證券等券商股都出現在下跌隊伍之中。而最近，金融股也成為市場拋售的對象。

　　滬深兩市大宗交易數據顯示，進入12月以來的5個交易日中，共甩賣15.4億元金融股。招商銀行(600036)、中國銀行(601988)、建設銀行(601939)、工商銀行(601398)、中信證券(600030)和民生銀行(600016)成為減持較多的個股。其中，中信證券累計被減持將近3億元，位居榜首。民生銀行以1.8億元次之。

　　實際上，對金融股的甩賣早在11月下旬就已出現。Topview數據顯示，從11月19日到11月28日的8個交易日內，機構資金總共凈流出金融股62億元，而且凈流出數量有越來越大的趨勢。具體來看，基金席位和保險賬戶頻頻出現在部分銀行股的被賣出席位中。包括國泰君安、太平洋證券、銀河證券等也在近期紛紛賣出銀行股。

　　另外，QIFF扎堆的中金公司和申銀萬國等營業部也在拋售金融股。從具體股票來看，華夏銀行流出最多，機構持倉比例從40%下降到37%，其中11月27日一天機構就賣出3.13億元，浦發銀行機構持倉也出現明顯下降。

　　為何去年牛市中的香餑餑金融股，今年卻成為不受機構歡迎的板塊？不少分析師表示隨著經濟增速的下滑，市場并不看好金融股。海通證券分析師范坤祥認為，央行大幅降息縮窄了利差，而且未來存貸差可能繼續縮小，這必將影響銀行股未來的業績，銀行業盈利下降剛剛開始。

　　銀行股還有下跌空間？

　　針對金融股未來整體走勢，業內人士認為，作為金融股主力的銀行股，在未來兩年內業績增長面臨較大壓力，股票價格有繼續走低的風險。中金公司行業分析師在2009年銀行股投資策略中表示，明年銀行股呈現U型走勢的可能性最大，未來兩年銀行業盈利增長都面臨較大壓力，而且2009年上半年是營業收入大幅下降和不良貸款加速顯現的時期，會帶來股價下跌風險。中金公司認為，銀行業盈利能力見底要到2010年。

　　海通證券行業分析師認為，2008年銀行業的整體核心資本充足率將降至9.68%，這一數字可能在未來幾年持續下降，并預計在2010年降至5.75%。該券商最新報告也預計，銀行業2009年的凈利息收入可能呈現負增長，估計在-6.2%左右。此外，可支持的利潤增長將為-17.3%。因此，銀行業未來有可能處于業績下滑通道。

　　國海富蘭克林基金研究總監潘江也表示，銀行業明年基本面狀況并不樂觀。因此，中金公司認為，如果在悲觀情形下，銀行股當前股價還有10%~30%的下跌空間。

　　在個股選擇上，中金公司建議至少要從三方面考慮：一是估值水平與基本面的差異；二是解禁壓力；三是結構性盈利機會。