此外，鋼鐵板塊也提前啟動。11月25日，機(jī)構(gòu)凈買入3856萬元，而次日，機(jī)構(gòu)凈買入資金驟增至3億元。

　　消息公布當(dāng)天，機(jī)構(gòu)大筆買進(jìn)，主要集中在受益于降息政策的高負(fù)債行業(yè)，如鋼鐵、房地產(chǎn)、電力、建材等。數(shù)據(jù)顯示，11月26日，基金凈買入5.1億，買入前五的有中國南車(601766)、武鋼股份(600005)、寶鋼股份(600019)、中信證券(600030)和中國石化(600028)。

　　據(jù)中信證券行業(yè)資金流向匯總，11月27日，23個(gè)行業(yè)合計(jì)資金凈流出208.53億元。不過房地產(chǎn)、建材、電力仍然延續(xù)前一日的上漲勢頭，其中房地產(chǎn)板塊漲幅為3%，建材板塊上漲4%。

　　唐永剛認(rèn)為，市場在持續(xù)兩天的上漲后下跌，并不奇怪，因?yàn)?萬億救市大方案、108個(gè)基點(diǎn)大降息這些利好政策都是針對宏觀經(jīng)濟(jì)，所以股市受益是間接的。另一方面，大幅度降息也從側(cè)面說明了中國經(jīng)濟(jì)下行局面比預(yù)期嚴(yán)重，所以市場悲觀氣氛仍濃。尤其是股市資金來源的中堅(jiān)力量機(jī)構(gòu)投資者，他們更看重經(jīng)濟(jì)基本面，由于對經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，所以在股指沖高后容易迅速逃離。

　　年內(nèi)反彈或難現(xiàn)

　　11月的這波反彈，讓投資者看到了一線生機(jī)，但大降息利好效應(yīng)轉(zhuǎn)瞬即逝。在4萬億、大降息之后，投資者關(guān)心市場在11月的短期反彈之后是否會扭頭下跌，年內(nèi)是否還有下一波反彈。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為降息短期影響正面但并不顯著。降息利好對股市僅顯現(xiàn)出有限的提振作用，主要原因是拋壓不斷加重，說明投資者對后市仍然存在不明朗的預(yù)期。

　　西南證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師董先安表示，盡管108個(gè)基點(diǎn)高于此前市場的81個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，但只是一點(diǎn)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行的周期沒有改變。對宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀直接影響到股市的好轉(zhuǎn)。

　　唐永剛認(rèn)為，年內(nèi)再出現(xiàn)一波反彈的難度很大。他指出，第一，目前市場的參與熱情不大，流動性不足，說明投資者仍對市場沒有信心；第二，大小非減持隱患猶存，而且12月解禁規(guī)模加大；第三，年內(nèi)國家出臺意料之外利好的可能性不大，積極的財(cái)政政策和適度放松的貨幣政策在這個(gè)月已經(jīng)體現(xiàn)；第四，年底上市公司都將進(jìn)行年終結(jié)算，資金壓力增加。

　　可見，在全球金融海嘯向國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)蔓延的大背景下，A股的反彈之路注定曲折。