金融地產成出逃重災區，分析人士擔心“大小非”出逃摧毀市場信心

　　□本版撰文 信息時報記者 陳永華

　　市場低迷時期紛紛發出不減持宣言的“大小非”，在11月份市場有所回暖之后，紛紛發出減持公告，趁高出逃。數據顯示，在本輪反彈行情中，“大小非”減持意愿強烈。尤其是行情火爆的上一周，滬深交易所大宗交易平臺共計發生62次大宗交易，僅上周五兩市就發生30次，創下了年內單日大宗交易次數之最。

　　有分析人士擔心，“大小非”減持若持續大面積爆發，可能會摧毀市場的信心，令來之不易的反彈行情過早結束。

　　“大小非”減持成風

　　11月5日，國務院部署十大措施，投4萬億資金拉動內需，A股市場上周三開始奮力上揚，一舉躍過2000點大關。持續上漲使得市場信心得到恢復，然而“大小非”也在乘此機會瘋狂減持。加上昨天發布減持公告的ST遠東、貴糖股份、天方藥業、鑫新股份等，最近兩天減持的個股已達到13家，其中，吉林制藥剛承諾不拋售剛解禁的新股，同時卻在迫不及待地減持舊股。

　　而ST松遼被疑限售股剛解禁就遭遇二股東全部拋光。上周五，ST松遼一部分的限售股解禁，其中包括二股東上海中潤汽車制動器有限公司持有的2242.56萬股。本周一，根據上交所的公開信息顯示，ST松遼收盤上漲4.59%，但在當天卻有5筆大宗交易以當天的跌停價1.86元成交，合計成交量為2242.56萬股，占該股總股本比例高達10%，與二股東剛解禁的股份數量絲毫不差，而且每筆交易的賣方均為光大證券總部。有市場人士指出，這很可能就是ST松遼的二股東通過大宗交易系統，把剛剛上市流通的股份全部拋光。

　　銀行股成出逃重災區

　　今年6月份，第一家實現全流通的三一重工承諾不減持后，滬深兩市多家企業以此為榜樣，作出自愿鎖倉承諾。在10月份大盤暴跌期間，“大小非”借道大宗交易減持的次數也曾大幅下降，甚至出現多個交易日沒有一筆大宗交易的情況。不過，隨著11月份兩市股指的反彈，大宗交易市場中“大小非”的身影再度活躍起來，11月第一周，法人股東賬戶凈賣出的金額只有20.18億元，而隨著上周大盤大幅上漲，法人股東賬戶凈賣出的金額大幅上升至37.35億元，僅上周五一天就達到24.7億元。滬深交易所大宗交易平臺上周共計發生62次大宗交易，僅上周五兩市就發生30次，創下了年內單日大宗交易次數之最。

　　11月大宗交易名單顯示，金融和房地產股以及大盤權重股都是本月“大小非”減持的“頻發地”。房地產板塊的兩“老大”都遇到被“大小非”拋棄的局面：萬科A在本月分別被兩次減持，減持的股份數量超過1億股，而金地集團在大宗交易名單中出現了11次，累計被減持3258萬股。同時，工商銀行、交通銀行、深發展A、浦發銀行、興業銀行等銀行股也多次出現在被減持名單上，權重股中中石油、中信證券、中國聯通等同樣榜上有名。

　　目前點位套利空間至少15%

　　“目前的‘大小非’減持目的就是為了套利，這是顯而易見的。”平安證券分析師蔡大貴告訴記者，在目前的情況下，“大小非”的套利空間最低為15%，最高為46%。在市場不好的情況下，確實有不少企業都“惜售”，承諾在某一時間段或某一價格之下不作減持，但隨著市場轉暖，“大小非”還是無法抵擋利益的誘惑。另一方面，或許也表現出“大小非”對后市的擔憂。

　　蔡大貴表示，市場視“大小非”為洪水猛獸，管理層也已經做出了大小非通過二級市場每月減持比例不能超過1%的限制，并且多次聲明研究減緩大小非對市場沖擊的措施，但難以阻擋“大小非”們行情轉暖則減持的出逃計劃。

　　在股改中，市場預期“大非”的減持比例為10%～20%，而“小非”的減持比例則高達40%以上，平均而言，減持的比例約為30%。蔡大貴分析認為，“大小非”對市場所帶來的“創傷”，需要“價格消化”，減持的數量越大，消化的時間越長，目前國家投資4萬億拉動內需，只會延緩指數滑落，但并不能“根治”。如果按照“大小非”減持30%進行測算，滬指下調至1300點的位置或許無法避免，只是一個時間問題。