信息時報訊 (記者 曾小花) 自19日東吳、華商基金發(fā)表公告宣布改變對云南鹽化的估值方法后，昨日，多家基金公司紛紛發(fā)布公告，對旗下基金所持有的“云天化”股票恢復(fù)按市價估值法進行估值。業(yè)內(nèi)人士表示，在云天化連續(xù)8個跌停后，套利之說已經(jīng)完全不存在了。

　　云天化恢復(fù)市價估值

　　根據(jù)證監(jiān)會9月份發(fā)布的估值新規(guī)，基金公司幾乎都對旗下基金持有的長期停牌股票采用“指數(shù)收益法”進行估值調(diào)整。云天化系11月10日復(fù)牌以后，由于漲跌幅限制，當(dāng)日上述股票交易顯現(xiàn)為非活躍市場交易特征，基金公司繼續(xù)沿用“指數(shù)收益法”對旗下基金產(chǎn)品所持有的長期停牌股票進行估值。但云南鹽化自復(fù)牌以來連續(xù)無量跌停，18日盤中打開跌停，并急劇放量，最終仍以跌停收盤。東吳、華商基金公司19日發(fā)表公告認為當(dāng)日交易體現(xiàn)為活躍市場交易特征，交易價格已經(jīng)反映當(dāng)日市場供求關(guān)系，當(dāng)日收盤價格也能公允的反映該股票價值。所以自11月18日起，對旗下基金產(chǎn)品所持有的云南鹽化股票恢復(fù)按市價估值法進行估值。

　　與此同時，云天化迎來連續(xù)第八個跌停板，但尾盤交易明顯放量，19日報收于26.52元。20日，包括東吳、華商、富國、嘉實、申萬巴黎等基金公司發(fā)布公告，表示云天化雖未打開跌停，但其交易已體現(xiàn)活躍市場交易特征，交易價格反映了當(dāng)日市場供求關(guān)系。為此，在與托管行協(xié)商一致后，對旗下基金所持有的“云天化”股票恢復(fù)按市價估值法進行估值。

　　基金乘機出逃云天化

　　三季報顯示，共有22只基金合計持有云天化9553.22萬股，占其流通市值的45.45%。在云天化上苦熬了8個月之久后，面臨云天化148萬噸存貨的跌價準(zhǔn)備、重組方案又面臨流產(chǎn)的境地下，基金套現(xiàn)意愿異常強烈。

　　由于云天化自復(fù)牌后一直無量跌停，讓一直試圖賣出該股的基金幾乎沒有出逃機會，所以賣出規(guī)模十分有限。19日沖入搶籌的資金給了基金大舉出逃云天化的機會。上證所公開信息顯示，當(dāng)日云天化成交4.1億元，賣出前五席中機構(gòu)專用席位占四席，賣出資金2.2億元，五家券商營業(yè)部席位合計買入5300多萬，全日換手率為7.35%。昨日跌幅為5.81%，報收24.98元，成交21.47億元，成交量較19日放大4倍，換手率達41.77%。

　　業(yè)內(nèi)人士估算，經(jīng)過連續(xù)8日跌停，該股股價已較62元停牌價下跌了57.23%，基金持有該股市值共蒸發(fā)34億元。

　　套利者無利可圖

　　由于云天化收盤價已低于指數(shù)收益法估值價格，所以之前想借助重倉云化系的基金進行套利的投機者已經(jīng)無利可圖。

　　在“云化系”復(fù)牌之后，有業(yè)內(nèi)人士指出，“云化系”個股不會一直跌停至指數(shù)收益法估值價格，如果買入重倉云天化和云南鹽化的基金，在基金對這兩只股票恢復(fù)市價估值后賣出，可以實現(xiàn)反向套利。

　　好買基金研究中心何閨湘告訴記者，當(dāng)初他們估算重倉云天化的東吳動力等基金存在套利機會的前提，是按市場預(yù)期的六個跌停板算的，云天化恢復(fù)市價估值時都已經(jīng)低于指數(shù)收益法估值價格，所以套利機會已經(jīng)是不存在了。不過，對于一直持有上述基金的投資者來說，恢復(fù)按市價估值法進行估值對其影響甚微，可以忽略不計。